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胡凱西
從2001年11月轉勢走牛的銅價演繹了三年的波瀾壯闊，目前LME期銅以及滬銅都再度接近歷史高點，市場參與者應用不同分析方法和工具對價格后市走勢進行了分析，但得出的結論往往是大相徑庭的。
筆者可以聽到這些市場分歧：有認為盡管價格處于歷史高位，但由于中國、印度經濟的飛速發展，銅價的上漲還遠沒有結束，倫敦銅價格可能達到3400至3500美元的價格區間，國內銅價可望達到33000元以上，還有一些人士甚至唱多商品牛市可漲十年。而也有觀點認為，現在市場面臨轉折的關頭，倫敦銅與國內銅上漲就在目前的價格區間內結束，今年年底前或明年一季度市場將由牛轉熊。
面對如此巨大的分歧，對于目前的高價格，基本面分析已經失去了其判斷市場的準確性。當然，筆者還可以利用技術分析預測市場，避開基本面分析公說公有理，婆說婆有理的紛繁復雜，而波浪理論成為最重要的工具。
技術圖表分析作為投資分析的一種方式，已經有幾百年的歷史，它是建立在數理統計學和人類心理學的基礎上的一種概略論。艾略特波浪理論則是技術分析工具中的集大成者，讓人們抓主波段，享受大趨勢。
筆者對LME銅價和上海銅價演繹了三年的牛市的數浪方法，由于兩個市場的差異性，LME銅價及上海銅價總體趨勢節奏相同，但有時間差。
筆者的觀點是：銅價的牛市已經五浪結束，牛熊市場的轉換在2004年10月13日，漫長的熊市循環已經開始。銅市戰略性拋空的時機已經來臨。
（作者為上海中期期貨經紀有限公司交易三部經理）
《國際金融報》 (2004年11月29日 第八版)
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