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7個月，第一百貨和華聯商廈的股東今天終于等到合并后的百聯股份(資訊 行情 論壇)恢復交易，但申銀萬國報告認為，復牌股價高于行業合理水平，維持賣出的投資評級。
“可能上來就跌掉20％。”西南證券研發中心分析師徐效宏認為，百聯復牌的價格應該在每股7元左右。“該股停牌時正值大盤處于1700多點的高位，恢復
交易后首先就要補跌，從市場角度而言，百聯也難逃兩市個股平均跌幅達26％左右的厄運。”
從該股的基本面看，徐效宏認為，第一百貨前三季度每股收益為0.127元，華聯商廈前三季度每股收益僅為0.062元，兩者的業績并不算出色，預計吸收合并后業績也不會得到大的提升，前三季每股收益估計在0.1元左右，而全年業績能達到每股0.15元左右。
未來百聯股份的主打業態主要有連鎖百貨、連鎖超市、購物中心和專業專賣。申銀萬國分析師金澤斐認為，盡管我們看好公司未來的業務整合空間和盈利的增長性，但鑒于公司估值仍高于行業合理水平，因此復牌后公司股價將面臨補跌的可能，我們維持賣出的投資評級。
“未來可預期贏利不支持重組前的高股價。”中金公司對百聯股份恢復交易后的定價也給出了相似的結論，并因此建議原來高價持有的投資者應適當減持。
與此相對的是，中金公司認為，該股具備一定的行業代表性，流動性也較好，若能跌出適當的投資空間，投資者可能適時介入了。
有投機人士認為，由于該股是上市公司吸收合并第一股，所以也不排除市場炒作該股的可能，應尋機介入。
據悉，百聯股份股票代碼延續第一百貨的“600631”，恢復上市首個交易日不設漲跌停板限制，下周一該股還將計入上證180指數。
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