周一石化、汽車(chē)股的走強(qiáng),周二鋼鐵股的集體回暖讓人再度回憶起2003年五朵金花鼎盛時(shí)期的美好時(shí)光(資訊 行情 論壇)。近期這些大盤(pán)藍(lán)籌股的暖流,是否意味著市場(chǎng)會(huì)步入"后五朵金花時(shí)代"?

    五朵金花的新故事

    隨著前期中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的暴跌,以及寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發(fā)風(fēng)波、銀行股的整體受挫,大盤(pán)藍(lán)籌股的形象似乎可以用一落千丈來(lái)形容。而所謂的二線藍(lán)籌股的下跌更是加劇了市場(chǎng)對(duì)于藍(lán)籌股后續(xù)走勢(shì)的擔(dān)憂。而藍(lán)籌股近期出現(xiàn)的回暖跡象似乎預(yù)示著它們有新故事好說(shuō)。

    從短線角度而言,上證50ETF等指數(shù)型基金的推介如火如荼,上證50ETF實(shí)際上是被動(dòng)投資于上證50成分股的指數(shù)型基金,只不過(guò)兼具了封閉式和開(kāi)放式基金的雙重優(yōu)勢(shì)。該基金的發(fā)行和運(yùn)作必然推動(dòng)新一輪投資藍(lán)籌股的熱潮。

    從中期角度而言,企業(yè)年金、社保基金、保險(xiǎn)資金、QFII等大量的機(jī)構(gòu)資金入市,這些資金對(duì)于穩(wěn)健型投資的偏好是不言而喻的。追求低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特性決定了其不可能太多地參與到市場(chǎng)的短線熱點(diǎn)炒作之中,更多的是從現(xiàn)金流、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等各方面來(lái)考察公司的投資價(jià)值,而藍(lán)籌股在目前國(guó)內(nèi)股市來(lái)說(shuō),仍然不能否定其稀缺性。眾多機(jī)構(gòu)期待中石油的發(fā)行就可見(jiàn)一斑。機(jī)構(gòu)資金對(duì)投資對(duì)象的選擇仍將局限于有限的品種上。因而,雖然整體板塊的漲跌在所難免,但中期來(lái)說(shuō),藍(lán)籌股仍然具有業(yè)績(jī)優(yōu)良性和流動(dòng)性等優(yōu)點(diǎn),這將決定部分優(yōu)良品種成為股市的常青樹(shù)。

    后五朵金花時(shí)代會(huì)來(lái)嗎

    雖然從環(huán)境上來(lái)看,大盤(pán)藍(lán)籌股步入后時(shí)代的可能性是相對(duì)較大的,但是既然稱之為后時(shí)代,必然和上一階段有不同特征。具體分析上來(lái)看,主要有兩點(diǎn):

    一、輪動(dòng)代替全面活躍。無(wú)論是汽車(chē)板塊還是石化板塊,近日的五朵金花并不是全面盛開(kāi),而是采取了板塊輪動(dòng)的方式。在同一交易日內(nèi),可以注意到五朵金花往往只有1-2朵是上漲的,而且相對(duì)比較局限,并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的連帶和擴(kuò)散效應(yīng)。周二的鋼鐵板塊的上漲亦是如此。鋼鐵板塊的上漲,局限于鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、八一鋼鐵(資訊 行情 論壇)等相關(guān)個(gè)股,而周一活躍的石化、汽車(chē)股在周二已經(jīng)出現(xiàn)了回落。由此可見(jiàn),后五朵金花時(shí)代的特點(diǎn)是熱點(diǎn)交替,而非相互促進(jìn)。

    二、走勢(shì)趨于理性。從此輪大盤(pán)藍(lán)籌股的走勢(shì)上分析,稱之為熱潮不如稱之為活躍。近階段個(gè)股活躍的理性程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了當(dāng)時(shí)。以中國(guó)聯(lián)通、寶鋼股份、招商銀行(資訊 行情 論壇)等代表性個(gè)股上分析,走勢(shì)上短線見(jiàn)底回升的趨勢(shì)極為明顯,但陰陽(yáng)相間,甚至盤(pán)整狀態(tài)的出現(xiàn),都表明近期大盤(pán)藍(lán)籌股至多只能夠得上"暖流"。以寶鋼為例,近期5個(gè)交易日保持持續(xù)的上升狀態(tài),但5個(gè)交易日累計(jì)上漲2%左右,已經(jīng)不可和當(dāng)初同日而語(yǔ)。這種走勢(shì)上的理性,一方面是由于整體市場(chǎng)的約束,市場(chǎng)人氣尚難以激發(fā),另一方面來(lái)說(shuō),對(duì)于大盤(pán)藍(lán)籌股的分析已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為理性客觀。