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國民經濟研究所中國宏觀經濟運行分析報告顯示——十月：生產資料價格繼續上漲 出口額增長率降幅加大
10月份，我國經濟發生了兩個重要變化,一是在居民消費價格的漲幅明顯回落的同時，生產資料價格繼續上漲；二是出口總額增長率的下降幅度較大。二者都值得密切關注，因為它們對于研究判斷我國經濟的走勢有重要意義。但總的來說，最近的經濟現象都表明，目前
經濟正朝著穩定的方向發展，過熱的趨勢已經基本得到了控制。消費價格繼續因農產品價格而下降
10月份，居民消費價格總水平同比上漲4.3%，商品零售價格總水平上漲3.4%，兩者的漲幅均比上月回落0.9個百分點。由于居民消費價格指數是經濟波動的滯后指標，因此其漲幅由上升轉變為下降通常可用于最終確認經濟的回落走勢。從導致居民消費價格漲幅回落的原因看，雖然基期漲幅較高是主要原因，約占0.7個百分點，但更值得注意的是：扣除季節因素后的月環比指數為下降0.2個百分點，也就是居民消費價格的絕對水平已轉為下降。這當中的主要原因是在于農產品價格上漲的因素已經逐步在價格指數中消失。由于我國糧食、棉花和油料等大宗農產品喜獲豐收，再加上谷物進口增加較多，10月份全國農產品價格大多下降。與上月相比，糧食、食用油、棉花、豬肉、雞蛋、水產品的集貿市場價格均走低。工業品出廠價格漲幅增大
但是，在另一方面，工業品出廠價格漲幅卻明顯繼續走高，10月份，工業品出廠價格總水平比去年同月上漲8.4%，漲幅比9月份增大0.5個百分點，在近幾個月呈不斷走高之勢。其中生產資料出廠價格上漲10.9%，漲幅比上月增大0.7個百分點，影響工業品出廠價格總水平上漲約8個百分點；生活資料出廠價格上漲1.7%，漲幅與9月份持平，影響工業品出廠價格總水平上漲約0.4個百分點。原油價格的大幅上漲是導致工業品出廠價格在近幾個月不斷上升的重要原因。但其他生產資料在過去一年中不斷漲價的因素，也正在顯現出來，其影響，特別是今后一段時間對消費品價格的影響，值得特別關注。貿易收支由逆差轉為順差
10月份，我國出口總額同比增長28.5%，增幅比上半年回落7.2個百分點，比上月回落4.6個百分點，增幅的回落走勢已非常明顯，并有加速回落的可能；進口總額同比增長29.3%，雖然增幅比上月上升較多，但仍比上半年低13.3個百分點，并且增幅回落趨勢沒有改變。當月貿易順差71億美元，累計為110億美元。這種形勢表明一年多來的宏觀調控政策已經逐步發揮作用，國內總需求已經明顯回落，總的來說在目前是一個積極的變化。但是在另一方面，外貿順差的出現，會加大外匯市場上對人民幣升值的投機活動，外匯儲備的增加幅度會再次加大，加大我們宏觀調控的難度。工業增長速度基本穩定
10月份，規模以上工業企業增加值同比增長15.7%，增幅與前幾個月相比變化不大，可看作基本穩定。從影響經濟增長的需求因素看，出口增速回落是一個重要的不利因素，而內需增長率缺乏上升的基礎，很難彌補出口增速下降的影響，因此工業增長速度的未來走勢轉向回落的可能性較大。
分輕重工業看，10月份的重工業增加值同比增長16.6%，輕工業增長15.1%。盡管重工業增速仍快于輕工業，但兩者間的差距已明顯縮小。從5月以來的走勢看，重工業增加值的增長速度呈下降趨勢，大約回落了3個百分點，而輕工業的增長速度則基本穩定。貨幣供應量增幅進一步回落
10月末，貨幣供應量M0、M1和M2同比分別增長10%、13.1%和13.7%，增幅分別比6月末下降2.2、3.1和2.5個百分點，仍在延續不斷下降的走勢。由于貨幣供應量增速的持續下降并沒有對今年的固定資產投資和工業產出的增速產生明顯影響，而目前的貨幣供應量增速已明顯低于近些年的平均水平，因此仍然依靠緊縮貨幣供應量來調控當前經濟不一定十分合適。
10月末，金融機構各項貸款余額同比增長13.1%，企業存款余額增長14.3%，增幅分別比6月末回落3.2和4.7個百分點，均呈快速回落走勢。固定資產投資增幅變動不大
1-10月份，城鎮固定資產投資同比增長29.5%，增幅比上半年回落1.5個百分點，比1-9月份回落0.4個百分點。如果扣除生產資料價格上漲的因素，實際增長率已經接近20%，應該說是朝著宏觀調控的目標在發展。但是這幾個月名義投資增長率變動緩慢的事實說明，投資增長過快的局面還不能說已經根本扭轉，至少還要一段時間鞏固宏觀調控的成果，不應很快減少宏觀調控的力度。社會消費品零售額增速上升
10月份，社會消費品零售總額同比增長14.2%，扣除價格因素后實際增速為10.4%，兩者的增速均呈上升趨勢。除了可能存在統計體系調整的因素以外，這可能也說明過去兩年經濟高增長導致就業增加和消費支出增加的因素正在開始顯現出來。而這也會對消費品價格產生影響。（來源：經濟參考報）
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