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從過去幾天的外匯市場走勢中可以看出，全球最具影響力的決策者似乎都在打著自己的如意算盤，并沒有拿出一致的外匯政策來影響匯市走勢。
一旦政策和現(xiàn)實(shí)變得越發(fā)脫節(jié)，決策者們的信譽(yù)就會(huì)進(jìn)一步受損。這一點(diǎn)不容忽視，因?yàn)殡S著人們?cè)桨l(fā)對(duì)美元的下跌感到擔(dān)心，美元有可能出現(xiàn)暴跌的局面，進(jìn)而給美國市場和全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊。
最想當(dāng)然的國家非美國莫屬，因?yàn)槊绹耐鈪R政策具有兩面性──其短期目標(biāo)和長期目標(biāo)截然不同。
就像美國財(cái)政部長斯諾一口咬定的那樣，美國的官方立場就是支持強(qiáng)勢美元政策。可是，直到目前為止，美國并沒有拿出任何具體行動(dòng)來支持強(qiáng)勢美元政策：沒有干預(yù)市場，沒有發(fā)出任何支撐美元的言論，也沒有采取任何行動(dòng)讓市場相信美國將在短期內(nèi)大幅削減財(cái)政赤字或經(jīng)常項(xiàng)目赤字。
匯市參與者普遍相信，美國的真實(shí)想法是把所謂的“強(qiáng)勢美元政策“束之高閣，希望美元穩(wěn)步下跌，至少在短期內(nèi)放任美元的下跌。
近來，美國高級(jí)官員仍在到處宣揚(yáng)支持強(qiáng)勢美元政策。例如，在上周末出席亞太經(jīng)濟(jì)合作組織以及20國集團(tuán)會(huì)議期間，布什政府官員仍然表示將堅(jiān)持強(qiáng)勢美元政策，并向其主要貿(mào)易伙伴承諾將推行壓縮財(cái)政開支的政策以支持美元走強(qiáng)。
歐盟在實(shí)施外匯政策方面也并非前后一致。歐盟最開始時(shí)對(duì)美元的下跌反應(yīng)平淡，但幾周過后態(tài)度就大幅轉(zhuǎn)變，法國、德國和意大利的政府高級(jí)官員先后對(duì)歐元的升勢表示了擔(dān)憂。之后不久，歐洲央行行長特里謝也發(fā)表講話稱歐元的上漲是“非理性“的。此后，歐盟的口頭干預(yù)就進(jìn)入了全面升溫的階段。
但目前為止，旨在推低歐元匯率的口頭干預(yù)并未對(duì)歐元的強(qiáng)勢產(chǎn)生任何影響。近來，歐元兌美元幾乎是在逐日創(chuàng)下歷史新高。由于連續(xù)數(shù)周都不見歐盟的實(shí)際行動(dòng)，投資者對(duì)歐盟官員的大聲疾呼越來越不屑一顧。
由于歐盟的干預(yù)只有在得到全球其他國家、特別是美國的決策者的配合后才能真正產(chǎn)生作用，投資者對(duì)口頭干預(yù)更加反應(yīng)冷淡。
相比之下，日本的外匯政策倒是沒什么改變。日本財(cái)務(wù)省國際局長渡邊博史和日本財(cái)務(wù)大臣谷垣禎一過去一個(gè)月來不遺余力地老調(diào)重彈，并提高了日本央行可能干預(yù)匯市的嗓門。今年第一季度日本央行代表財(cái)務(wù)省動(dòng)用1400億美元的巨資大舉干預(yù)匯市，以此來抑制日元的升勢。現(xiàn)在沒人懷疑日本貨幣當(dāng)局入市干預(yù)的可能性，市場甚至猜測日本有可能單槍匹馬地行動(dòng)。
不過，日本是否干預(yù)匯市還同中國何時(shí)最終放開人民幣匯率有很大的關(guān)系，而中國的外匯政策走向是日本所無法控制的。許多外匯市場人士都認(rèn)為，中國正準(zhǔn)備宣布對(duì)其外匯體制進(jìn)行某種程度的改革，中國目前只允許人民幣兌美元匯率在一個(gè)受到嚴(yán)格控制的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。
如果中國真的允許人民幣升值，日本就更難宣稱在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初步階段為了保持其出口競爭力而有必要壓低日元匯率了。更何況干預(yù)匯市的做法還可能激怒美國這個(gè)盟友。
如果中國在今后幾個(gè)月內(nèi)不準(zhǔn)備調(diào)整人民幣匯率，美元的走軟將削弱日本出口商2005年的盈利，這樣一來，日本貨幣當(dāng)局恐怕就難以繼續(xù)按兵不動(dòng)了。
瓊斯（來源：南方日?qǐng)?bào)）
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