國(guó)開(kāi)行18期債券今天在銀行間招標(biāo)發(fā)行,該券期限2年,發(fā)行規(guī)模100億元。

    申萬(wàn)證券研究所:4.00%--4.05%

    申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所鄒運(yùn)、趙峰和黃繼偉認(rèn)為,目前2年期金融債收 益率略高于4.0%左右,本券招標(biāo)利率應(yīng)明顯高于04國(guó)開(kāi)13。考慮04國(guó)開(kāi)13的中標(biāo)者,須將本期中標(biāo)利率拉高至4.1%左右才可以平衡04國(guó)開(kāi)13的賬面損失。而此前沒(méi)有中標(biāo)04國(guó)開(kāi)13而此次中標(biāo)04國(guó)開(kāi)18的投資者將獲得超額收益,因此收益率應(yīng)該在4.1%之下。

    簡(jiǎn)單平衡估計(jì)04國(guó)開(kāi)18的中標(biāo)收益在4.03%左右,考慮近期資金面異常寬松,可適當(dāng)下調(diào)本期債券中標(biāo)利率,預(yù)計(jì)中標(biāo)區(qū)間在4.00%至4.05%。興業(yè)銀行:3.95%--4.00%

    興業(yè)銀行馮海天認(rèn)為,目前剩余1年的金融債收益率在3.60%左右,剩余1.7年的金融債券收益率在3.83%左右,剩余2.9年的金融債券收益率在4.40%左右,估計(jì)2年期金融債收益率在3.90%-3.95%之間。從收益率曲線看,3年期與2年期收益率相差較大,這應(yīng)當(dāng)是市場(chǎng)在緊張時(shí)更傾向短債的結(jié)果。

    預(yù)計(jì)該券最終中標(biāo)利率在3.9%-3.95%之間,本券發(fā)行量小、流動(dòng)性不足將略高,在3.95%-4.0%之間。