上周五，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了11月份大豆月度報告，繼USDA在10月份報告中大幅上調(diào)了2004/2005年度美國大豆的產(chǎn)量和期末庫存量之后，USDA在本月的報告中再次上調(diào)了美國大豆的產(chǎn)量和期末庫存量，并由此帶來了全球大豆的期末庫存量的攀升。全球大豆市場將在長時期內(nèi)面臨龐大的庫存壓力。

    由于美國大豆今年的生長狀況整體好于往年，USDA把美國大豆的單 產(chǎn)再次上調(diào)了0.6蒲式耳/英畝，達42.6蒲式耳/英畝，這較1994年的最好紀錄41.4蒲式耳/英畝整整提高了1.2蒲式耳/英畝，這是一個令人驚訝的數(shù)字，它反映了轉(zhuǎn)基因大豆所具有的強大潛能。由于單產(chǎn)的提高，本年度美國大豆的總產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的31.5億蒲式耳（約合8574萬噸）。需求方面，美國大豆的壓榨量和出口量分別為4477萬噸和2749萬噸，其中壓榨量的預(yù)測值與上月保持不變，而出口量則小幅調(diào)降，主要原因是中國的進口量出現(xiàn)了下調(diào)。盡管如此，美國大豆的壓榨量和出口量仍較上年度分別增加了314萬噸和340萬噸，這從一個側(cè)面反映了國際市場對美國的大豆及其制成品的需求依然旺盛。由于產(chǎn)量的增加和需求量的減少，預(yù)計本年度美國大豆期末庫存量的預(yù)測值將再攀新高，為4.6億蒲式耳（約合1253萬噸）。

    對于另外兩個大豆主要出口國巴西和阿根廷，USDA本月的預(yù)測值均與前期保持不變分別為6450萬噸和3900萬噸，相比之下，上年度兩國大豆的產(chǎn)量分別為5260萬噸和3400萬噸，兩國大豆產(chǎn)量的增幅同樣驚人。就需求層面看，本月USDA把巴西和阿根廷大豆的出口量均略作調(diào)降，分別為2227萬噸和767萬噸，這分別較上年度增加了246萬噸和0.87萬噸；而在壓榨量方面，本年度巴西和阿根廷大豆的壓榨量分別為3293萬噸和2620萬噸，分別較上年度增加了394萬噸和118萬噸。數(shù)據(jù)顯示，不僅巴西大豆的出口量在擴大，而且，巴西豆粕和豆油在國際市場上的競爭力也明顯得到了提升，預(yù)期在不久的將來，在國際大豆的供給市場中，巴西將會挑戰(zhàn)美國的龍頭地位。由于巴西和阿根廷兩國大豆的出口量均有小幅調(diào)降，同時，兩國大豆的期初庫存量又出現(xiàn)了增加，預(yù)計，2004/2005年度巴西和阿根廷大豆的期末庫存量分別達創(chuàng)紀錄的2343萬噸和1763萬噸。

    USDA預(yù)計中國2004/2005年度大豆的產(chǎn)量為1750萬噸，維持上月數(shù)據(jù)不變，較上一年度增加了210萬噸，國內(nèi)需求總量也維持上期數(shù)據(jù)3770萬噸，較上一年度增加了332萬噸，增加幅度較大。預(yù)計中國大豆的進口量為2200萬噸，比上月的預(yù)測減少了50萬噸，但仍較上年度的1693萬噸增加了507萬噸。數(shù)據(jù)顯示，中國大豆的需求量仍保持著近幾年來的穩(wěn)步增漲態(tài)勢。由于進口量出現(xiàn)了調(diào)降，預(yù)計中國大豆的期末庫量為370萬噸，較上月420萬噸的預(yù)測值有稍許下降。

    縱觀全球大豆市場，由于美國、巴西和阿根廷等主要生產(chǎn)國大豆產(chǎn)量的增加，2004/2005年度全球大豆的產(chǎn)量將達到23014萬噸的新高，本年度全球大豆的需求市場依然保持穩(wěn)步增長的勢頭，預(yù)計全球大豆的壓榨量將較上年度增加1394萬噸，為17819萬噸。但是，需求量的增加趕不上產(chǎn)量的增加，預(yù)計2004/2005年度全球大豆的期末庫量將比上年度大增2229萬噸，達歷史新高6140萬噸，增幅達57%。預(yù)計，國際大豆市場將會在長期內(nèi)以低迷的價格消化龐大的庫存壓力。