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周三深滬大盤步入短期調整，前期強勢品種紛紛回落，但ST板塊卻整體繼續逆勢大漲，成為弱勢中引人矚目的亮點。近階段該板塊中部分股票漲幅極大，令人嘆為觀止，如*ST三普(資訊 行情 論壇)已接近翻倍，ST中西(資訊 行情 論壇)本月漲幅超過了50%，ST冰熊(資訊 行情 論壇)、ST濟百(資訊 行情 論壇)、ST東海等個股漲幅均超過了30%，這與同期股指5％的漲幅及大盤績優藍籌股原地未動的表現形成了鮮明的相比。本周前兩個交易日該板塊整體均強勢特征突出，其上揚行情有愈加火爆之勢。大盤震蕩蓄勢之際，ST
板塊究竟是曇花一現的階段性熱點，還是具有深刻內因的持續轉勢行情呢？我們試作簡要分析。
首先，對于資產重組浪潮的預期使游資大量涌入。資產重組是中國股市永恒不變的題材。目前我國經濟正處在重大的轉軌時期，無論是國內企業間的優勝劣汰和相互兼并行為，還是跨國巨頭對國內企業的合法介入控股行為，都將愈演愈烈。大規模的產業整合浪潮將促使有前景的企業達到實現資源最優配置的目的，企業并購重組浪潮在所難免。針對上市公司的并購重組的《上市公司收購管理辦法》和《上市公司股權變動信息披露辦法》將于12月1日起出臺并實施，屆時以產業整合為目的的戰略性并購將走上前臺，重組題材將由此成為備受推崇的熱點。飛樂音響(資訊 行情 論壇)股權可能轉讓的消息，成了三無板塊噴發的導火索，創智科技(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件(資訊 行情 論壇)等個股在與微軟聯姻之后平步青云，華融資產管理公司重組德隆系的消息也使“三駕馬車”、天山股份(資訊 行情 論壇)等個股放量走強，及至市場對即將復牌的百聯股份的熱切期盼，這些個股的飆漲行情無一不與重組有關。積極進取型的重組將使各方獲得多贏結局，跟以前的盲目炒作有著本質的區別，這也將給二級市場創造難得的投資機會，基于對未來的良好預期，ST板塊自然受到場外資金的熱烈追捧。每到年末都是績差類上市公司重組保牌的關鍵時期，自然也就為二級市場提供了炒作ST股票的最好題材。 超級低廉的價格，加之*ST三普等龍頭股強烈的示范效應作用，使短線游資在該板塊中大打出手。
其次，ST板塊整體業績有明顯的改善。據資料統計，128家ST公司中的三季報顯示，加權平均每股收益0.059元，每股凈資產0.475元，一舉擺脫了上半年虧損的局面，其中部分公司更是通過資產重組或者自身努力改善了經營狀況，有望在2004年年報公布之后徹底告別壓在頭上的“帽子”。隨著股價的大幅下挫，ST群體風險已經充分釋放，股價在2元以下的ST個股相當之多，并且數量雖多，但總市值并不大，低價股絕對價位不用漲很多就可以實現翻倍，這給了短線游資一展身手的空間。
應該注意的是，并不是所有的ST股都存在重組可能，無可救藥的品種在短期上漲后面臨的是退市的重大風險，在群體性上攻結束后，個股走勢必然會出現嚴重分化，因此，參與該板塊的炒作要有去偽存真的“火眼金睛”。投資者可以關注以下實質重組題材的品種：受益資產置換的*ST重汽(資訊 行情 論壇)、*ST三普等；受益國家優惠政策的ST吉化(資訊 行情 論壇)、ST東北電(資訊 行情 論壇)等；通過股權轉讓或自身經營改善有望扭虧的*ST中科(資訊 行情 論壇)、ST美雅(資訊 行情 論壇)、*ST國能(資訊 行情 論壇)、*ST光電(資訊 行情 論壇)等。總之，ST板塊風險和機遇并存，只有在認真研究公司基本面的前提下，以冷靜的心態逢低參與，才能獲得回報。
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