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周一,交易所國債現券市場在長債和基準概念債的帶領下,齊齊下跌,就連浮息債和兩只短債也未能幸免,只有三只中短期固息債以紅盤報收,都是收益率優勢比較明顯的券。
始于上周末的本輪下跌,從基本面上看是央行第三季度貨幣政策執行報告又透露出對債市的利空因素,從市場面上看則與本周三發行的新國債不無關系。因為無
論期限和目前的收益率水平,該期券的投資價值在當前宏觀經濟、政策背景下均乏善可陳,與其在這樣的收益率水平不尷不尬地撐著,倒不如干脆在其發行之前往下打壓一下價格,以便能夠招個比較高的票面利率,使拿券的投資者壓力都減輕一些。這種可能性從0404和0407這幾個交易日的走勢可以看得比較清楚。另外一種可能性是善于做跨市套利的機構將交易所市場相近期限券種收益率抬高,如果最終中標利率與此接近,則可通過跨市交易套利。但這種思路有兩個問題:一個是如果本期國債以高票息中標,則可能對銀行間市場相近期限的券產生反向拉動,迅速消除套利空間,或者以流動性缺失形式使套利無法實現；另一個是銀行間市場價格的真實性太差,因此盡管從近期價格上看似乎有套利空間,但如果以此詢價又找不著交易對手。
近期市場的熱點問題之一------匯率又有新信息,出席亞太經合峰會的中國國家主席胡錦濤周六同美國總統布什會晤時表示,在適當條件下,中國將對人民幣同美元掛鉤的政策作出調整。但此類表態很可能并不具有實際意義,只能給人民幣升值帶來一些朦朧利好。
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