按照規定,券商今年年底必須執行《金融企業會計制度》,而其中的計提減值準備金條款,將迫使券商對部分重倉股進行選擇性減持---計提減值準備金考驗券商重倉股

    一些券商重倉股在近期的行情中表現得如火如荼,但券商重倉股卻正面臨著前所未有的考驗。按照規定,券商今年年底必須執行《金融企業會計制度》,而其間的 計提減值準備金條款,則迫使券商對部分重倉股進行選擇性減持。

    對上市公司三季報十大流通股股東的統計資料顯示,共計出現了429次的券商名單,券商持股總數為28.69億股,總市值為203.76億元,每次的平均持股量為687.76萬股。相較今年的中報,四個數據中的三個出現了明顯的降低。中報時統計的這四個數據,分別是545次、30.57億股、230.91億元和504.4萬股。而三季報顯示的每次平均持股量之所以突然增多,顯然與漢唐證券、南方證券等問題券商以前分散的賬戶被集中歸并有關。比如,漢唐證券三季度在南紡股份(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、中國軟件(資訊 行情 論壇)上的持股比例,分別比中報時增加了50.06%、49%和50.06%。

    券商在三季度的突然降低倉位,無疑大大出乎一些市場人士的意料,畢竟不少股票是在上半年剛剛加倉的,股價基本還沒有得到表現的機會。申銀萬國證券研究所首席經濟學家楊成長博士說,不期而至的"9·14"行情,給了券商減持股票的機會。但《金融企業會計制度》要求券商對自營證券進行計提減值準備金的規定,才是讓券商選擇減持部分股票的重要原因。

    據國泰君安證券研究所券商研究員梁靜分析,雖然各家券商在三季度對前期增倉的股票突然進行大幅減倉的原因比較復雜,但為執行《金融企業會計制度》確實是不可忽視的重要原因。早就應該執行的《金融企業會計制度》,要求券商對自營的證券按照一定的比例進行計提減值準備金。在這種情況下,一些券商肯定會對某些不符合當前投資理念的重倉股進行減持變現。因為不對一些重倉股進行減持變現,就必須按照《金融企業會計制度》對其進行計提減值準備金,而大量計提肯定會使券商2004年報變得非常難看,不利于其明年開展其它業務和申請創新試點。從一些券商重倉股的近期表現來看,券商尋機減持的跡象比較明顯。

    計提減值準備金對券商的壓力大小,可從上海一家券商今年年中時的計提結果上看得出來。當時,這家券商上半年有約億元的贏利,而計提減值準備金之后的賬面利潤為虧損近億元。這家券商是券商中為數不多在年中時即已開始計提準備金的。《金融企業會計制度》本來執行起始的時間是2002年1月1日,因考慮到證券行業的特殊情況而允許券商延期執行,但今年則是券商必須執行《金融企業會計制度》的最后寬限時間。也就是說,那些年中時沒有執行計提減值準備金的券商應該在年底時執行。

    雖然計提減值準備金對券商的壓力不小,但由于《金融企業會計制度》僅僅是對自營有要求,因此,整體的壓力就可能并不是特別的大。光大證券證券投資部投資一部總經理程定華認為,自營業務在券商操作的股票資產中比重并不大,大頭是代客理財的資產管理業務,而是否要求券商對資產管理業務也進行計提減值準備,目前還沒有定論。上海那家券商之所以因計提而造成虧損,主要是它對虧損了2.65億元的資產管理業務進行了計提。但由于現有的委托理財其實就是券商的高息融資自營,早晚肯定也要進行計提減值準備金的。

    據介紹,券商此前執行的是1999年印發的《證券公司會計制度------會計科目和會計報表》,它沒有規定券商對自營和委托理財進行計提減值準備金。正是因為這個原因,券商往往在年終時為粉飾財務報表而通過紅色 N分鐘來拉高市值。基于此,浪潮軟件等問題券商重倉股在近期的突然活躍,就被很多人賦予了充分的想象。但是,由于問題券商的重倉股中的大量籌碼目前處于被鎖定狀態,它們的活躍更可能是游資所搞的突然襲擊。