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上周五CPI指數(shù)公布之后，交易所債市展開了連續(xù)反彈，力度則逐步減弱。昨日，國債指數(shù)未能繼續(xù)上揚，最終微跌了0.03%。許多債市機構(gòu)投資者認(rèn)為，雖然CPI指數(shù)有所回落，但通脹壓力仍未得到明顯緩解，債市短期內(nèi)仍難有大的表現(xiàn)。
昨天多數(shù)品種都出現(xiàn)了不同程度的下跌，27只券有16只下跌，7只上揚，另有4只則維持平盤。跌幅最大的203券下跌了0.22%，而漲幅第一的308券上漲了0.06%
。全天交易金額較此前三天有所放大，達8.63億元。
普天債券基金的基金經(jīng)理江明波認(rèn)為，雖然10月CPI增速有所回落，但通脹壓力仍然很大。他分析說，去年10月糧價已經(jīng)開始上漲，對應(yīng)的基數(shù)較高，因此今年10月糧價同比上漲的幅度有所收窄，這是CPI增速回落的重要原因。但與此同時，通脹的新增因素占CPI漲幅的比重不斷加大，PPI等指標(biāo)近幾個月也不斷走高，顯示后續(xù)的通脹壓力仍不可小視。
一位券商固定收益部總經(jīng)理也認(rèn)為，目前還很難認(rèn)定CPI指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)拐點，糧價以外的漲價因素不容小視。雖然10月底央行已經(jīng)調(diào)升利率，但幅度有限，其控制通脹的效果如何也還有待觀察。他說，正如昨日公布的央行三季度貨幣政策報告所說，通脹壓力尚未得到明顯緩解，債市短期內(nèi)也難有起色。多數(shù)投資者可能都持類似的觀點，至少從最近幾天的走勢來看，市場反彈時明顯縮量，顯示買方力量并不充足，而昨天展開調(diào)整之時，成交量則明顯有所放大。
不過，不少機構(gòu)投資者也認(rèn)為，近期再次加息的可能性也不大。一位保險公司債券部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在10月底加息以后，管理層會至少觀察幾個月時間，只要CPI等指標(biāo)不出現(xiàn)明顯失控，短期內(nèi)就不會有進一步的加息動作。
另一位債券基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前面臨的加息周期可能并不會持續(xù)太長時間。他認(rèn)為，一方面通脹需要得到控制，但也要防止經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險，如果明年GDP增速明顯放緩，加息的理由將不再充分，在此期間，可能只有不超過50個基點的加息空間。他說，加息以后長債的收益率水平并沒有太多變化，這或許也顯示了投資者對加息空間的預(yù)期已有所變化，至少已不再過分擔(dān)心。
“現(xiàn)在還處在觀察期”，江明波說，在形勢不明朗的情況下，債市可能仍會比較平淡。
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