經過“11·10”利好促動下的大幅上漲后，近日兩市的運行節奏逐步趨向于穩健運行。從盤中的個股表現看，以浪潮軟件(資訊 行情 論壇)領銜的科技股板塊退潮后，盤中熱點趨于多元化特征。具體到周一的盤面看，航空股、超跌股和汽車股表現都不錯，其中汽車股的強勢和行業信息的背離更加受到市場的關注。從某種程度上講，汽車股的上漲與其基本面“背道而馳”。我們應該如何看待這種現象？

    我們認為，有如下兩條理由可以解釋：

    一方面，汽車板塊持續低迷的走勢具有技術性反彈的要求。市場最基本的規律是有漲有跌，汽車板塊作為2003年年初最為風光的板塊之一，近一年多來的走勢卻相當不如人意：在整個汽車板塊中，上海汽車(資訊 行情 論壇)的頭部出現得最晚，但調整的力度卻一點也不含糊———從2004年3月至今，股價跌幅超過了50%；2003年行情中最牛的長安汽車(資訊 行情 論壇)走勢最弱，目前股價已回到了行情的起始位置，股價“縮水率”達到了70%。其他的代表性個股如江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、福田汽車(資訊 行情 論壇)的總體走勢也較為類似。經過持續的調整后，出現一定的反彈應不難理解。同時，近期的油價有所下跌的消息對汽車股也屬于利好。

    另一方面，市場的某些消息也可能促成短期反彈。在周一的汽車股行情中，江鈴汽車的漲停無疑成為了焦點。從行業的公司素質看，江鈴汽車并不是最優秀的，我們的理解是，該股周一的強勁走勢仍屬于技術性反彈性質。至于其基本面是否有什么變化，在沒有公開信息之前，我們不敢妄下結論。

    綜合而言，我們認為汽車板塊總體的走勢仍屬于技術性反彈。在行業拐點未出現之前，建議投資者在操作上遵循以下基本原則：

    基本面不明朗下的行情更多具有投機性質，建議投資者暫用短線思維看待汽車股的上漲。通過前面的分析，我們認為汽車行業仍處于典型的調整周期中，而且這種調整在短期內不會改變。據相關行業研究人員分析，轎車行業的拐點可能要到2005年下半年才會出現，也就是說，目前汽車股并不具備中線投資價值，雖然其總體靜態市盈率水平仍相當低。

    不過，中線不看好并不意味著短線不具有操作機會。以我們的經驗判斷，周一盤中的龍頭股江鈴汽車的漲停顯示出主力具有一定的資金實力，而且消息面刺激的可能性不能排除。按照一般的分析，后續行情仍可以期待。不過，由于后續行情的性質至少在目前來看仍只是超跌反彈，那么，投資者不能用簡單的市盈率分析來進行判斷，而應把握趨勢。當然，這主要對于激進的投資者而言，而對于穩健的投資者來說，則仍宜場外觀望。