日前,兩只銀行人民幣理財產(chǎn)品脫繭而出,似有叫板貨幣市場基金、保險產(chǎn)品之勢---人民幣理財市場激戰(zhàn)正酣

    昨日上午,民生銀行(資訊 行情 論壇)上海分行人頭攢動。不少事先已獲悉"民生財富·人民幣保得理財"的客戶,一到銀行就"直奔主題",購買了該理財計劃,而一旁剛剛得知消息的儲戶則把目光迅速轉(zhuǎn)到了產(chǎn)品說明上……

    據(jù)民生銀行上海分行有關(guān)人士介紹,17日是計劃推出的第一天,銀行剛開門1小時就賣了1500萬,而截至昨日銷售總額已達到了1.5億。

    一場與貨幣市場基金爭奪儲蓄客戶的大戰(zhàn),就這樣打響了。

    曾經(jīng)只有存款和國債兩大主渠道的銀行如今推出了全新的人民幣產(chǎn)品,率先加入戰(zhàn)團的是光大、民生等商業(yè)銀行。其最新的人民幣理財計劃著實吸引了不少儲戶的目光,銷售形勢良好。

    激戰(zhàn)低風(fēng)險領(lǐng)域

    從兩家銀行推出的產(chǎn)品來看,其最大的賣點就在于保本保收益,且是高于同期儲蓄收益的保本保收益。

    銀行的動機源于吸收儲蓄存款的壓力。

    貨幣市場基金近期的火爆著實撩動著追求本金安全,同時又期望較高收益的投資者的心,越來越多的儲戶開始將手中的儲蓄轉(zhuǎn)化為貨幣市場基金。與此同時,包括太平人壽、平保等保險公司也推出了高于銀行同期利息的保險產(chǎn)品,同時提供的還有保險增值服務(wù)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認為,同在銀行渠道銷售的上述三類產(chǎn)品瞄準(zhǔn)的實際上是同一客戶群,激戰(zhàn)正酣的也就是低端風(fēng)險產(chǎn)品這一領(lǐng)域。如果說保險產(chǎn)品尚屬于另一種產(chǎn)品線的話,那么,銀行的理財計劃和基金公司的貨幣市場基金無疑是最直接的交鋒對手。

    從兩家銀行提供的公開資料看,其投資對象包括了國債、金融債券及央行票據(jù)等,與貨幣市場基金大致相同。因此,銀行的上述理財計劃可以理解為封閉式管理的貨幣市場基金,在收益率方面與其可以比拼的同時,銀行理財計劃在流動性和運作透明性方面則要略遜一籌。

    銀行獨具優(yōu)勢

    相信銀行,中國人不需要太多的理由。

    從近期兩家銀行的產(chǎn)品銷售情況來看,它們在銷售領(lǐng)域有著其他兩類金融機構(gòu)無可比擬的優(yōu)勢:品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢。

    從投資收益的角度看,銀行目前的最大優(yōu)勢在于掌握了一些只有銀行可以進入的投資領(lǐng)域,如協(xié)議存款、票據(jù)交易等。而僅這些內(nèi)部資源優(yōu)勢就足以讓銀行實現(xiàn)對客戶承諾的收益率。

    對于銀行提供的收益率,基金公司人士認為難度并不大,無須如外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等運用衍生工具等復(fù)雜手段。另一方面,銀行理財計劃的封閉式管理在確保收益率方面又增添了一個有效渠道。不同于貨幣市場基金,銀行的理財計劃資金完全可以放心大膽地進行杠桿式地滾動操作,而沒有明確限制的商業(yè)票據(jù)投資同樣也有助于收益率的提高。僅這部分就可以基本實現(xiàn)超額收益的預(yù)定目標(biāo)。此外,協(xié)議存款的殺手锏是銀行理財計劃收益率得以確保的另一道重要屏障。

    業(yè)內(nèi)人士分析認為,在商業(yè)銀行尚未獲準(zhǔn)發(fā)行貨幣市場基金前,依托上述優(yōu)勢,通過人民幣理財計劃的推出,將有助于銀行部分收回流失的客戶和資金,緩解存款外流的壓力。

    誰能勝出難下定論

    爭鋒相對的銀行理財計劃和貨幣市場基金兩大產(chǎn)品,誰將最終勝出是人們比較關(guān)心的話題。綜合比較后,可以發(fā)現(xiàn),開放式基金仍具有綜合優(yōu)勢。這倒不是簡單地比較兩類產(chǎn)品的收益率,而在綜合了資金流動性、運作透明度和資金的機會成本等諸多方面后得出的結(jié)論。

    貨幣市場基金的優(yōu)勢總體可以概括為以下幾個方面:首先是流動性優(yōu)勢。活期儲蓄的便利,定期收益的回報曾是貨幣市場基金初期打市場的宣傳語,而實際運作的結(jié)果更讓回報大大高出了基準(zhǔn)指數(shù)。與此同時,相比較銀行理財計劃低得多的認購起點,讓更多的投資者更便捷地參與其中。

    其次,作為共同基金的一個品種,運作的透明度是貨幣市場基金的又一強項。投資品種的明確、投資剩余期限的限制,杠桿操作比例的約束,讓貨幣市場基金的收益率有據(jù)可查。而信息的及時匯報,讓投資者的收益看得明白。

    第三,基金公司完整的產(chǎn)品線布局,基金內(nèi)部轉(zhuǎn)換的優(yōu)惠和便利,讓投資者在有了其他風(fēng)險度基金產(chǎn)品的投資計劃時,可以實現(xiàn)低成本的無縫對接。這是銀行理財計劃目前無法做到的。

    與此同時,即便從收益率角度來分析,有業(yè)內(nèi)人士分析指出,如果按目前的利率環(huán)境,貨幣市場基金的年收益率也有望達到2.6%至2.7%,如果明年加息50BP的話,年收益也有望進一步達到2.8%至2.9%,幾乎與目前銀行承諾的收益相當(dāng)。如果不考慮流動性風(fēng)險的話,基金公司的其他一些低風(fēng)險基金同樣可以進入人們的選擇視野。根據(jù)各自不同的需求,保本基金、絕對收益概念基金都在其列。因此,排除渠道銷售這一因素,基金目前依舊保持著相對優(yōu)勢。

    "民生財富·人民幣保得理財"一期品種及收益率

       期限         產(chǎn)品名稱  綜合收益率  稅后收益率
       1年到期付息   A計劃      2.844%     2.664%
                     B計劃      2.943%     2.808%
       半年到期付息  C計劃      2.496%     2.3304%
                     D計劃      2.567%     2.4428%

    部分貨幣市場基金最近7天收益折算的年收益率 (截至11月17日)

       基金名稱      最近7天收益折算的年收益率
       華安現(xiàn)金富利         3.108%
       博時現(xiàn)金收益         2.788%
       南方現(xiàn)金增利         2.882%