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汽車板塊在近兩周的走勢一改頹勢,強勁反彈。江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)等個股充當了領頭品種。
在去年的價值型投資行情中,汽車板塊中的長安汽車點燃了價值型投資的星星之火,并帶動汽車板塊整體強于同期大盤。但是,在接下來的一年多的時間里,汽車板塊二級市場中的跌幅普遍超過同期大盤跌幅。如果我們用價值投資的觀點來衡量汽車板塊
的估值水平,目前應該是一個可以接受的投資水平。不過,在前期的價值投資理念運作過程中,并沒有考慮太多的行業長期走勢,在目前國內 A股市場的估值還存在較大分歧的前提下,基金對價值投資的運作應該屬于階段性的價值投機。即在較短周期中,利用對季度報告期業績進行預期采用相應的倉位控制。但從目前汽車板塊的啟動來看,既與短期報告期業績預期背離也與其中長期預期的基本面變化不符,其走勢帶有很大的隨意性和投機性。
目前汽車板塊的中短期基本面均不容樂觀。從短期看,車市銷售情況不好,即使是處于黃金銷售期的第三季度也不理想。中國汽車工業協會公布了10月份全國汽車工業產銷情況,數據顯示,10月份全國汽車的產銷量都比上月下降,行內人士預測,11月份產銷量還要繼續下滑。從中長期來看,根據我國加入世界貿易組織的承諾,對汽車產品的3年過渡期保護措施將于今年年底到期。從2005年起,我國將取消執行了多年的汽車產品進口配額管理,同時繼續降低進口汽車關稅。白熱化競爭局面即將到來,汽車行業前途未卜。
當然,股市的運行有其固有的規律,汽車板塊在調整了長達一年多時間后,其價格跌幅遠超同期大盤跌幅,從投機角度來看,屬于超跌反彈品種。而近期大盤在風雨飄搖中尋找底部,期間率先啟動的也應該是超跌股,于是,一年前扮演價值投資角色的汽車板塊如今搖身一變成為投機股也在情理之中。
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