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本月初布什總統連任成功后，從高點回落的油價不僅沒有得到其一貫“高油價政策”的提振，反而成為眾多投機基金競相高位出貨的良機，油價開始加速向下調整。紐約輕質原油期貨基金持倉量逐日遞減，油市人氣逐漸消散。與此同時，美國原油庫存持續增加，使整個國際原油市場迅速由多轉空。
但嚴冬將至，美國取暖油及餾分油等庫存卻逐日遞減，成品油供應
的相對緊缺造成取暖油等價格走勢強勁的態勢，這也在很大程度上對處于頹勢中的原油期價有所提振。盡管原油庫存再度增加，但截止11月12日當周美國餾分油庫存卻下降150萬桶至1.157億桶,這顯示成品油需求非常強勁。在一系列利空因素基本出盡的前提下，原油期價上周跌勢趨緩，基本在46美元上方站穩。由于市場擔心冬季取暖油供應不足，上周五紐約原油期價大幅反彈至48美元上方。本周一，市場對于取暖油供應的擔憂再度引發買盤涌入并再度對原油價格形成明顯的助漲效應，電子盤中原油期價沖至49.4美元上方，矛頭直指50美元大關。
燃料油方面，經過前期原油期價連續下挫，國內180cst燃料油進口報價比前期已大幅下降，19日黃埔船提報價為2190元/噸。盡管國際原油期價仍在高位徘徊，但中國的需求量依然不減。據海關總署周一公布的數據顯示,我國10月原油進口同比增長33.7%至927萬噸,1-10月原油進口同比增長34.3%,達9959萬噸。估計今年我國燃料油消費量將達4400萬噸左右，同比將出現大幅增長,其中進口量將達總需求量的50%左右。在總需求量大幅增長、國內產量保持穩定的情況下，我國燃料油進口還有望持續增長，后市依然看好。19日新加坡180cst價格較上一交易日漲4.25美元,至每噸190.38美元。但目前新加坡地區燃料油價格跟西方差價正逐漸擴大,引發大量套利船抵達新加坡,這將對亞洲地區的燃料油價格形成不小的沖擊。
從技術上看，目前原油期價盡管出現大幅反彈，但仍處于中期的下跌通道中，均線系統的空頭排列之勢也未出現實質性轉變。CFTC公布的持倉報告顯示，截止11月16日，基金持倉量再度下降，NYMEX原油期貨基金多頭持倉減少8000手，基金空頭減少近5000手，目前基金多空持倉都為85000手， 持倉處于微妙的暫時性均衡態勢中。
綜上所述，受取暖油、柴油等需求強勁的推動，市場對于冬季取暖油的供應感到擔憂，帶動原油期價出現大幅反彈；盡管如此，基金仍在繼續大幅減持多單，連續增長的原油庫存數據也顯示供應緊張的局面正逐步得到緩解，原油期價向下調整的壓力依然存在。隨著前期國際原油價格的回落，國內燃料油進口成本比前期大幅降低，國內需求的強勁依然使滬燃油期價中長期趨于穩定；但隨著新加坡地區與西方價差的擴大，大量的套利船將抵達亞洲，這將對滬燃油期價造成一定程度的沖擊，短期走勢不容樂觀。
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