|
LOFs是指通過深交所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。上市開放式基金募集期內(nèi)，投資者除了可以通過基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)(如銀行營業(yè)網(wǎng)點)申購之外，還可以在具有基金代銷資格的各證券公司營業(yè)部通過深交所交易系統(tǒng)認(rèn)購。
上市開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要在交易所上網(wǎng)拋
出，須辦理一定的轉(zhuǎn)登記手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)登記手續(xù)。
因此，LOFs本身就是開放式基金，只是和此前的開放式基金相比，增加了可上市交易這一特性，是一種交易方式創(chuàng)新。和傳統(tǒng)開放式基金相比，LOFs有很多優(yōu)點：
1、交易方便
目前投資者買賣不同基金公司的基金手續(xù)十分繁瑣，投資者每次購買不同的基金就需要辦理一次開戶手續(xù)，而且開戶手續(xù)復(fù)雜。LOFs的出現(xiàn)則可以讓投資者像買賣股票和封閉式基金一樣買賣開放式基金，一個股東代碼卡就代替了原來五花八門的基金賬戶。
以前國內(nèi)銷售開放式基金的代銷機(jī)構(gòu)提供的都是面對面的柜臺式服務(wù)，效率較低，一次交易往往耗費1小時以上的時間，而與之相比，交易所的電話、網(wǎng)絡(luò)方式交易顯得更為高效。
另外，傳統(tǒng)的開放式基金從申購到贖回，收到贖回款最慢要 T+7日，而LOFs在交易所上市后，可以實現(xiàn) T+1交易。
2、費用低廉
通過交易所買賣LOF的交易費用比較低，雙向交易費用不高于0.06%。而傳統(tǒng)開放式基金申購、贖回雙向費率一般為1.5%。
3、能提供套利機(jī)會
LOFs采用交易所交易和場外代銷機(jī)構(gòu)申購、贖回同時進(jìn)行的交易機(jī)制，這種交易機(jī)制為投資者帶來了全新的套利模式--跨市場套利：當(dāng)二級市場價格高于基金凈資產(chǎn)的幅度超過手續(xù)費率，投資者就可以從基金公司申購LOF基金份額，再在二級市場上賣出；如果二級市場價格低于基金凈資產(chǎn)，投資者就可以先在二級市場買入基金份額，再到基金公司辦理贖回業(yè)務(wù)完成套利過程。
當(dāng)然，由于套利過程中進(jìn)行跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)登記手續(xù)的時間較長，加上手續(xù)費的存在，當(dāng)一、二級市場的價格差異并不明顯時，套利行為可能并不能獲利。
4、可減輕基金公司的贖回壓力
贖回壓力一直是制約基金公司規(guī)模發(fā)展的主要因素之一，并在一定程度上影響基金管理績效。LOFs融合了開放式基金的自由贖回規(guī)模與封閉式基金可交易性規(guī)則，通過轉(zhuǎn)托管機(jī)制連通了場內(nèi)交易系統(tǒng)與場外代銷系統(tǒng)，形成可交易的開放式基金和可贖回的封閉式基金，對于基金公司而言，可以減輕開放式基金的贖回壓力。上海證券報國泰君安證券
| 
