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周四隨著大盤的繼續(xù)回調(diào)，中小企業(yè)板也出現(xiàn)了一定的疲態(tài)，38只股票中只有10只上漲，而且漲幅都不大。但是就整個11月份而言，中小板的表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯的(見下表)。
不難看出，中小板的表現(xiàn)比同期大盤，以及其他許多板塊的表現(xiàn)都要勝過一籌。之所以如此，主要有以下幾個因素：
一、中小板平均盈利水平較高
從三季度季報看，38家公司2004年前三季度實現(xiàn)加權(quán)平均每股收益0.328元，較主板平均水平高48%，這是它被主力看中的主要原由。
二、盤子比較小，易于操控
目前38家中小板公司的平均股本總額為8366萬股，流通股為僅為2493萬股。基本上每只股票都是袖珍股，我們從11月份漲幅前十名的個股其換手率大多在90%以上，可以看出其被主力操控的力度不小。
三、和主板小盤股比有市盈率優(yōu)勢
根據(jù)當(dāng)前的中小板股價，加上三季度季報業(yè)績，可以估算出中小板的加權(quán)平均動態(tài)市盈率約為32倍。而如果將主板中流通盤在3000萬以下的小盤股剔除ST和虧損股后，可以得出其動態(tài)市盈率約為37倍，比中小板股票要高一些。再加上中小板都是次新股，有一定的擴(kuò)張預(yù)期，因此它比一般的小盤股顯然是更有吸引力的。
四、基金對中小板大舉建倉
三季報顯示，有29家中小企業(yè)板塊公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了證券投資基金的身影，占中小企業(yè)板塊公司家數(shù)的75%，顯示出基金對中小企業(yè)板擁有濃厚興趣。其中德豪潤達(dá)、凱恩股份、東信和平、蘇寧電器、思源電氣、巨輪股份、蘇泊爾、中捷股份等8家公司的前十大流通股東中，有超過4家基金現(xiàn)身。航天電器雖然只有兩家基金介入，但第一大股東裕元基金一家就持有其流通股份的11.68%。基金對中小板的大舉建倉是該板塊表現(xiàn)搶眼的直接原因。
不過需要指出的是，雖然中小板近期表現(xiàn)不錯，而且也有大資金關(guān)注。但它的平均市盈率仍然比主板上市公司約26倍的市盈率高20%，如果我們將主板中的ST和虧損股全部剔除，那這個差距就更為懸殊。因此中小板上凝聚的風(fēng)險因素我們還是不能忽視的。目前市場上熱點頻繁，主力的操作原則還是以短線為主，投資者在中小板上也不應(yīng)采取中長線持有的策略。中小板的大股東是基金，而基金近期的投資方式也不以長線為主，今年以來出現(xiàn)過多次大幅度調(diào)倉，投資者對此應(yīng)有清醒的認(rèn)識。就選股而言，一些有基金持有，但累積漲幅和價格都不算太高的品種，如東信和平、巨輪股份等都是可以關(guān)注的。
11月份以來中小企業(yè)股票漲幅前六名一覽股票代碼 股票名稱 漲跌幅 成交金額(元) 換手率 最新收盤價(元)市盈率(倍)002012 凱恩股份 18.75% 2.81億 48.03% 20.20 57.4 002010 傳化股份 18.19%2.97億118.75% 12.80 27.2 002037 久聯(lián)發(fā)展 10.60% 3.54億 99.36% 9.18 32.9002031巨輪股份 10.28% 3.31億 91.65% 9.55 27.5 002017 東信和平 9.80% 3.69億97.41%15.46 34.4 002015 霞客環(huán)保 9.28% 2.36億 95.95% 12.60 28.8
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