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盤口顯示“熱錢”未流入A股
昨日下午，易方達平穩(wěn)增長基金經(jīng)理江作良做客中證網(wǎng)進行了咨詢和交流。針對A股市場是否存在博人民幣升值的外圍熱錢等市場熱點問題，江作良表示，從盤口來看，沒有看到資金流入A股。外圍熱錢是否已“潛入”A股近期，市場對匯率變動的討論比較多。對于A股市場是否存在博人民幣升值的外圍熱錢這一問題，江作良稱感覺不明顯。
他估計，有些熱錢進入中國市場來博弈人民幣升值的可能性比較大，但這些熱錢會不會進入股票市場是另一個概念，股票市場的風險比較大，現(xiàn)在看起來，外圍熱錢流入A股的可能性不大。另外從盤口來看，也沒有看到資金流入A股。此外，值得注意的另一個問題是QFII進入的速度的確比較快，但QFII主要是從投資的角度、長線的角度來考慮，它們并不是在博弈人民幣升值。
投資封閉式基金要著眼長遠
目前，大多數(shù)的封閉式基金都有不小的貼水。這一現(xiàn)象是否會為后市套利提供機會？江作良認為，目前封閉式基金之所以會出現(xiàn)30％、40％的貼水，基本原因還是投資者對未來股票市場信心不足。有分析說，牛市貼水比較大，熊市貼水比較小，這是比較正常的。但目前A股市場30％、40％的貼水幅度是不太正常的。從這個角度來說，現(xiàn)在的封閉式基金應(yīng)該是被低估了。市場應(yīng)該是有一些機會的，關(guān)鍵要有長線的眼光，不能指望現(xiàn)在買入就賺錢。
“做得越好贖回越多”不正常
針對市場上表現(xiàn)好的基金贖回壓力反而要大于表現(xiàn)不好的基金的“怪現(xiàn)狀”，江作良表示，這是一種不正常的現(xiàn)象。造成這種不正常現(xiàn)象的原因有三個：一個是投資者特別是散戶對基金的認識不夠?qū)I(yè)，把基金比作是股票，有一個漲高見好就收的思維定勢。其實基金和股票不一樣。基金做得好，跟基金經(jīng)理管理的水平有關(guān)系。其次和銷售體系有關(guān)，基金現(xiàn)在主要是通過銀行銷售，銀行的員工對基金的評估不夠充分，賺錢之后，他可能會建議客戶贖回之后再買新的。此外，投資者還有一個認識的誤差，以為價格高了就漲不動了，這是不對的。如果基金經(jīng)理管理比較強的話，他會不斷地調(diào)整組合，不會影響業(yè)績的表現(xiàn)。從長線來說，基金的表現(xiàn)相差很遠的，有些同時成立的基金收益率僅兩年就相差了20％，最終還是做得好的基金規(guī)模會上去。
擇股重于擇時
投資者在具體操作過程中，經(jīng)常會面臨時機選擇重要還是個股研究重要的兩難選擇。對此，江作良的看法是個股選擇更重要。他認為，A股市場結(jié)構(gòu)分化已經(jīng)很明顯，只有選好個股，才能跑贏大盤。
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