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隨著券商創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)的逐漸開展，以及越來越多的券商把建立現(xiàn)代金融企業(yè)作為自身努力方向，中國(guó)證券市場(chǎng)構(gòu)建券商信息披露制度正變得迫切和必要起來。業(yè)內(nèi)人士指出，完善的券商信息披露制度，是證券市場(chǎng)的一個(gè)重要的制度建設(shè)，對(duì)于保障和促進(jìn)整個(gè)證券行業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展具有重要的作用和意義。
多年來，券商的信息披露一直處于封閉狀態(tài)。除中信證券和宏源證券兩家上市券商外
，目前券商的信息基本局限于兩條渠道：一是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，二是僅對(duì)成員開放的銀行間市場(chǎng)信息。
實(shí)踐證明，本應(yīng)作為中國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度的重要組成部分的券商信息披露制度的缺失，妨礙了證券市場(chǎng)的公開、透明，給證券市場(chǎng)的誠(chéng)信建設(shè)和安全健康發(fā)展帶來了負(fù)面影響，不利于當(dāng)前券商進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展和開拓創(chuàng)新。
去年以來，不時(shí)有券商公司因風(fēng)險(xiǎn)暴露而被處置，遭受托管清算的命運(yùn)。雖然導(dǎo)致券商出事的原因復(fù)雜，但不可否認(rèn)，一個(gè)重要的原因，就是券商信息披露制度的缺失，給少數(shù)券商掩蓋違法經(jīng)營(yíng)事實(shí)，隱藏經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，逃避監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督，提供了可乘之機(jī)。信息披露不透明還造成了謠言滿天飛。
不少投資者在接受本報(bào)記者采訪時(shí)一致表示，信息披露制度的缺失，造成了券商與客戶之間的信息不對(duì)稱，不利于券商與客戶之間的相互信任，不利于培養(yǎng)和構(gòu)建整個(gè)市場(chǎng)的誠(chéng)信體系。隨著券商創(chuàng)新試點(diǎn)工作的開展，券商的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新將會(huì)層出不窮。沒有規(guī)范的信息披露制度，客戶無從了解券商的經(jīng)營(yíng)狀況和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制等必要的信息，又如何讓客戶對(duì)券商樹立起信心，購(gòu)買券商的創(chuàng)新產(chǎn)品?
事實(shí)上，完善的券商信息披露制度，無論是對(duì)于那些管理規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制良好的券商，還是對(duì)目前的問題券商，都是有利無弊。券商嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，有助于推進(jìn)公司現(xiàn)代金融企業(yè)制度的建設(shè)，提高其商譽(yù)，提升其品牌效應(yīng)，為其今后進(jìn)一步發(fā)展提供條件。而一些問題券商也可以通過執(zhí)行信息披露制度，將問題置于陽(yáng)光之下，自覺接受監(jiān)管和監(jiān)督，推動(dòng)公司逐漸走向規(guī)范。
構(gòu)建券商信息披露制度，也是國(guó)際資本市場(chǎng)通行的做法。美國(guó)前十大券商都是上市公司，都執(zhí)行上市公司的信息披露要求。紐約等交易所要求會(huì)員定期公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況可能產(chǎn)生重要影響的事件。
不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)構(gòu)建券商信息披露制度提出了一些有益的建議。首先，制訂一套適用于所有非上市券商的信息披露制度。建議在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)《關(guān)于從事相關(guān)創(chuàng)新活動(dòng)證券公司履行信息披露義務(wù)的公告》，以及銀行間市場(chǎng)《證券公司短期融資券信息披露操作規(guī)則》討論稿的基礎(chǔ)上，制訂一個(gè)適用于所有非上市券商的信息披露規(guī)則，最終形成一套完整的制度。
第二，逐步擴(kuò)大券商信息披露的主體和受眾范圍。目前券商信息披露的主體主要是創(chuàng)新試點(diǎn)券商和想要在銀行間市場(chǎng)發(fā)行短期融資券的券商，受眾主要集中在證券業(yè)內(nèi)。從長(zhǎng)期發(fā)展來看，可以考慮將券商信息披露的主體逐步擴(kuò)大到所有券商，受眾范圍也應(yīng)從目前的證券業(yè)人士為主，擴(kuò)大到所有市場(chǎng)投資者。在這一點(diǎn)上，券商應(yīng)效仿中行、建行公開披露年報(bào)的做法。
第三，根據(jù)開展業(yè)務(wù)的不同，披露的信息內(nèi)容可以有所變化，披露的渠道也可以多樣。券商信息披露的關(guān)鍵，是要?jiǎng)討B(tài)揭示券商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。總的來說，隨著創(chuàng)新試點(diǎn)的開展，券商披露的信息內(nèi)容應(yīng)當(dāng)逐步增加和豐富，如增加公司治理、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、管理運(yùn)行的有關(guān)情況，增加公司保證金獨(dú)立存管工作的情況介紹，及時(shí)公布對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況可能產(chǎn)生重大影響的事件等。在渠道上也可以多元化，除了官方網(wǎng)站，還可以通過媒體等發(fā)布，以便擴(kuò)大受眾。
至于信息披露可能影響券商自營(yíng)等商業(yè)秘密的問題，一些業(yè)內(nèi)人士建議在信息披露制度中規(guī)定，一般情況下，信息披露無須涉及券商的自營(yíng)情況，以降低券商信息披露的經(jīng)營(yíng)成本。上海證券報(bào)記者張煒
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