|
鄒斌
行情繼續地縮量，熱點依舊分散，頭部的危險也越來越大，不過從技術來看，筆者認為周四和周五應該有一個微幅的反彈，周五是關鍵，反彈延續為反轉固然好，不然就要謹防跳水了。不過，筆者今天則想多談談中國的基金。
現在各大券商和銀行做得最多的，也許就是推銷基金了，因為銷售基金的收益簡直可以用暴利來形容，很多人依然愿意呆在半死不活的證券營業部，主要原因還是因為有基金這塊肥肉可以吃一下。銷售基金之所以有暴利，其實羊毛出在羊身上，最終的利潤還不是由購買基金的投資者付出的。現在購買基金就要付出1%左右的手續費，部分基金稍微低點，但都是為了爭取客戶，因為更大的暴利在于管理費的提取。按照目前規定，基金管理公司可以按凈值固定提取管理費，這個管理費率大概是1.5%，這是什么概念呢？按照目前基金的平均規模，30億份額的基金每年提取的管理費就高達4500萬，基金公司才多少人？所以，現在證券行業中，最暴利的就是基金了。
那么，從基金公司管理者的角度來看，他們怎么才能使自己的利潤最大化呢？不是令基金在市場上賺更多的錢，而是令基金的份額保持一定的水平，當然最好的就是穩定增長了。那么如何才能令基金的份額保持呢？虧錢！可怕吧？筆者得出的結論就是，如果基金管理者希望自己的收入不減少的話，那么最好的辦法就是令基金虧錢！因為，基金賺錢的唯一結果不是令基金的份額增加，而是令贖回的投資者驟增。眾多的數據支持筆者這一觀點。相關分析表明，贖回潮與基金的成長性即經營業績的優劣無關，而取決于單位凈值的高低，只要凈值高過面值，能保本就走，單位凈值越高，獲利越多，逃得越歡。是什么原因導致了這種現象呢？首先，現在很多買基金的投資者，都是原來在股票上虧得厲害的人，他們的短線意識很強，懂得賺錢了就要跑。所以，一旦基金稍微有所盈利，必然去贖回獲利。其次，部分買基金的人根本不懂得什么是基金，被那些銷售人員鼓吹進去后，看到短期的收益比銀行利率要高，也會及時贖回，反正也不懂得怎么玩。這也許是中國基金業的悲哀，但其實這也是中國投資市場不成熟的表現。
然而根據這一原則，我們就不難了解為什么基金總是無所為了。今年上半年成立的基金目前基本都進入贖回期了，如果現在發動行情，凈值肯定會上升，那些投資者還不及時贖回才怪。這樣肯定會影響自己年底的收入了。反正基金賺了錢，管理者他們也不會分多點，只不過名聲好點而已，管理費的下降才是真正的切膚之痛。因此，基金當然不會積極去發動行情了，維持現狀就好。由此我們也不難理解為什么基金在1700點買貨，在1300點賣貨了，基金中的管理者都是證券市場的精英分子，大家都懂得宏觀調控對股市有影響，都知道跌到1300點會有支持，難道這幫精英就是白吃的？錯了，因為基金上半年賺多了，要虧點出去，讓凈值跌下來，那么投資者就不會趕著贖回了。也許，這只是筆者的胡思亂想，不過實際情況的確如此，基金是否也這么想就難說了。什么時候我們的基金能夠學美國那樣，按照盈利情況來分紅，也許基金會更積極點吧。還有，筆者佩服易方達基金，唯一敢于大干特干的基金，不知道能否起到示范效應和被我們的真正的基金長線投資者追捧。（紫／編制）（來源：金羊網）
| 
