強勢震蕩量能溫和

    在上周以大陽線的形式突破盤局后,本周大盤在1350-1380點之間橫盤整理。周三的陰線顯示出短線破位的可能,而周四又成功站穩(wěn)5日均線,周五雖然出現(xiàn)尾市上漲,但也基本上圍繞著5日均線運行。短期內(nèi)似乎還會延續(xù)震蕩整理的走勢。

    本周市場的運行特征基本呈現(xiàn)技術(shù)性走勢。日

    K線組合三陽夾兩陰,上證指數(shù)基本上圍繞著5日均線運行,并保持在10日均線之上,因此本周的震蕩屬于強勢調(diào)整。這種調(diào)整是健康的,以消化短線獲利盤,修復(fù)過高的短期乖離率。

    從技術(shù)角度看,近期的上證指數(shù)最高點為1379點,已經(jīng)進入了7-8月形成的箱體的下軌,具有一定的技術(shù)壓力。因此,指數(shù)出現(xiàn)短線的盤整屬于正常現(xiàn)象。同時,量能的相對溫和狀態(tài)也放緩了指數(shù)向上拓展的節(jié)奏。從本周5個交易日的成交量看,最低為周四的73.6億元,最高為周一的89.8億元,基本上較為平均。

    按照以往的慣例,目前的成交量能夠維持一定的市場熱度,但難以推動指數(shù)持續(xù)地上漲。

    暖風(fēng)頻吹環(huán)境向好

    近段時間來政策環(huán)境暖風(fēng)頻吹,無論是輿論還是政策都持續(xù)支持著股市向好。

    不久前保險資金獲準(zhǔn)直接入市,上周則又有企業(yè)年金入市開閘。本周二各主要財經(jīng)報刊都發(fā)表了證券業(yè)協(xié)會會長莊心一在11月11日召開的證券業(yè)協(xié)會工作交流會上的部分講話內(nèi)容,其中強調(diào)“證券業(yè)面臨全新發(fā)展機遇”,這對股市有一定的鼓舞作用；周四,最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于凍結(jié)、扣劃證券交易結(jié)算資金有關(guān)問題的通知》,該通知對證券交易的清算交收履約安全提供了法律保護,從根本上保證全體投資者資金安全。

    從本周公布的宏觀數(shù)據(jù)看,這些數(shù)據(jù)顯示宏觀調(diào)控的壓力依然較大。1-10月全國城鎮(zhèn)投資同比增長29.5%,增幅比1-9月回落0.4個百分點。投資增幅下降明顯,但下降的速度未能盡如人意；10月份

    C P I為4.3,盡管 C P

    I明顯低于9月份的5.2,但是統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,10月份消費價格總水平與上個月持平,只是由于同比基數(shù)較低,才導(dǎo)致了 C P

    I數(shù)值的下降。因此,物價形勢仍然較為嚴(yán)峻。

    央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告,提出六項具體政策。與二季度執(zhí)行報告相比,該報告有三點用詞轉(zhuǎn)變值得注意：1、從“合理控制貨幣信貸增長”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３重泿判刨J合理增長”；2、從“加強窗口指導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m時進行窗口指導(dǎo)”；3、取消了“優(yōu)化信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)”的提法。該報告似乎顯示央行將有限度地放松貨幣政策,這對股市屬于利好。

    另外,從各方面情況來看,短期內(nèi)可不必擔(dān)心擴容壓力。

    宏觀調(diào)控的壓力與政策面的持續(xù)利好,兩者的作用相互對沖。因此當(dāng)前影響股市走勢的則主要是技術(shù)面的因素。

    在上周以大陽線的形式突破盤局,在技術(shù)上確認了雙底形態(tài)。本周,5日、10日均線先后上穿了30日均線,形成了多頭排列。而技術(shù)指標(biāo)方面,代表中長期走勢的周線

    M A C D的柱線在上周由零轉(zhuǎn)紅后,本周紅柱繼續(xù)伸長,這表明大盤中線正在不斷趨強,也就是說大盤中線將會繼續(xù)攀升。

    從近年的幾波中級行情看,延續(xù)的時間都在20周左右,而本輪行情啟動于9月14日,但經(jīng)過了二次探底過程,可以將兩個底的中間位置看成是行情的起點,那么,預(yù)計本輪行情將能延續(xù)到春節(jié)前后。

    熱點多元格局清晰

    從盤中個股的表現(xiàn)看,熱點處于相當(dāng)凌亂狀態(tài)。相對而言,以下板塊較為活躍。在浪潮軟件(資訊 行情 論壇)持續(xù)上漲的帶動下,科技股較為活躍,以華魯恒升(資訊 行情 論壇)為代表的化肥板塊、以上海航空(資訊 行情 論壇)為代表的航空板塊等都表現(xiàn)不錯。另外,煤炭股在不知不覺中創(chuàng)出了新高。還有,海鳥發(fā)展(資訊 行情 論壇)、湖南海利(資訊 行情 論壇)等超跌個股、商業(yè)股以及部分

    S T個股都偶有異動。

    對于當(dāng)前的熱點多元化的特征,除了市場運行的震蕩態(tài)勢因素外,投資主題的混沌和模糊也是重要原因。可以明顯地感覺到市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征非常明顯,周期性行業(yè)逐步淡出了機構(gòu)的投資視線。汽車股因為受到降價預(yù)期等因素的制約,目前已經(jīng)成為最弱勢的板塊之一。同時,醫(yī)藥、品牌食品等板塊經(jīng)過機構(gòu)的深度挖掘后,目前也進入了較為尷尬的境地,持續(xù)上漲之后的巨大獲利盤壓力使得股價表現(xiàn)不得不放緩節(jié)奏。某種程度上講,當(dāng)前市場進入了尋找熱點的階段。很容易理解,既然是尋找熱點,可能就有個不斷嘗試的過程,促成了不同熱點都會出現(xiàn)階段性表現(xiàn)。另外,政策底支持下的資金多元化格局也催生了多元化的熱點。

    一波中級反彈必須有大規(guī)模的增量資金介入,從盤面看,超跌、低價、題材的炒作將成為本輪行情的主要推動力的格局已逐漸清晰。電子信息板塊

    微軟最近跟創(chuàng)智科技(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件等上市公司的合作無疑是近期軟件股行情的催化劑。浪潮軟件的龍頭示范效應(yīng)正在開始逐步深化下去,浪潮信息(資訊 行情 論壇)、創(chuàng)智科技、新太科技(資訊 行情 論壇)等一大批一線軟件股已經(jīng)開始了其上漲的步伐。軟件類股之所以能出現(xiàn)如此爆發(fā)力的行情,說到底就是低價超跌。事實上高價、跌幅較小的軟件股近期表現(xiàn)并不好。軟件是電子信息的子板塊,隨著超跌軟件個股行情延續(xù),必然擴散到電子信息類超跌個股,這也正符合本輪行情的特點。中小企業(yè)板塊

    從三季度數(shù)據(jù)來看,38只股票平均每股收益0.33元,顯然高于市場平均水平,蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)等活躍品種全年保持業(yè)績大幅增長。就整體情況來看,中小板業(yè)績支撐較為可靠,成長性樂觀。高送轉(zhuǎn)題材必然得到年末市場的炒作,而中小板個股普遍都具有高送轉(zhuǎn)的能力,并且推出的可能性也很大。小盤高送轉(zhuǎn)是每波行情必炒題材,可能本輪行情的表現(xiàn)會更加突出。

    進二退一緩慢上行

    本周,雖然5日、10日均線先后上穿了30日均線,均線系統(tǒng)已經(jīng)形成多頭排列,而各項中線技術(shù)指標(biāo)也都預(yù)示著大盤中線向上的趨勢。但是,目前的30日均線仍然繼續(xù)下行,而

    B O L L線繼續(xù)收斂,同時目前成交量也始終保持在較為溫和的水平,似乎短期內(nèi)大幅放大比較困難,這些都制約著大盤的短期上漲空間。目前 B

    O L L的上軌在1409點,因此預(yù)計短期大盤的上攻會在1400點附近受阻。

    從熱點看,本輪行情明顯帶有超跌反彈性質(zhì),所謂一線藍籌股,如鋼鐵、汽車等在經(jīng)過暴跌后,修復(fù)還需時日,短線雖然有超跌反彈的要求,但幅度有限,而二線藍籌股由于目前都處于較高的位置,繼續(xù)上漲已經(jīng)難以得到普遍認同,根本無法吸引大規(guī)模的增量資金。而一波反彈必須有大規(guī)模的增量資金介入,從盤面看,顯然超跌、低價、題材的炒作將是本輪行情的主要推動力已經(jīng)基本清晰。由于目前熱點股盤子都不大,因此本輪行情雖然還能延續(xù)較長的時間,但空間上并不大,預(yù)計高點也就在1500？1600點之間,而大盤的上漲過程也將比較反復(fù),上漲過程將會是進二退一緩慢過程。

    在經(jīng)過連續(xù)兩周上漲之后,預(yù)計下周大盤將繼續(xù)上沖,但在1400點附近將會出現(xiàn)回落,而全周以十字星報收。