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雖然近期兩市反彈到半年線附近后出現了一定的震蕩反復,但一系列利好政策所凝聚的做多能量不是半年線及千四整數關所能夠阻擋的,不過后市主要做多能量仍是近期反復活躍的超跌重組行情的可能性不大,主流資金的積極運作將是大盤上攻的關鍵所在。作為藍籌股的一個重要力量,公用事業板塊有望逐漸浮出水面。
一、公用事業板塊具有兩大優勢
一是它提供的是基本的生活服務或基礎設施服務,如供水、供電、供熱、燃氣、港口、機場和公交等,需求變化的彈性較小,對經濟周期變化的敏感度較低；二是它一般屬于自然壟斷行業。另外,公用事業關系到國計民生,是廣大居民不可或缺的生活保障,因此國家對該行業非常重視,并在政策上給予扶持,所以該行業業績和成長性都比較好。
二、公用事業類公司具有良好的外資并購題材
公用事業類上市公司因為財務結構良好、市場形象健康、每年有穩定的現金流,成為極好的外資并購對象。入世以后,國家在公用事業利用外資方面實施了不少優惠政策,2002年3月4日新修改的《外資投資產業指導目錄》將原來禁止外商投資的燃氣、熱力、供排水等城市管網首次列為對外開放領域,并放寬了外商投資港口的股權限制。以此判斷,預計各類資本包括民營資本、外資對公用事業的投資力度將迅速加大,行業并購行為也會顯著增加。
三、公用事業板塊的防御性特點很容易成為更多理性機構的青睞對象
與證券投資基金相比,社保基金、保險資金都謀求長期穩定的投資收益,是典型的風險厭惡性機構資金,公用事業板塊的防御性特點非常符合社�；鸺氨ｋU資金的投資胃口。而企業年金也將逐漸進入證券市場,這類資金的操作風格基本上與社�；鸺氨ｋU資金相類似,因此公用事業板塊也將成為企業年金的一個重要投資方向。在眾多理性資金的青睞下,公用事業板塊具有中線走強機會。
近期超跌重組行情無疑是市場中的一大亮點,但在超跌重組行情全線活躍之際,也意味著超跌重組行情已進入相對高潮,其后將出現一定的退潮。而在近日行情中,我們確實看到了這種跡象。一旦重組行情退潮,則投資理念將逐漸主導后市行情的發展。換言之,藍籌股行情將逐漸浮出水面,而作為藍籌股行情的一個重要分支,公用事業板塊有望進入投資者視線。
從行業角度而言,公用事業板塊是一個比較大的范疇,能源電力、熱力燃氣、水務處理、港口機場和公路交通等子行業都是公用事業板塊的重要成員。如果仔細觀察,投資者也可以發現,這些行業板塊都是投資基金三季度積極增倉品種,機構資金的傾斜決定了公用事業板塊將有反復活躍機會。而一旦市場完成熱點成功切換,則公用事業板塊將成為后市行情的一個重要做多力量,投資者不妨對公用事業板塊進行積極追蹤。
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