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黃小霈：我這里有一些幻燈片，我是美國世達(dá)律師事務(wù)所的合伙人，我給大家介紹一下進(jìn)入美國的一些要求。
我們在中國做了很多的國有企業(yè)的重組，還有在美國掛牌的工作。中國的人壽、中國的石化都是我們的業(yè)績。過去美國資本市場，融資的主要途徑基本上份分為兩類。一個(gè)是公開發(fā)行，注冊以后在紐掛牌，另外一個(gè)是私募，基本上不需要跟美國打交道他是美國的一
個(gè)投資的機(jī)構(gòu)。
我們公司在美國發(fā)行證券主要是針對充分的信息披露來達(dá)到保護(hù)的目的。兩大框架就是1993年的證券法，對證券公司來講就是通過F—1來完成的，要求上市的公司定期不定期的向美國公司提供報(bào)告，發(fā)布信息。這兩個(gè)法律下面對信息的披露已經(jīng)趨于高度。
至少有2000個(gè)一身的股東，還有就是市值超過6千萬美金才可以達(dá)到上市的要求。除了這些還有一些公司治理的一些要求，最主要的就是關(guān)于一個(gè)董事的委員會這個(gè)本身來講是有2002年薩班斯公司法案以后，所有外國上市公司要滿足的。
還有就是年報(bào)跟其他的公司不同的一個(gè)披報(bào)，這個(gè)是對外國公司的一個(gè)優(yōu)惠的政策。美國很多的地方都有比本地公司優(yōu)待的一些要求。在AK的要求下，外國公司不需要，美國公司是要90年要提交他的年表，還有發(fā)行的過程和法律的監(jiān)管都對外國公司的一些優(yōu)待來吸引到美國公司。對于注冊登記表來說更互相趨向于這個(gè)市場的行為，一個(gè)是文件的制作階段，包括一些中國國企的一些重組的一些章程和一些審計(jì)報(bào)道。除了這個(gè)以后，重要的一個(gè)文件糾葛美國的招股書是唯一可以使用的一個(gè)法律的文件，這個(gè)必須是由正小上德律師和主承銷商律師同意的一個(gè)純法律的文件來披露公司所有的一切跟合理的投資人理解的一個(gè)信息，所有的公司的董事和高級的主管都有一個(gè)無條件的責(zé)任，要全面準(zhǔn)時(shí)準(zhǔn)確的一個(gè)披露，為了防范以后法律的訴訟，一般也是建議公司的高層在上市以后做買一些保險(xiǎn)來彌補(bǔ)出現(xiàn)的可能。
還有就是招股數(shù)針對公司的業(yè)務(wù)和公司的風(fēng)險(xiǎn)做一些風(fēng)險(xiǎn)的因素，其他的都是承銷機(jī)構(gòu)的必不可少的。文件做好以后，就是一個(gè)提交審核的階段。像美國證監(jiān)會秘密注冊定計(jì)，會提前審閱美國公司的發(fā)行的招股書他們有什么意見的話可提出，上市公司反復(fù)的修改，再登記。最后路演，這個(gè)也是對外國公司的一個(gè)優(yōu)待。
第三個(gè)就是銷售商的市場階段，主要承銷商邀請其他的證券公司參加承銷團(tuán)，公司和承銷商召開運(yùn)營。在美國上市以后，有一個(gè)持續(xù)披露的責(zé)任，這個(gè)跟美國的招股書的內(nèi)容差不多，都是對公司的財(cái)務(wù)的狀況進(jìn)行分析來做一個(gè)審計(jì)的報(bào)告，這個(gè)報(bào)告是要求用國際會計(jì)的準(zhǔn)則來披露。
除了這個(gè)以外，一般的中國公司在香港上市會發(fā)一個(gè)6K的信息，以及根據(jù)其他的交易所向公眾發(fā)放的信息，做一個(gè)6倍的報(bào)告。總這個(gè)資料上可以看到，紐約交易所對外國的上市公司也有一些重要的信息的要求，他是通過信息高同時(shí)間通過信息稿來發(fā)布，可能需要提前通知，根據(jù)你的信息的重要性做一個(gè)交易，指導(dǎo)全部文件的發(fā)送到投資者的中間。
最后公司如果要決定到美國上市，首次公開發(fā)行股票是重要的之一，跟技術(shù)的啊公司來進(jìn)行平等的競爭。
因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系我的演講就到這里。
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