盡管在中國市場上同樣遵守著嚴格分業監管的法規,盡管網點劣勢極大地限制著高速的外延擴張；然而,不少外資商業銀行集團正奮起直追,充分利用海外母體的強大混業平臺,通過有效的后臺整合,強化其優勢單項,在新崛起的中間業務環節上大打"進攻牌"。

    衍生業務出奇兵

    德累斯頓銀行上海分行行長韓希文近日透露,該行的衍生業務資格申請已經得到批復。在這之前,匯豐、荷蘭銀行、花旗、渣打銀行等均已經取得了不少中資銀行目前也尚未取得的衍生業務執照。

    讓人感興趣的是,在這場牌照申請大戰中,包括德累斯頓、日本東京三菱等一般被認為無意染指零售銀行業務的外資銀行,也表現得頗為積極。根據衍生業務只有在資格獲批后才能開展的新政策,此次衍生業務資格的申請,對于中、外資銀行來說可是處在同一起跑線上。

    外資銀行在銀行衍生執照牌的爭奪中的高舉高打,有著深刻的內在原因。由于目前的衍生交易工具主要集中在外幣資產上,交易市場大都在國際市場上,因此,有著天然優勢的外資銀行顯然卯足了勁。

    美元的持續貶值和利率的低位徘徊,讓目前手中的外幣資產主要還是美元的境內居民的確有些無奈并急于另覓它路。由于傳統外匯儲蓄業務難以取得突破,以結構性產品為代表的衍生產品便異軍突起,成為外匯儲蓄爭奪戰的一個重要窗口。

    同時,未來結構性產品將不會僅局限于外幣領域。對于覬覦中國個人銀行業務多時的外資銀行來說,眼下的"試水"有著相當大的實際意義的。在讓客戶熟悉了銀行服務、品牌和產品的同時,既可以"捕捉"到有質量的高端客戶,也為未來產品的逐步引入獲得了更針對性的市場調查。

    QFII拓展空間

    QFII的出現讓不少沒有獨立投資銀行法人設置的商業銀行集團投資銀行業務有了廣闊的發揮空間。借助這一渠道,沒有投行功能的外資商業銀行,通過后臺整合,打開了為客戶提供綜合服務的大門。

    申請QFII資格的三大群體中,商業銀行不容小覷。如果說投資銀行和資產管理公司申請QFII是順理成章的話,那么,商業銀行申請QFII的最大動力就是來自客戶需求。對于不少主要仍是服務于跨國公司客戶的外資銀行來說,滿足客戶的需求是其申請QFII的一大驅動力。目前,國際市場上對于中國市場的熱情是不容置疑的。

    其實,在不少人仍將目光停留在QFII所買的股票"是賺錢了還是套牢了"這一表面問題之際,QFII們早就通過一些被認為"套牢"的籌碼,設計出了基于這些基礎資產之上的衍生產品,并在海外市場上大力推廣,從中賺取了內地投資者看不見的傭金。這也正是不少QFII熱衷參與內地股票市場的另一重要戰略考慮。

    利用手中的QFII籌碼,外資銀行在中國市場不斷擴張的同時,也在其本土市場有了吸引客戶的新的拳頭產品。恒生銀行的A股掛鉤保本基金,花旗通過A股基礎資產設計發行的權證,讓巴克萊國際在其基礎上設立了首只中國A股ETF……醉翁之意并不完全在酒。多家QFII都在海外發行了基于內地基礎股票資產的衍生產品,其中最常見的當屬各類中國基金以及設計各異的期權產品。目前國際資本市場的機構博弈早以告別了簡單地比較"相對持倉成本"的階段,豐富的衍生產品設計和套期、套利,才是不少金融機構在弱市中保持不敗的法寶。

    私人銀行業務試水

    在不少內地投資者還對零售銀行與私人銀行業務混為一談之際,一直對私人銀行業務嫻熟于胸的外資銀行已經悄然加大了籌備力度。

    事實上,私人銀行業務與新近各類金融機構爭相開展的專項理財業務,在相當程度上屬于同質業務。目前,在分業環境下,內地銀行目前的理財產品主要集中在外匯結構性產品上。不可想象,對于理財業務來說,如果沒有衍生工具來對沖風險,將如何來長期維系業務的展開。因為,對于任何投資手段來說,都會有其特定的風險,缺乏衍生工具等將會限制其對高端客戶提供進一步的增值服務。同樣受限的還在于銀行無法直接進入資本市場進行投資。

    如果說跨國公司是外資銀行站穩腳跟的基礎的話,那么在中資客戶中尋求一片新天地,則是外資銀行在中國市場做大必須要走的一步棋,而在海外相當活躍的私人銀行業務,在中國還幾乎是空白。限于目前的政策環境和投資手段,外資銀行的私人銀行業務只能說是處于早期階段,從某種程度上來說,甚至處于一個"多做事,少說話"的內部籌備階段。然而,外資銀行在獲取對個人全面外匯業務的第一天起,就通過理財計劃和結構性產品所打響的高端客戶牌,昭示了其未來在私人銀行業務的野心。

    私人銀行業務在相當程度上更能考察銀行內部在各個金融領域的整體協調能力和交叉銷售能力,外資銀行在這方面恰恰是強項。這個目前還處于混沌階段的商業銀行業務領域,將會成為外資銀行在中國內地高端優質客戶競爭中快速攻堅的一個利器。