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昨日,中國人民銀行副行長吳曉靈在"第六屆中國經濟學家論壇"上指出,2005年貨幣政策有四大取向。
這四大取向包括:
------要完善金融調控機制,保持貨幣信貸合理增長。M2的持續高增
長不利于金融穩定運行,M2與GDP的比例已經接近200%,今后M2增速與GDP增長和CPI漲幅之和之間的差距可能有縮小的趨勢。要保證金融機構正常的支付清算和合理的貸款資金需求,保持貨幣市場利率基本穩定。
------要穩健發展資本市場,舒緩間接融資壓力,促進企業微觀運行機制的完善。包括要穩步推進國有商業銀行改革,適時改制為公眾公司；要推動商業銀行設立基金管理公司；要鼓勵金融投資渠道的多元化發展。
------要加快推進金融企業改革,完善治理結構,疏通貨幣傳導機制。包括強化資本約束和資產定價,促進產業結構調整；改進金融服務,提高經濟效益,促進中小企業發展。
------要完善金融立法和配套改革,為金融運行營造良好的制度環境。包括:明確金融產品法律關系,促進金融產品創新和金融機構合規經營；要有一部好的《破產法》；要研究建立存款保險制度、投資者保護制度和壽險投保人保護制度；要建立有效的金融機構及時糾正機制和市場退出機制；要加強銀行間債券市場法規和制度建設,逐步推出新的業務品種；要繼續大力培育金融市場的機構投資者群體。
吳曉靈認為,金融宏觀調控還需要關注通貨膨脹壓力尚未明顯緩解這一問題。她預計全年CPI在4%左右。她的理由是,10月份消費物價指數累計上漲4.1%,8、9、10月份扣除食品后的CPI同比增長分別達到1.0%、1.3%、1.3%,消費物價中的居住類價格10月環比上漲1.1%；而原材料價格攀升,國際原油價格持續大幅上漲,農業生產資料價格10月同比上漲14.5%,累計上漲10.3%；實際工資增長超過GDP增長,民工短缺,使得勞動力成本上升；企業增加原材料囤積,根據人民銀行5000戶企業統計,10月末,原材料庫存同比增長32.9%,增幅比上年末提高22.7個百分點；產成品庫存同比增長20%,增幅比上年末提高7.7個百分點。
她同時表示,金融宏觀調控需要關注的問題還包括:投資反彈基礎仍然存在；外匯占款增加較多,央行對沖壓力加大。她用數據表示,10月末用于對沖外匯占款的中央銀行票據余額已達7612億元,比年初增加4236億元。而人民銀行以幣值穩定為目標,在自身財務平衡與宏觀經濟穩定中,優先考慮宏觀經濟穩定。
吳曉靈提醒說,目前直接融資比重下降,融資結構進一步失衡。2004年前三季度國內非金融部門融資總量中,股票和企業債融資僅占6.5%(不包括國債),與2001年的10%相比下降了3.5個百分點。
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