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題目：證券交易員在紐交所的作用
Gerard A. Denegre ：我第一次的到上海來，很高興看到大家，每個人對我都非常好，我不會說漢語，也許再有幾個股票在美國上市的時候我就會說漢語了。
好這個問題解決了，非常感謝邀請我們到這兒來，這么重要的一個論壇我們來參加
很榮幸。資本市場在美國的整個的歷史上非常的重要，也可以在其他的地方得到復制。開始的時候我想再介紹一下電子市場做了這么長時間以后。紐約交易所歸功于一些專家的努力，對于紐約證交所來說跟其他的系統(tǒng)一樣，在資本市場當中都是非常重要的發(fā)展。
給大家介紹一下結(jié)構(gòu)方面的內(nèi)容。然后看一下紐約證交所是如何建立的。他是1366個會員，其中923是場內(nèi)的經(jīng)濟人，他們負責客戶的定單，這些都是一些專業(yè)的交易員。在107個交易員共當中，一共是433位在不同的地方進行工作。這個市場還有一點我希望大家理解，就是市場是一個雙向的市場，也就是說交易場所，大部分情況下是進行個股票交易，不是通過機器來完成的，這一點非常的獨特。
我想跟大家解釋一下交易員的意思，證券交易員通常是由上市公司來制定的，上市公司是有權(quán)選擇交易員的。每個公司實際上都有一位這樣的交易員。我剛才說了，上市公司有權(quán)選擇，但是交易員不接受公司的股份，他是股票流動的提供者，在宏觀的技術(shù)上都是的。除此以外還是合作者，這個也是成功的原因。還有一點證券交易員也是投資者的代理人，但是大家知道，證券交易員不是股票研究的分析人士。證券交易員也不是長期的投資人。他確實有時候不會做長期的投資人，也不能說他是專家，同時，證券交易員也不是投資人的接單者。
簡單看一下莊家的來歷，在1871年以前，股票不是連續(xù)交易的，每天一次，在某一段時間你要買的話要去證交所，要等到這個股票的名稱叫出來有一個時間表，從1871年以后，到現(xiàn)在都是時時的交易。
最早的時候有100多個公司，到十九世紀中期的話發(fā)展到的400多家的公司，也就是說把每個具體的部門交給具體的交易員，也就意味著相互之間他們以競爭來代理這些交易。最后到現(xiàn)在剩下7家公司。我來描述一下，交易員他們做什么。他們一般有四個功能，一個是進價主持人。一直反映市場的事情。一個是代理人，為其他方執(zhí)行單子，另外是一個催化劑，就是把買賣結(jié)合起來，還有一個就是自由的經(jīng)營人，這些對于他的本職的工作來進行公平的交易。我想這個跟機器叫做是不一樣的，每個時候來交易的時候必須保持公正，做一個進價主持人是做這些，本質(zhì)的功能共就是把買賣的人撮合起來。問他們的代理人怎樣，市場情況怎樣，他就推薦各式各樣的情況，包括他們情況不僅僅是依賴于電子告訴你的，還要聽眾他們的主持人，他們也利用這些電子系統(tǒng)的話下單把有關(guān)的情況介紹出去。實際上這些一般的來自場內(nèi)交易和一些信息。另外搜集一些整合報價的信息，這些都是人力和電子的信息綜合在一起。
這些都是一些最基本的交易員的功能。
剛才說了除了撮合還有保單，這些是他們最基本的功能。我想作為一個進價主持人的話，把一些價格記錄下來，然后發(fā)送出來。
作為一個代理人，證券交易員他同時也代替一些其他的經(jīng)濟人的單子，我們知道，他們一般來說應(yīng)該立即執(zhí)行下單的指令，電子角度來說總是在處理，把進價和買單的兩者總是在進行溝通。確實比較小，另外一方面還有大大宗的指令就是記錄在代理人的手冊上，他們等待時機做。這個時候交易員代理的經(jīng)濟人的大宗的分類。
第三也是非常重要的交易員的角色是一個催化劑。因為證券交易員處在非常特殊的地位，他一方面看到單子的交易，也可以看到其他投資者的大宗的交易，使有興趣的顧客了解基本的信息，這個是非常的重要的。到了交易所，有人給我50萬的大的一個單子，然后，在幾秒鐘之內(nèi)把40多萬的單子交易掉，所以這個里面幾秒鐘就交易了，使整個市場的流動性非常好。所得我覺得證券交易員是提供市場信息，然后他們實際上特別有意于大的機構(gòu)投資者的要求。還有一個我想要記住的就是，他是一個叫做自營人，也就是說，不管在場內(nèi)還是場外，有的時候會有一些買賣之間的不平衡，或者是買盤大于買盤還是其他的情況，都可以利用交易員來公正一下。
還有就是交易員作完成的時候，有意義務(wù)保證市場的公平的競爭。我覺得紐約的市場交易員有這樣的不完全依賴電子的話有一個非常強調(diào)的交易員作為自營人進行公平的交易。所以可以看到，這四個功能他實際上幫助我們整個市場能夠非常公平的進行，而且避免大的起伏。
我現(xiàn)在討論一下我們樂邦公司，我們是最大的證券交易所的交易員共，我們大概是每年代理600個股票，他們實際上整個市值超過納斯達克的股指，比所有的股指還要大，在這里可以看到，3—5的公司，我們實際上可以看到，我們每天做的交易的資金，實際上35%以上的交易都是通過我們公司來做的。我們總是保證我們的交易是公平規(guī)范的。同時，我們也非常專業(yè)，專著于某一些業(yè)務(wù)，所以我們的資源都是盡量推出我們交易員的公司的功能，我們不是大的銀行和投資銀行，所以我們的資源專著于其中服務(wù)于我們的客戶，給他們提供我們的服務(wù)。我們強調(diào)我們要效忠于這個的服務(wù)同時也保持足夠的獨立性，我想這種獨立和專著使我們更好地服務(wù)于我們的客戶。這里我們可以看到，我們最新代理的一些公司客戶。在03、04年，實際上這里面還漏了一些。
我們不僅是服務(wù)于專著于這些國內(nèi)的公司，同時我們也強調(diào)滿足于樂邦公司的客戶，我們是第一個把所有的客戶集中一起，讓他們在一個席位內(nèi)交易。在這里我們有133個國際發(fā)行。我們是全球最大的，所以我們非常了解這些機構(gòu)投資者他們對ADI金額的要求，有一個專門的要求的區(qū)，其余的市值在全球是最大的。然后我們的交易的金額量也是最大的。
這使我們成為全球ADI交易當中是最大的。就在這個里面發(fā)的股和價值都是最大的。毫無疑問也毫不奇怪，我們代理這個亞洲在美的ADI交易也是最大的，我們非常自豪，我們能夠?qū)Ｖ趤喼薜囊恍┦袌鰳I(yè)務(wù)。我們也非常自豪，我們擁有專門服務(wù)于中國公司的一些專門的人才。中國的ADI80%以上都是我們代理的，正因為這樣，我們在這方面的業(yè)務(wù)非常的了解。
最后就是說我們的這些專著獲得了很多的榮譽。我們每天5000萬交易，而且我們注重于交易。
最后我想我們是這個公司是中國公司在紐約最理想的合作伙伴，我們希望成為中國方面的主導公司，也希望未來我們擴大這佛教的業(yè)務(wù)。我感到也很高興對我的公司挑選我來負責這方面的業(yè)務(wù)。我愿意給大家服務(wù)。謝謝。
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