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陳前:盡管ST股雞犬升天,但大盤藍籌股全面下調,"胳膊終究扭不過大腿",大盤也隨此回落。
阿琪:自大盤于1300點二度漲升以來,以ST股為主的超低價、超跌、超小市值的"三超股",始終呈現活躍甚至火爆的狀態。但在大盤漲升過程中,真正起到推動大盤作用的,則是以信息產業股為主的科技股。這意味著盡管"三超股"為大盤在1300點一帶打底
成功起到了積極作用,但它還不是行情漲升過程中的主心骨。目前大盤回調的主要原因是在于科技股的分化與大盤藍籌股的拖累。目前,20倍動態市盈率以下股票的總市值是18900億元,占整個市場份額的46.5%。虧損股和動態市盈率在100倍以上股票的總市值是5418億元,占市場份額的13.34%,前者對大盤的效用是后者的3.49倍。由于虧損股的漲幅限制是5%,這意味著20倍動態市盈率以下股票只要平均跌2.15%,就能抵消虧損股和動態市盈率在100倍以上股票全部漲停對指數的效用。所以,盡管行情格局從"二八"演變為"八二",大盤也難以能亢奮。
齊后:市場氛圍與政策導向已明顯轉好,這些基金聯盟主宰下的低市盈率股票為何遲遲沒動靜呢?似乎在等待著什么。
阿琪:從近期有關信息中可以注意到,保險資金的直接入市正處于就席位、帳戶、清算、托管、報表等與有關部門進行協調階段,也處于等待相關配套文件頒布的階段。而企業年金與社保基金正處于對委托機構"選秀"階段。之前,保險公司與基金公司一直是"親戚關系",而"選秀"的對象又是以基金為主的投資機構。很顯然,目前基金聯盟主導下的低市盈率股票的不作為,應該是在等待"新主人"的加盟。
齊后:那就意味著,目前大盤藍籌股不作為"不是不能出挑,而是時機未到"。那些曾被市場遺棄的 S T股又為何如此火爆呢?
阿琪:咱們前期分析,隨著行情趨向于多元化,"仙股陣營"、核心價值股陣營、成長股陣營、成份股陣營、概念題材類個股陣營界線將逐漸清晰,各自陣營的特色化投資策略也將逐漸形成。久而久之,多元化的行情將促使市場投資風格與操作策略的多元化。目前"仙股陣營"的特色在于"三超",超低價即意味著超低的流通市值,2-4億的流通市值正符合那些風險逐利資本的"癖好"；嚴重的超跌又為這些股票創造了"下跌50%,上漲是100%"非對稱的利益機制。同時,根據現有交易制度,一個2元價格的 S T股,跌停與漲停之間的交易價格一共只有20檔,這意味著風險逐利資本往上只要控制10個以1分為單位的交易價格,就能很容易地封住漲停。如此這般,火爆而賦有特色的"仙股"行情就形成。只要這些"仙股"的流通市值因股價上漲而未壯大到導致風險逐利資本失去控制,其行情可能還得繼續蔓延。
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