日前，隨著海外熱錢的大量涌入，香港股市放量大幅攀升。而中國人民銀行公布《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，又增加了內(nèi)地移民資金流入香港市場的可能性。這些因素都為港股的走強(qiáng)提供了充分的想象空間。

    國外熱錢大量涌入

    據(jù)渣打銀行香港經(jīng)濟(jì)師劉健恒先生介紹，在過去的幾個(gè)月里，香港銀行體系結(jié)余顯著增加，數(shù)據(jù)顯示截至9月底，香港銀行體系結(jié)余為32.8億美元，到目前為止，已經(jīng)增加到151億美元。在短短的兩個(gè)多月時(shí)間里，銀行結(jié)余增加了5倍。為改善香港銀行體系資金過多的現(xiàn)象，渣打銀行、匯豐銀行、中銀香港等多家香港銀行在美聯(lián)儲(chǔ)11月10日加息后，反而先后將港元儲(chǔ)蓄存款利率從0.125%降至0.01%。盡管如此，目前暫時(shí)還未看到香港銀行體系結(jié)余減少的跡象。

    他認(rèn)為，熱錢大量流入香港，一方面是因?yàn)槊涝�在過去幾個(gè)月里持續(xù)貶值，令亞洲資產(chǎn)更加有吸引力；另一方面則是由于市場對人民幣升值的預(yù)期；當(dāng)然香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也是其中的重要因素。

    劉健恒表示，在預(yù)期美元明年持續(xù)走弱和中國內(nèi)地外商直接投資持續(xù)增長的背景下，外資流入的動(dòng)機(jī)始終存在，短期內(nèi)香港的資金將繼續(xù)充裕。

    期待內(nèi)地資金

    日前，中國人民銀行公布《個(gè)人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移售付匯管理暫行辦法》，自12月1日起，移民國外或赴港、澳定居的個(gè)人，可以將其取得移民身分之前在內(nèi)地?fù)碛泻戏ㄘ?cái)產(chǎn)變現(xiàn)，購買外匯匯出境外。據(jù)估計(jì)，這使得從中國內(nèi)地合法匯出的外匯資金可能達(dá)數(shù)百億元人民幣。

    中銀國際證券董事總經(jīng)理黃仲文認(rèn)為，這對香港的房地產(chǎn)市場和股市無疑是個(gè)利好。他還預(yù)期恒指短期內(nèi)將上試14000點(diǎn)。 港股能否持續(xù)走牛？

    受到國際熱錢不斷涌入影響，香港股市近日來成交額明顯放大。最近多個(gè)交易日成交量都在200億港元以上，而恒生指數(shù)也在三個(gè)月內(nèi)從12256點(diǎn)一路升至昨天的13825點(diǎn)。

    黃仲文認(rèn)為，港股近期上漲除樓市和香港經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等基本面因素外，熱錢的流入則是另一重要因素。由于熱錢是沖人民幣升值而來，因此H股漲幅更大。H股指數(shù)已經(jīng)從3個(gè)月前的3975上升到昨天4850點(diǎn)，不少H股，如青島啤酒(資訊 行情 論壇)和海螺水泥(資訊 行情 論壇)的股價(jià)已幾度超過A股價(jià)格。昨日首次掛牌的中國網(wǎng)通也表現(xiàn)出色，收盤較招股價(jià)上升10.12%。

    瑞銀證券張化橋表示，市場預(yù)期人民幣會(huì)升值。但他認(rèn)為，此輪市場反應(yīng)可能有誤，中國政府在過去的10年都一直在說“匯率政策市場化”，但卻一直沒有行動(dòng)。不過，近期美元的大幅貶值進(jìn)一步增加了人民幣的升值壓力。

    他指出，如果人民幣突然重新估值，所有中國概念股都會(huì)上漲，因?yàn)樗麄兊挠�利、資產(chǎn)及賬面價(jià)值在換算成美元或港元后都會(huì)上升。此外，一旦重新估值的進(jìn)程開始，市場還會(huì)預(yù)期人民幣的進(jìn)一步升值。因此，中國概念股很可能會(huì)大漲。

    2001年，在允許國內(nèi)居民投資B股后，B股指數(shù)在上漲到原來兩倍多水平后顯著回落。B股市場自2001年6月持續(xù)低迷至今。H股和紅籌是否會(huì)出現(xiàn)同樣的情形呢？張化橋認(rèn)為不會(huì)。他表示，原因有二：第一、B股的問題在于B股公司質(zhì)量及規(guī)模（缺乏流動(dòng)性），而H股和紅籌并不存在這個(gè)問題；第二、2001年B股市場對內(nèi)開放后，就再?zèng)]有跟進(jìn)的利好，但這次對于H股和紅籌股而言，人民幣升值是一個(gè)非常誘人的前景。