在連續(xù)4個(gè)月跨過(guò)5%的通貨膨脹警戒線后，10月的CPI漲幅終于退到紅線之下。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新統(tǒng)計(jì)顯示，10月CPI同比上漲4.3%，漲幅比9月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。隨著CPI快速回落到今年5月以來(lái)的最低點(diǎn)，有人認(rèn)為價(jià)格上漲的“翹尾因素”已經(jīng)被逐步消化，CPI走勢(shì)將出現(xiàn)了一個(gè)拐點(diǎn)，但筆者以為，從實(shí)際情況來(lái)看并非如此。

    有報(bào)道指出，10月CPI同比漲幅下降在于去年同期基數(shù)的抬高，而環(huán) 比并沒(méi)有出現(xiàn)下降，此外CPI同比下降很大程度上也是政府對(duì)上游產(chǎn)品價(jià)格控制的結(jié)果。如10月份國(guó)際原油價(jià)格上沖到55美元一桶，但國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)依然維持不變，原因就在于政府對(duì)油價(jià)的控制。這種控制一方面導(dǎo)致煉油企業(yè)利潤(rùn)下降，甚至虧損，成品油供應(yīng)緊張；另一方面也導(dǎo)致成品油需求無(wú)法合理回落，對(duì)成品油的需求缺口進(jìn)一步擴(kuò)大等。

    政府對(duì)價(jià)格的管制還表現(xiàn)在其他方面，如水、電等公共服務(wù)品價(jià)格上漲延后等。這種管制能夠?qū)�CPI穩(wěn)定在一定的上漲幅度內(nèi)，但畢竟是權(quán)宜之計(jì)。而未來(lái)伴隨著管制的放松，油價(jià)及其它公共服務(wù)品價(jià)格必將上漲，并將推動(dòng)下游及與其相關(guān)的消費(fèi)品價(jià)格上漲。

    有人說(shuō)，這一輪CPI上漲主要是糧食價(jià)格上漲造成的，只要國(guó)內(nèi)糧食豐收、國(guó)際糧食價(jià)格下落，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格的上漲趨勢(shì)一改變，CPI下落也順理成章。我們可以看到，今年以來(lái)，糧食價(jià)格成為這一輪推動(dòng)CPI上漲的主要因素，每月同比增長(zhǎng)率均為30%以上，而10月份在基數(shù)明顯提高的情況下，仍達(dá)28.7%，因此，糧食價(jià)格的漲幅并非僅是翹尾因素造成的。

    盡管今年秋糧已經(jīng)豐收，但是糧食收購(gòu)價(jià)格堅(jiān)挺是不爭(zhēng)的事實(shí)。糧價(jià)上漲的一個(gè)重要原因是，今年以來(lái)隨著國(guó)際油價(jià)上漲，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格也快速上漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，10月份化肥中的尿素價(jià)格上漲22.3%，硝酸銨價(jià)格上漲20.9%。而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本的快速上升，也導(dǎo)致在供給較為緊張的情況下，糧食價(jià)格的必然上漲。

    生產(chǎn)品價(jià)格的上漲也正在傳導(dǎo)到消費(fèi)品價(jià)格上來(lái)。2004年以來(lái)，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格總體上呈持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，1-9月累計(jì)比上年同期上漲13.9%，漲幅比上年同期提高6.6%，是近幾年的最大漲幅。盡管4月份以來(lái)的宏觀調(diào)控對(duì)幾大過(guò)熱行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上漲有所遏制，5、6月份的生產(chǎn)資料價(jià)格曾出現(xiàn)下跌，但是，由于房?jī)r(jià)不斷上漲，7、8月份以來(lái)的鋼材和化工產(chǎn)品價(jià)格又出現(xiàn)明顯上漲，拉動(dòng)了生產(chǎn)資料價(jià)格絕對(duì)水平由降轉(zhuǎn)升。加上今年以來(lái)電力、能源、煤炭、運(yùn)輸供應(yīng)全面緊張，國(guó)際油價(jià)高企，生產(chǎn)資料產(chǎn)品更是面臨較大的漲價(jià)壓力。此外預(yù)計(jì)明年許多城市還將繼續(xù)出臺(tái)提高水價(jià)、煤氣價(jià)格、電價(jià)的措施，許多沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)要增加民工工資，解決“民工荒”的問(wèn)題等，新漲價(jià)因素增大，也必將給CPI形成較大的上漲壓力。

    總之，從以上情況來(lái)看，盡管10月的CPI增幅迅速回落，但要斷定CPI上升壓力有所減輕、央行加息的機(jī)會(huì)在減小還為時(shí)尚早。特別是在房地產(chǎn)價(jià)格一直在攀升，一些大城市的房地產(chǎn)泡沫仍在吹大時(shí)，CPI上升的壓力不僅不會(huì)減弱，反之，還會(huì)越來(lái)越大。