資本市場雜志要改版，怎么改？編輯部想聽聽大家的意見，因為在做寬眾還是窄眾，在做大財經還是小財經的選擇上，說法很多。

    水皮的建議是，資本市場不管怎么改，都是一個專業雜志，一本資本市場的專業雜志不管表現形態如何，關鍵字其實也還就是一個：賺錢。

    教人賺錢是一個很偉大的職業，說起來容易，做起來很難。首先并不是所有的有理想有抱負的人都能從事這項職業的，如果你自己是一個失敗的投資者又有什么資格在媒體上說三道四傳道解惑呢？其次，就算你有過人之處，你還要善于表達自己的思想，會說人聽得懂的人話，而不是所謂的專業概念。

    為什么資本市場的雜志要說人話呢？

    因為從本質上而言，資本市場的投資行為是一種人的行為。香港信報的總編輯林行止先生在他的專欄說，經濟發展和股市活動的去向，很大程度上取決于參與者的態度，由于人的意向不可知極難測，經濟和股市的預測，絕對準確是不可能的，尤其是對于繁榮與衰退何時來臨，牛市與熊市何時出現，盡管專家們下的功夫不小，但是難改“測不準”的特性。

    支持林行止說法的是最近的美國大選。美國的經濟學家們眾口一詞聲稱美國股市必受影響，而事實卻恰恰相反。專家們的表現何以如此差勁？原因就在于股市漲跌取決于投資者的“需求”，而投資者的投資動向受種種主客觀因素的影響，是“不可知”的。

    中國股市現在的表現也在很大程度上支持著這種“不可知論”。

    為什么政府的利好一個接一個，滬深股市不為所動？如果說股市的漲跌取決于“供求”關系，那么，為什么在暫停新股發行的背景下，股市還是如此低迷？到底是什么“需求”在決定著投資者的觀望心態呢？換句話說，投資者心中到底是怎么想的，要想描繪清楚投資者心中的想法，不用人話又怎么行呢？

    現在讓我們從人的角度來看看我們面臨的是一個什么市場，面對這么一個市場，我們的內心又有些什么真實的想法？

    在“從政策的量變到市場的質變”之四中，水皮提到“圈錢”兩個字，這兩個字實際上就是絕大部分的中國股民對中國股市的認識。

    水皮是1994年進場的老股民。1994年的中國股市并沒有“圈錢”的概念，那個時候，新股被視作打壓指數的工具，打壓過頭了就暫停，新股上市有額度管制，投資者大致可以判斷出額度使用的進程，一定程度上對于市場的供給是有數的，個股再融資有條件苛刻的配股限制，沒有增發，沒有轉債。

    “圈錢”的概念是什么時候出現的，又是什么時候從個股演變到整個市場的，水皮身在其中卻想不明白，就好像溫水中的蛤蟆，等到感覺熱時差不多肉都快熟了。

    想來想去，這是多種合力共同作用的結果。

    一種合力來自于上市公司的陰謀，即公司本身潛意識中的“惡”；

    一種合力來自于管理層為國有企業解困脫貧的陽謀，即急功近利的政績；

    一種合力來自管理層的權力尋租，跑部上市是公開的秘密。上市不僅有財務上的成本投入，還有道德上的成本欠債；

    一種合力來自于不諳國情的所謂接軌，所謂國際化，即被歪嘴和尚念壞了“經”；

    于是包裝成了偽裝，增發成了濫發，表面上看從額度制到審核制再到保薦制是一步步在國際化，實際上這個市場一步一步地被人變成了垃圾場。

    江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)是在深圳中小企業板掛牌的第二只股票，上市不到半個月就接到了深圳交易所的罰單。深交所是實現了“違規必究”的承諾，但是究完之后呢？

    江蘇瓊花的問題是禿子頭上的擺設，但是如此鮮明的擺設，證監會到現在都沒有拿出明確的說法。四個月前，水皮發表“證監會敢不敢摘瓊花”，文章重點不在瓊花，而在證監會，證監會的文章又在敢與不敢之間。如今，四個月過去，江蘇瓊花的總經理和財務總監均引咎辭職，我們并沒有看到和聽到發審委有什么人為此而承擔責任，一個沒有問責機制的機構又如何肩負起監管別人的重任呢？

    曾經有位可愛的老先生認為中國推出創業板的時機成熟了。理由居然是主板上的是國有企業，所以監管有難度，而創業板上的是民營企業，所以監管沒有障礙。因此，創業板不但可以解決中小企業融資難的問題，而且還可從促進主板市場的有效監管。不知道這位號稱“腳在人民中間，嘴對著人民領袖”的老經濟學家目睹瓊花事件會有什么感覺，又會向人民領袖作出什么樣的傾述。

    有人說，水皮你太天真，太幼稚，中國股市從來就沒有什么監管者，從來就是沒有什么把門人，更沒有像李金華那樣的“看門狗”，中國股市只有管理者。管理層和被管理者要么是一種對立的關系，要么就是一種共謀的關系，你敢說中國的上市公司和管理層是一種對立關系嗎？你敢說管理層是證券市場的守護神嗎？你敢說投資者的利益有人保護嗎？

    你不敢！

    什么叫監管，監管當然是監督和管理的意思，那么監督和管理是一回事嗎？如果不是一回事，什么樣的人才有資格談監督？

    獨立第三方的人才具有監督的資格。

    中國證監會為了加強一線監管，把上交所和深交所列入下屬單位并且升為副部級，出發點也許是好的，但是卻混淆兩者的關系。上交所和深交所從被監理的對象變成了被管理的下級，就好像工商局在全國各地占地架大棚辦市場一樣。既是市場的主辦人又是市場的管理者。市場出了問題，假冒偽劣盛行，缺斤少兩普遍、欺行霸市猖獗，老百姓會罵誰的娘？工商局！

    是市場就有爛貨，這并不奇怪。一個人賣假藥叫個案，整個社會賣假藥是現象。個案是犯罪，現象就是有組織的犯罪，俗稱黑社會。

    是股市就有垃圾，這也不奇怪。一個上市公司欺詐上市是個案，所有的上市公司上市就是為了“圈錢”就是現象。個案是犯罪，現象又是什么？該誰對這種現象負責？

    水皮有時候想，一個社會主義國家的股市，一個有黨和政府領導的社會，股市居然會變成了“圈錢”的場所，背上如此的罵名，套住“國九點”，問題還不嚴重嗎？一個被廣大投資者所厭惡的市場，能夠吸引投資者嗎？

    水皮在上證指數跌破1260時曾發表“中央政府該不該救市”的文章，指出任何一個負責任的政府都不會袖手旁觀。但是話又講回來，又有那個成熟地區的市場是靠政府救市能健康成長的呢？救市是逼不得已的，只可救急不可救窮，而最近三年來中國股市的危機發生的頻率越來越高，時間越來越短，傳統的政策救市已經像毒癮一樣侵蝕了市場的肌體，這樣的肌體能持續多久。

    政策的量變在積累，股市的質變會自然而然厚積薄發嗎？

    不會。

    如果中國股市不徹底改變“圈錢”的形象，如果中國股市不徹底根絕“抽血”的惡習，如果中國股市的定位不發生根本的變化，那么，一切都是空談。

    解鈴還須系鈴人。行情的牛鼻子實際一直牽在管理層的手中，“菩薩畏因，眾生畏果”，就看眾生的悟性了。