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余凱
本周二，ST大江（600695、900919）公布提示性公告稱，公司國(guó)有法人股股東上海市松江縣飼料公司和上海市松江縣畜禽公司于2004年11月13日分別與綠庭（香港）有限公司簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為0.74095元/股。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，綠庭（香港）有限公司將成為公司第一大股東，持有公司42.39%的股份。本次轉(zhuǎn)讓股份的比例超過(guò)公司已發(fā)
行股份的30%，需要以要約收購(gòu)方式向公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約。綠庭（香港）有限公司已向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)。
大江股份作為最早的B股上市公司之一，曾是中外合資的典范，其控制權(quán)一度歸屬于世界500強(qiáng)之一的泰國(guó)正大集團(tuán)，聲名顯赫，想象空間巨大，然而如今仍然淪落至ST的地步。究其原因，外資方和中資方之間的矛盾在很大程度上影響了公司發(fā)展。加上正大方面對(duì)飼料業(yè)前景的看淡，2001年9月，正大上海開(kāi)始減持*ST大江B股，持股比例由42.39%直線下降，目前幾乎已不再持有ST大江的股份。而伴隨著正大上海的逐步退出，ST大江業(yè)績(jī)進(jìn)一步惡化，2001年、2002年連續(xù)兩年大幅虧損，去年由于動(dòng)遷補(bǔ)償費(fèi)形成了1.3億余元的營(yíng)業(yè)外收入，才得以扭虧。然而公司在今年前三季度又虧損了1億余元，全年虧損已成定局。由此，公司尋求借助外力進(jìn)行重組是必然的。
公開(kāi)資料顯示，此次擬入主ST大江的綠庭（香港）有限公司成立于2004年4月，股東為綠洲投資。據(jù)綠庭（香港）未經(jīng)審核模擬合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，至2004年6月30日，綠庭（香港）的凈資產(chǎn)為13.17億港幣。綠庭（香港）投資或?qū)嶋H控制企業(yè)的核心業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)（包括工程建設(shè)業(yè)務(wù)）、酒店物業(yè)管理和苗木生產(chǎn)等，每項(xiàng)業(yè)務(wù)體系獨(dú)立運(yùn)作。目前，公司主要利潤(rùn)來(lái)源為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和酒店物業(yè)管理收入，苗木生產(chǎn)基本維持收支平衡。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅G庭（香港）擬將其旗下的上海四季生態(tài)肥料有限公司的股權(quán)注入ST大江。上海四季生態(tài)肥料有限公司是我國(guó)目前規(guī)模最大的生態(tài)肥料生產(chǎn)企業(yè)之一，承擔(dān)著上海市農(nóng)業(yè)科技重點(diǎn)攻關(guān)產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目，擁有有機(jī)肥料、有機(jī)復(fù)混肥料等多種產(chǎn)品的生產(chǎn)許可證書(shū)。經(jīng)初步測(cè)算，利用ST大江所擁有的8萬(wàn)噸雞糞資源，通過(guò)增加產(chǎn)能，可為ST大江帶來(lái)可觀的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅G庭（香港）計(jì)劃將對(duì)ST大江的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行處置，以盤(pán)活資產(chǎn)，回流現(xiàn)金，完成ST大江主業(yè)的調(diào)整及重振。由此看來(lái)，ST大江的重組前景還是值得期待的。
不過(guò)，值得關(guān)注的是，綠庭（香港）有限公司向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)的豁免要約收購(gòu)義務(wù)是否能夠被批準(zhǔn)。因?yàn)椋鶕?jù)2002年8月國(guó)家有關(guān)部門(mén)明確的要約收購(gòu)豁免條件顯示，由于國(guó)家行政劃撥、持有50%以上股份后繼續(xù)增持、上市公司股本減少、證券公司承銷(xiāo)、銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、繼承、司法判決等原因?qū)е鲁止沙^(guò)30%的，可申請(qǐng)豁免。而綠庭（香港）公司對(duì)ST大江的收購(gòu)似乎夠不上其中任何一條，這無(wú)疑就為后續(xù)是否要通過(guò)要約收購(gòu)的形式入主ST大江而留下懸念。加上ST大江是至今為止第一家涉及B股要約收購(gòu)的上市公司，由于B股的投資者在投資理念和價(jià)值觀方面與A股市場(chǎng)投資者存在較大的差異，所以不排除綠庭（香港）對(duì)ST大江的要約收購(gòu)出現(xiàn)讓其意想不到的新情況之可能性。（紫／編制）（來(lái)源：金羊網(wǎng)）
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