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條條道路固然能夠通向羅馬,但是不一樣的路徑必然造成不一樣的效果。
前一陣子,頗為時尚且惹眼的整體上市,不經意之間牽動了脆弱的市場神經。將上市公司歷史的錯誤還原成一個完整的經營體系,既能固本強體,還能銳減說不清道不明的關聯交易,這等好事投資者自然樂于待見。只是整體上市要動市場不菲的奶酪,動不
動幾十億的融資額度,好似猛虎下山,大有圈錢之嫌,投資者理所當然為之敏感甚至反感。
良好的目標與不適的路徑,矛盾著的市場心態。就在市場期待著整體上市創新藍本之時,華菱管線(資訊 行情 論壇)所進行的漸進式整體上市探索,可能為整體上市提供一條不錯的路徑。
與現行整體上市有所不同的是,華菱管線實施的漸進式整體上市模式,不是直接從市場上將真金白銀拿回來,而是在不動市場奶酪前提下進行的"零擴容"。按照分步推進、穩步實施的原則,通過對集團經營性鋼鐵資產的連續收購,達到漸進式整體上市的多重功效。漸進式整體上市的創新,顯示的是華菱管線內力外張的力量,考量的是其產業整合能力與盈利能力。
漸進式整體上市是上市公司長效利益的辯證看待與全面思考,更注重的是產業發展的內在活力,對于市場融資是所謂有所需才有所求,而不會為從市場上拿到錢人為地去做什么概念。
通過路徑不盡相同的各種整體上市模式可以窺見,真正具有產業發展底蘊的上市公司,往往是抓住市場壯大產業自身,而以圈錢為動能的上市公司,則往往抓住政策上凸現的融資機會來"發展自已"。
資本市場從來就不乏創新,亦期待著更多的創新,但最根本的是要把路徑走對。
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