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隨著年關的漸近，Ｔ類公司的去留問題成為市場的一個熱點。三季報顯示，130家ＳＴ公司（含4家純Ｂ股和部分仍未恢復上市的*ＳＴ公司）中除ＳＴ達爾曼和ＳＴ宏智外，其余128家公司披露了三季報，有59家盈利，65家仍舊虧損，Ｔ類公司加權平均每股收益0.0059元每股凈資產0.475元，盡管擺脫了上半年的虧損局面，但整體狀況仍不令人樂觀。與此同時，盡管只有年報公布后才能決定能否摘帽及能否暫停上市，但在三季報中，Ｔ類公司誰能脫離“苦海”及誰將繼續呆在“深淵”，已露出端倪。
二成Ｔ公司可能摘帽
根據三季報，大約有23家Ｔ類公司有望摘帽。此類公司業績盈利呈現兩現象：其一，一部分ＳＴ公司借助行業環境的改善，加上自身的努力，成功實現了扭虧為盈。例如ＳＴ吉化，公司1－9月份實現每股收益高達0.63元，實現凈利潤22.53億元，凈利潤同比增長547.47％，在ＳＴ公司中僅次于*ＳＴ江紙。
*ＳＴ江紙的業績有一定的特殊性，放到所有上市公司里也算是一家績優股。公司在三季報中明確表示，要“抓住石化產品和合成橡膠價格上揚的有利時機，不斷擴大高邊際利潤產品的銷售量，實現銷售收入和利潤的大幅度增長”，公司預計全年增加凈利潤約4.4億元。
再比如*ＳＴ酒鬼，公司1－9月份實現每股收益0.103元。2004年以來，公司采取了一系列的資產重組措施和新的經營策略減輕歷史包袱，使公司的業績扭虧為盈。由于*ＳＴ酒鬼的經營具有一定的季節性，第一、四季度是公司的銷售旺季，按一季度的業績情況類比推算，公司全年每股收益有望達到0.15元以上。類似的公司還有ＳＴ中匯、*ＳＴ福日、*ＳＴ洛玻等。
其二，一部分通過重大資產置換實現公司主營業務的徹底轉型使公司扭虧為盈。這在一些2003年被暫停上市的ＳＴ公司身上體現得更為明顯。比如，如*ＳＴ重汽三季報顯示，1－9月份，公司實現主營業務收入54.39億元，主營業務利潤5.30億元，凈利潤1.19億元，每股收益為0.47元，基本上也已經可以列入績優股行列了。公司之所以能取得這樣的業績，主要得益于資產置換。公司在季報中表示，“根據中國證監會和公司2003年第一次臨時股東大會審核批準的重大資產置換方案，2003 年12 月31日完成置出家電類資產和置入的重型汽車類資產的交割，公司主營業務變更為重型汽車的生產經營。伴隨著國內重型汽車行業的發展，在置入資產優良性的作用下，公司經營業績實現了大幅度增長。”類似的公司還有*ＳＴ濱能、*ＳＴ永生、*ＳＴ明珠等。
半數帶*公司有退市風險
三季度報告顯示，59家*ＳＴ公司中有29家依舊處于虧損狀態，若2004年底無法扭轉虧損，將被暫停上市。以此觀之，今年年報后暫停上市公司，可能要大大超過去年的21家。
29家三季報繼續虧損的*ＳＴ公司中，不少公司出現了較大的虧損，僅僅依靠四季度，扭虧的可能性較小。有10家*ＳＴ公司前三季度每股虧損均在0.15元以上，其中，*ＳＴ龍滌、*ＳＴ長興、*ＳＴ吉紙每股虧損甚至超過0.30元，扭虧的可能性是很小的。事實上，這10家公司中，*ＳＴ農化、*ＳＴ京西等2家公司未對全年業績進行預測外，其余公司均預測2004年報將繼續虧損。
此外，對于另外的20家每股虧損額在0.15元以下的*ＳＴ公司，依靠目前公司的經營能力，大多數全年扭虧也具有相當大的難度。事實上，這19家公司中，只有*ＳＴ鑫泰1家公司預測2004年有望扭虧；而*ＳＴ中川、*ＳＴ長風、*ＳＴ信聯等8家公司三季報已明確表示全年將繼續虧損。此外，如*ＳＴ太光、*ＳＴ華信、*ＳＴ龍科、*ＳＴ聯華等11家公司則未對全年業績進行預測或表示盈虧尚難以確定，從當前的狀況看也多是“兇多吉少”。
不過，對于前三季度實現盈利的27家*ＳＴ公司，我們預計這些公司不會輕易浪費“來之不易”的利潤，通過種種手段實現全年盈利的可能性較大。畢竟，若2004年實現賬面盈利，按照現在的法規，將為自身重新贏得3年的時間，在此期間，至少無需面對退市的風險。從實際的情況看，雖然這些公司大多難出現實質性改善，但2004年扭虧前景大多樂觀。其中，*ＳＴ中發、*ＳＴ福日等8家公司未對全年業績進行預測外，其余19家公司全部表示2004年全年將實現盈利。
總之*Ｔ公司的命運逐漸明顯，它們是摘掉“*”帽，還是被市場淘汰，年底業績能否實現贏利，成為廣大投資者關注的焦點。
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