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水皮雜談
資本市場雜志要改版，怎么改？編輯部想聽聽大家的意見，因?yàn)樵谧鰧挶娺�是窄眾，在做大財(cái)經(jīng)還是小財(cái)經(jīng)的選擇上，說法很多。
水皮的建議是，資本市場不管怎么改，都是一個(gè)專業(yè)雜志，一本資本市場的專業(yè)雜志
不管表現(xiàn)形態(tài)如何，關(guān)鍵字其實(shí)也還就是一個(gè)：賺錢。
教人賺錢是一個(gè)很偉大的職業(yè)，說起來容易，做起來很難。首先并不是所有的有理想有抱負(fù)的人都能從事這項(xiàng)職業(yè)的，如果你自己是一個(gè)失敗的投資者又有什么資格在媒體上說三道四傳道解惑呢？其次，就算你有過人之處，你還要善于表達(dá)自己的思想，會(huì)說人聽得懂的人話，而不是所謂的專業(yè)概念。
為什么資本市場的雜志要說人話呢？
因?yàn)閺谋举|(zhì)上而言，資本市場的投資行為是一種人的行為。香港信報(bào)的總編輯林行止先生在他的專欄說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市活動(dòng)的去向，很大程度上取決于參與者的態(tài)度，由于人的意向不可知極難測，經(jīng)濟(jì)和股市的預(yù)測，絕對準(zhǔn)確是不可能的，尤其是對于繁榮與衰退何時(shí)來臨，牛市與熊市何時(shí)出現(xiàn)，盡管專家們下的功夫不小，但是難改“測不準(zhǔn)”的特性。
支持林行止說法的是最近的美國大選。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們眾口一詞聲稱美國股市必受影響，而事實(shí)卻恰恰相反。專家們的表現(xiàn)何以如此差勁？原因就在于股市漲跌取決于投資者的“需求”，而投資者的投資動(dòng)向受種種主客觀因素的影響，是“不可知”的。
中國股市現(xiàn)在的表現(xiàn)也在很大程度上支持著這種“不可知論”。
為什么政府的利好一個(gè)接一個(gè)，滬深股市不為所動(dòng)？如果說股市的漲跌取決于“供求”關(guān)系，那么，為什么在暫停新股發(fā)行的背景下，股市還是如此低迷？到底是什么“需求”在決定著投資者的觀望心態(tài)呢？換句話說，投資者心中到底是怎么想的，要想描繪清楚投資者心中的想法，不用人話又怎么行呢？
現(xiàn)在讓我們從人的角度來看看我們面臨的是一個(gè)什么市場，面對這么一個(gè)市場，我們的內(nèi)心又有些什么真實(shí)的想法？
在“從政策的量變到市場的質(zhì)變”之四中，水皮提到“圈錢”兩個(gè)字，這兩個(gè)字實(shí)際上就是絕大部分的中國股民對中國股市的認(rèn)識。
水皮是1994年進(jìn)場的老股民。1994年的中國股市并沒有“圈錢”的概念，那個(gè)時(shí)候，新股被視作打壓指數(shù)的工具，打壓過頭了就暫停，新股上市有額度管制，投資者大致可以判斷出額度使用的進(jìn)程，一定程度上對于市場的供給是有數(shù)的，個(gè)股再融資有條件苛刻的配股限制，沒有增發(fā)，沒有轉(zhuǎn)債。
“圈錢”的概念是什么時(shí)候出現(xiàn)的，又是什么時(shí)候從個(gè)股演變到整個(gè)市場的，水皮身在其中卻想不明白，就好像溫水中的蛤蟆，等到感覺熱時(shí)差不多肉都快熟了。
想來想去，這是多種合力共同作用的結(jié)果。
一種合力來自于上市公司的陰謀，即公司本身潛意識中的“惡”；
一種合力來自于管理層為國有企業(yè)解困脫貧的陽謀，即急功近利的政績；
一種合力來自管理層的權(quán)力尋租，跑部上市是公開的秘密。上市不僅有財(cái)務(wù)上的成本投入，還有道德上的成本欠債；
一種合力來自于不諳國情的所謂接軌，所謂國際化，即被歪嘴和尚念壞了“經(jīng)”；
于是包裝成了偽裝，增發(fā)成了濫發(fā)，表面上看從額度制到審核制再到保薦制是一步步在國際化，實(shí)際上這個(gè)市場一步一步地被人變成了垃圾場。
江蘇瓊花是在深圳中小企業(yè)板掛牌的第二只股票，上市不到半個(gè)月就接到了深圳交易所的罰單。深交所是實(shí)現(xiàn)了“違規(guī)必究”的承諾，但是究完之后呢？
江蘇瓊花的問題是禿子頭上的擺設(shè)，但是如此鮮明的擺設(shè)，證監(jiān)會(huì)到現(xiàn)在都沒有拿出明確的說法。四個(gè)月前，水皮發(fā)表“證監(jiān)會(huì)敢不敢摘瓊花”，文章重點(diǎn)不在瓊花，而在證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)的文章又在敢與不敢之間。如今，四個(gè)月過去，江蘇瓊花的總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)均引咎辭職，我們并沒有看到和聽到發(fā)審委有什么人為此而承擔(dān)責(zé)任，一個(gè)沒有問責(zé)機(jī)制的機(jī)構(gòu)又如何肩負(fù)起監(jiān)管別人的重任呢？
曾經(jīng)有位可愛的老先生認(rèn)為中國推出創(chuàng)業(yè)板的時(shí)機(jī)成熟了。理由居然是主板上的是國有企業(yè)，所以監(jiān)管有難度，而創(chuàng)業(yè)板上的是民營企業(yè)，所以監(jiān)管沒有障礙。因此，創(chuàng)業(yè)板不但可以解決中小企業(yè)融資難的問題，而且還可從促進(jìn)主板市場的有效監(jiān)管。不知道這位號稱“腳在人民中間，嘴對著人民領(lǐng)袖”的老經(jīng)濟(jì)學(xué)家目睹瓊花事件會(huì)有什么感覺，又會(huì)向人民領(lǐng)袖作出什么樣的傾述。
有人說，水皮你太天真，太幼稚，中國股市從來就沒有什么監(jiān)管者，從來就是沒有什么把門人，更沒有像李金華那樣的“看門狗”，中國股市只有管理者。管理層和被管理者要么是一種對立的關(guān)系，要么就是一種共謀的關(guān)系，你敢說中國的上市公司和管理層是一種對立關(guān)系嗎？你敢說管理層是證券市場的守護(hù)神嗎？你敢說投資者的利益有人保護(hù)嗎？
你不敢！
什么叫監(jiān)管，監(jiān)管當(dāng)然是監(jiān)督和管理的意思，那么監(jiān)督和管理是一回事嗎？如果不是一回事，什么樣的人才有資格談監(jiān)督？
獨(dú)立第三方的人才具有監(jiān)督的資格。
中國證監(jiān)會(huì)為了加強(qiáng)一線監(jiān)管，把上交所和深交所列入下屬單位并且升為副部級，出發(fā)點(diǎn)也許是好的，但是卻混淆兩者的關(guān)系。上交所和深交所從被監(jiān)理的對象變成了被管理的下級，就好像工商局在全國各地占地架大棚辦市場一樣。既是市場的主辦人又是市場的管理者。市場出了問題，假冒偽劣盛行，缺斤少兩普遍、欺行霸市猖獗，老百姓會(huì)罵誰的娘？工商局！
是市場就有爛貨，這并不奇怪。一個(gè)人賣假藥叫個(gè)案，整個(gè)社會(huì)賣假藥是現(xiàn)象。個(gè)案是犯罪，現(xiàn)象就是有組織的犯罪，俗稱黑社會(huì)。
是股市就有垃圾，這也不奇怪。一個(gè)上市公司欺詐上市是個(gè)案，所有的上市公司上市就是為了“圈錢”就是現(xiàn)象。個(gè)案是犯罪，現(xiàn)象又是什么？該誰對這種現(xiàn)象負(fù)責(zé)？
水皮有時(shí)候想，一個(gè)社會(huì)主義國家的股市，一個(gè)有黨和政府領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)，股市居然會(huì)變成了“圈錢”的場所，背上如此的罵名，套住“國九點(diǎn)”，問題還不嚴(yán)重嗎？一個(gè)被廣大投資者所厭惡的市場，能夠吸引投資者嗎？
水皮在上證指數(shù)跌破1260時(shí)曾發(fā)表“中央政府該不該救市”的文章，指出任何一個(gè)負(fù)責(zé)任的政府都不會(huì)袖手旁觀。但是話又講回來，又有那個(gè)成熟地區(qū)的市場是靠政府救市能健康成長的呢？救市是逼不得已的，只可救急不可救窮，而最近三年來中國股市的危機(jī)發(fā)生的頻率越來越高，時(shí)間越來越短，傳統(tǒng)的政策救市已經(jīng)像毒癮一樣侵蝕了市場的肌體，這樣的肌體能持續(xù)多久。
政策的量變在積累，股市的質(zhì)變會(huì)自然而然厚積薄發(fā)嗎？
不會(huì)。
如果中國股市不徹底改變“圈錢”的形象，如果中國股市不徹底根絕“抽血”的惡習(xí)，如果中國股市的定位不發(fā)生根本的變化，那么，一切都是空談。
解鈴還須系鈴人。行情的牛鼻子實(shí)際一直牽在管理層的手中，“菩薩畏因，眾生畏果”，就看眾生的悟性了。（17C4）
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