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對于一度風靡市場的保本基金來說，“保本”曾是它們獨具的“魅力”。然而，這種“魅力”眼下已經演化為一種“壓力”。證券市場的低迷，尤其是央行提高存貸款利率后，貨幣市場基金的走俏和絕對收益型基金的亮相，使得保本基金迅速陷入銷售困境。
加息環境下，基金市場乍現“兩極分化”。
自2002年首度亮相內地資本市場以來，保本基金作為低風險投資品種受到中國百姓的青睞。2003年5月發行的南方避險基金憑借保本概念，在短短20天里募集到51億元，提前結束發行。
但保本基金并沒能風光太久。今年下半年，由于證券市場的不景氣加上其他低風險品種的良好運作，一只保本基金僅獲得了20多億元的發行業績。
保本機制的運作原理是將資產分為兩部分，分別投資在固定收益證券和高風險資產上。如一部分為債券投資，即以期初75％的本金購買債券，到期日拿到100％，即完成保本目標；另外25％的本金則通過適度杠桿的運用，投資高風險資產（如股票、期貨、期權等衍生品種），以獲得基金的增值利潤。
在基金公司從業多年的曹先生告訴記者，保本基金是以放棄流動性來換取本金安全的，在出現其他替代品后，投資者購買保本基金時便會心有疑慮。因為保本基金一般有保本時間（3年），投資者提前贖回不但不能“保本”，而且還可以被罰息。
市場心態浮躁也是保本基金面臨壓力的重要原因之一。從目前的市場心態來看，投資者對收益率的要求過高，追求低風險但同時收益也較低的保本基金自然遭到市場的“冷遇”。
與此同時，貨幣市場基金和絕對收益基金卻逐漸成為市場的亮點。統計顯示，有近半數的貨幣市場基金規模已超過100億元。
貨幣型基金主要投資于一年期以內的短期國債、央行票據、回購市場、拆借市場等投資工具，其組合的剩余期限在180天以內，流動性好。
基金經理曹先生說，是央行的“加息之手”點燃了貨幣市場基金申購行情的導火索。南方基金管理公司固定收益部有關負責人則表示，央行調升存貸款基準利率27個基點，對貨幣市場基金的影響只在千分之一左右。特別是這次只提高了6個月期限以上的存貸款利率，活期和3個月存款利率并未同步提升，這更突出了貨幣市場基金的優勢。
申萬巴黎基金經理徐荔蓉說，絕對收益型基金采用保本基金常用的投資組合保險策略控制投資組合的整體風險，又適時地增加股票投資分享股市上漲的收益，因此能在風險控制的前提下獲得較高的收益。
收益與風險總是成正比的�；饦I專家建議，面對日益豐富的證券投資基金市場，投資者應該根據自身的風險承受能力，更加理性地進行選擇。
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