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張向寧看證券市場:投資者關系現狀堪憂

http://whmsebhyy.com 2004年11月27日 11:47 天極網Yesky

    2004年11月20日~21日,"2004中國國際金融論壇暨世界證券市場峰會"在上海國際會議中心隆重舉辦。中國商業電訊網,天下互聯(北京)科技有限公司CEO張向寧出席會議并作了題為"中國投資者關系體系亟待完善"的發言。

    在會上,張向寧對上市公司缺乏信息披露動力的原因做了深入分析,并對西方發達國家投資者關系(Investor Relationship)發展的歷史進行了簡短回顧。他
指出,從微觀的角度來看,上市公司只有在其投資者關系工作能夠帶來高額回報的情況下,才會視信息披露為動力,而非義務。從宏觀的角度來看,金融監管當局加強對信息披露透明度的監督,可有效降低金融系統的市場風險。1997年亞洲金融風暴以后,各國金融監管當局對信息披露不透明所帶來的后果進行了反思,開始大力推行投資者關系管理。加強投資者關系管理,是上市公司以及金融監管當局都非常重視的工作。

    以美國為例,60年代美國證券市場的資金供求關系變化,資本全球化,上市公司的數量開始增多。70年代開始,機構投資者的力量大幅增強,機構投資者的分析能夠影響股票價格。這迫使上市公司加強與機構投資者的溝通。1982年到1987年,股市呈現牛市,投資者關系讓很多上市公司嘗到甜頭。投資者關系做得好的,股票價值得到市場認可,投資者關系做得差的,股票價值被低估。1987年10月份,美國股市崩潰,機構投資者趨向采取消極資產管理政策。此時雖然股市下跌,但投資者關系的重要性已被上市公司所認識。

    為促進金融市場發展,美國證券交易委員會于1964年頒布了一個修訂案,讓公司能夠更加開放地、自由地發布投資者關系信息,以推進上市公司的信息披露。在此之前,某個公司發布了一項財務預期,如果沒有實現,會遭到投資者投訴。此項修訂將上市公司從遭受投訴的困境中解脫出來,大大促進了上市公司的信息披露進程。

    張向寧指出,目前我國上市公司的投資者關系現狀令人擔憂,很多公司投資者關系電話打不通,網站上也沒有開設"投資者關系"專欄。與此強烈對比的是,投資者卻極度信息饑渴。這其中最為關鍵的原因在于缺乏一個合理的機制,激勵上市公司進行更多地信息披露,更好地處理投資者關系。

    在中國證券市場日趨成熟、資本全球化的環境下,天下互聯推出了"中國商業電訊網"(PRnews.cn)的投資者關系信息平臺,幫助中國上市公司以低成本、高效率且完全自主的方式進行財經公關和投資者關系工作。

    張向寧介紹,PRnews.cn的合作伙伴包括中國100多家主流的財經媒體和國外權威財經資訊機構Factiva(道瓊斯路透互動有限公司)以及Bloomberg,可提供中英文雙語財經資訊。對于上市公司而言,PRnews.cn是一個國際化的企業財經資訊及投資者關系平臺,除履行證監會指定的信息披露義務外,還可進行其他補充投資者關系信息的披露。

    最后,張向寧表達了希望通過PRnews.cn推動中國投資者關系發展的愿望。他說:"中國商業電訊網只是一個開始,我們會在很大程度上改善目前投資者關系不太成熟的狀態,使上市公司更加重視對投資者的信息披露的工作。"張向寧坦言,我們希望得到專家的指正,希望得到政府主管部門證監會的支持。


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