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按照規(guī)定，券商今年年底必須執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，而其中的計(jì)提減值準(zhǔn)備金條款，將迫使券商對(duì)部分重倉股進(jìn)行選擇性減持計(jì)提減值準(zhǔn)備金考驗(yàn)券商重倉股
一些券商重倉股在近期的行情中表現(xiàn)得如火如荼，但券商重倉股卻正面臨著前所未有的考驗(yàn)。按照規(guī)定，券商今年年底必須執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，而其間的計(jì)提減值準(zhǔn)備金條款，則迫使券商對(duì)部分重倉股進(jìn)行選擇性減持。
對(duì)上市公司三季報(bào)十大流通股股東的統(tǒng)計(jì)資料顯示，共計(jì)出現(xiàn)了429次的券商名單，券商持股總數(shù)為28.69億股，總市值為203.76億元，每次的平均持股量為687.76萬股。相較今年的中報(bào)，四個(gè)數(shù)據(jù)中的三個(gè)出現(xiàn)了明顯的降低。中報(bào)時(shí)統(tǒng)計(jì)的這四個(gè)數(shù)據(jù)，分別是545次、30.57億股、230.91億元和504.4萬股。而三季報(bào)顯示的每次平均持股量之所以突然增多，顯然與漢唐證券、南方證券等問題券商以前分散的賬戶被集中歸并有關(guān)。比如，漢唐證券三季度在南紡股份、浪潮軟件、中國(guó)軟件上的持股比例，分別比中報(bào)時(shí)增加了50.06%、49%和50.06%。
券商在三季度的突然降低倉位，無疑大大出乎一些市場(chǎng)人士的意料，畢竟不少股票是在上半年剛剛加倉的，股價(jià)基本還沒有得到表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。申銀萬國(guó)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)博士說，不期而至的9·14行情，給了券商減持股票的機(jī)會(huì)。但《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求券商對(duì)自營(yíng)證券進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金的規(guī)定，才是讓券商選擇減持部分股票的重要原因。
據(jù)國(guó)泰君安證券研究所券商研究員梁靜分析，雖然各家券商在三季度對(duì)前期增倉的股票突然進(jìn)行大幅減倉的原因比較復(fù)雜，但為執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》確實(shí)是不可忽視的重要原因。早就應(yīng)該執(zhí)行的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，要求券商對(duì)自營(yíng)的證券按照一定的比例進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金。在這種情況下，一些券商肯定會(huì)對(duì)某些不符合當(dāng)前投資理念的重倉股進(jìn)行減持變現(xiàn)。因?yàn)椴粚?duì)一些重倉股進(jìn)行減持變現(xiàn)，就必須按照《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》對(duì)其進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金，而大量計(jì)提肯定會(huì)使券商2004年報(bào)變得非常難看，不利于其明年開展其它業(yè)務(wù)和申請(qǐng)創(chuàng)新試點(diǎn)。從一些券商重倉股的近期表現(xiàn)來看，券商尋機(jī)減持的跡象比較明顯。
計(jì)提減值準(zhǔn)備金對(duì)券商的壓力大小，可從上海一家券商今年年中時(shí)的計(jì)提結(jié)果上看得出來。當(dāng)時(shí)，這家券商上半年有約億元的贏利，而計(jì)提減值準(zhǔn)備金之后的賬面利潤(rùn)為虧損近億元。這家券商是券商中為數(shù)不多在年中時(shí)即已開始計(jì)提準(zhǔn)備金的。《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》本來執(zhí)行起始的時(shí)間是2002年1月1日，因考慮到證券行業(yè)的特殊情況而允許券商延期執(zhí)行，但今年則是券商必須執(zhí)行《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的最后寬限時(shí)間。也就是說，那些年中時(shí)沒有執(zhí)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金的券商應(yīng)該在年底時(shí)執(zhí)行。
雖然計(jì)提減值準(zhǔn)備金對(duì)券商的壓力不小，但由于《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》僅僅是對(duì)自營(yíng)有要求，因此，整體的壓力就可能并不是特別的大。光大證券證券投資部投資一部總經(jīng)理程定華認(rèn)為，自營(yíng)業(yè)務(wù)在券商操作的股票資產(chǎn)中比重并不大，大頭是代客理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而是否要求券商對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備，目前還沒有定論。上海那家券商之所以因計(jì)提而造成虧損，主要是它對(duì)虧損了2.65億元的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了計(jì)提。但由于現(xiàn)有的委托理財(cái)其實(shí)就是券商的高息融資自營(yíng)，早晚肯定也要進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金的。
據(jù)介紹，券商此前執(zhí)行的是1999年印發(fā)的《證券公司會(huì)計(jì)制度--會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)報(bào)表》，它沒有規(guī)定券商對(duì)自營(yíng)和委托理財(cái)進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備金。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，券商往往在年終時(shí)為粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表而通過紅色N分鐘來拉高市值。基于此，浪潮軟件等問題券商重倉股在近期的突然活躍，就被很多人賦予了充分的想象。但是，由于問題券商的重倉股中的大量籌碼目前處于被鎖定狀態(tài)，它們的活躍更可能是游資所搞的突然襲擊。上海證券報(bào)記者陳建軍
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