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股市低迷令今年股市平均收益非常糟糕，但堅持價值投資者依然可以在這個市場獲得較好收益。日前我們對基金業收益統計的情況說明了這一判斷——半年度基金業投資冠軍景順長城優選基金所秉持的正是價值投資。
根據11月5日的晨星數據統計，最近6個月在滬綜指下跌18.20％的背景下，景順長城基金管理公司旗下的景順長城優選股票基金的總回報率達到2.06％，在22只股票型基金中居于
榜首；動力平衡基金最近6個月的排名也進入了55只配置型基金的前四強，收益率達到1.17％。而上月底公布的三季度投資報告顯示，景順長城以8.53％的回報率名列股票型基金之首。日前，景順長城決定對兩只基金持有人每基金單位分紅0.06元，這樣兩只基金今年每基金單位累計分紅0.08元。
什么原因使得大盤下跌2成的背景下，基金收益不降反升？
據景順長城基金有關人士透露，其關鍵原因在于景順長城基金堅持價值投資理念進行資產配置，在平日的投資中堅持注重公司基本面的研究，從國際化的視野出發，重點投資那些估值合理的企業。在景順長城優選股票基金三季度投資報告中，投資者可以發現這樣一些逆市飛揚的大牛股：貴州茅臺、上海機場、中集集團、振華港機等等。從目前的情況來看，長城優選對于它們的投資是成功的。
無疑，人們關注的是這些大牛股何以被其選中呢？景順長城有關人士解釋說，“中國證券市場已經進入一個結構性變革的時代，投資的機會就在市場結構的調整之中，一批優秀的股票即使完全用國際化的標尺去衡量，也具備較高的投資價值。我們努力尋覓這樣一批優秀的股票，構筑投資組合。”
據我們的了解，景順長城有著自己的選股尺度：流通市值前200位、公司治理結構無問題、估值合理，這些因素是其選股的基本因素。此外，有無壟斷資源、是否具備不可復制的商業模式、管理層的素質也被景順長城關注。
展望明年投資前景，景順長城基金表示，在經濟增速放緩、市場國際化程度提高以及積極股市政策等因素交錯的背景下，A股市場的股價將繼續進行結構性調整，部分具有全流通和國際化估值水平的上市公司，其波動將依賴于宏觀經濟、公司基本面以及市場長期資本回報率的變動；估值水平仍然偏高的微利股與虧損股，如果沒有公股流通等制度性補償，必然是向下價值回歸。景順長城將繼續選擇價值投資，確保資產不斷增值。中證資訊 徐輝（來源：南方日報）
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