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中國保監會發起的償付能力監管風暴再次把各壽險公司推到急切充實資本準備金的跑道。11月2日，泰康人壽因發行13億元人民幣次級債使其償付能力充足率超過150％，而且解決了未來幾年償付能力不足的問題。這一做法自然引起業內關注。
有業內人士認為，新華人壽也有意將融資視線轉向國際市場�！白罱愀鄣闹袊ｋU板塊都有漲勢，這是一個利于新華人壽的投資故事到海外市場上演的背景
�！睒I內人士稱。
緩解償付壓力壽險公司面臨挑戰
“在保險業超常規發展的情況下，大多數保險公司都面臨資本金需求的增加與有限的融資渠道之間的矛盾�！北１O會新聞發言人表示。緩解保險公司償付能力的壓力令增速強勁的壽險公司面臨挑戰。
據了解，目前壽險公司解決償付能力大致有四種方案：上市融資、增資擴股、財務再保和發行次級債券。對于新華人壽來說，增資擴股和財務再保已經運用過，而發行次級債不在其計劃之列，因此，只剩下上市融資這一條路了。但今年10月份，記者采訪得知，新華人壽已暫時放棄在國內Ａ股爭得“保險第一股”的計劃，那么新華人壽會不會改道海外上市呢？
10月底，新華人壽內刊頭版上的一則消息引起記者關注，該消息是報道新華人壽的主要外資股東蘇黎世金融服務集團的首席執行官金世祿訪問中國的情況。該消息報道稱：“金世祿表示，蘇黎世看好中國宏觀經濟以及金融市場發前景，愿進一步擴大和加強與中方在金融領域的合作。”有業內人士認為，這是新華人壽將視線轉到國際市場的一個動向。
過去20年，中國保險業經歷了從起步階段到快速發展時期。尤其是過去3年，整個保險業進入快速發展軌道。在快速發展的同時，面臨的償付能力壓力越大。如何化解償付能力不足的困境已成為保險公司普遍存在的問題。泰康人壽副總裁尹其敏在泰康鳴鑼慶賀其成功發行13億元次級債后表示，“此次發行成功，泰康人壽償付能力充足率超過150％。未來幾年償付能力不足的問題已得到解決�！�
“這對與泰康同年誕生，業務發展同步的新華人壽來說，是一個刺激�！睒I內人士評析。
11月初，中國保監會發布《關于對4項保險公司償付能力報告編報規則征求意見的函》，這意味著監管部門以嚴控償付能力指標作為保險準備金風險的監管方向。11月份，保監會還調整了償付能力報告的頻率，要求“在目前保送年度報告的基礎上，增報第一二三季度的償付能力報告”。這意味著包括新華人壽在內的所有保險公司將隨時面臨監管機構關于償付能力的聆訊。
關注成長性海外投資青睞中小公司
“新華人壽選擇香港市場是一個不錯的選擇，最近香港的中國保險板塊都有漲勢，平安保險的股價已突破13元，而摩根士丹利、中銀國際等投行對平保股價還有超過15元預期價位�！币晃蛔C券分析師說，“這是一個利于新華人壽的投資故事到海外市場上演的背景�！�
曾參與過多家中國保險公司海外上市的歐洲著名投資銀行——嘉誠（ＣＡＺＥＮＯＶＥ）北京代表處首席代表石平認為，“像新華人壽這樣的中小型保險公司如果進入國際資本市場，還是有相當的賣點�！彼f，“新華人壽有8年的歷史，根據壽險公司的經營特點，第8年正是其盈利時期。同時，新華人壽的業務規模也發展起來了，另外，它的利差損包袱比較小，而且企業機制靈活�！�
目前在海外成功上市的三大中國保險股——人保財險、中國人壽和平安保險，已形成一個顯著的保險板塊。嘉誠的石平先生認為，“海外市場還是很關注中國保險板塊公司，尤其是具有成長性的中小保險公司的投資故事�！彼治�，中國保險股在海外市場最受歡迎的時期是在2001年至2002年，那時，只有中國保險設在海外惟一的機構“中保國際”。中保國際在香港主要做再保險業務，后來收購了被恢復經營的太平人壽和太平財險，并為這兩家收購的保險企業引進國際戰略投資者富通集團，又與中國工商銀行簽訂了戰略合作協議，當時的市場被這些投資故事所吸引，中保國際的股價被炒得非常高。
到2003年，分別占有中國財產險和人壽險市場一半以上份額的人保財險和中國人壽先后赴海外上市，也受投資者認可。平安保險于2004年上市時，它的亮點是，這是國際投資者公認的中國保險業管理水平最好的一家。所以平安保險在香港的股價也受到追捧。
“而現在正是像新華人壽這樣的中型保險企業到海外上市的時機。它完全不同于中國人壽或平安保險的投資故事會吸引投資者。它走的應該是中間路線�！�
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