4月以來的深滬股市哀鴻遍野，海南板塊亦呈暴跌勢頭。在公布的第三季度報表中，海南ＳＴ一族大部虧損，股價更是跌到兩元以下成為一元股。

    如果把ＳＴ股看成是上市公司的“患病群體”，那么一元股更像是這一群體中的絕癥患者了。隨著年關的逼近，一元ＳＴ股公司正病入膏肓。

    和以前的垃圾公司往往在“臨死”之前還要“生死時速”大玩重組不一樣的是，如今嚴厲的退市制度再也不允許它們輕易地“絕處逢生”了。按照規定，上市公司連虧三年就要暫停上市，之后僅有半年的扭虧期，一旦不能扭虧就將退市，同時利潤的確認也會比以前嚴格得多。重組難度的提高及殼資源價值的大幅度貶值，使得不少積重難返的公司已經“無藥可救”，下跌成為內在的必然。

    一元股一旦退市，必將進入“三板”交易。三板目前整體極度低迷，這對一元股而言同樣前景不妙。據統計，三板的原“退市股”相對退市前的跌幅普遍在七成以上，部分達到了八成多甚至九成，如海南本土的ＰＴ南洋，在11月12日的收盤價僅為0.44元（退市前的收盤價為1.5元），相對而言，一元股算是“高高在上”。

    前景難料

    那么，海南ＳＴ一元股近況都如何呢。

    ＳＴ東海（000613），作為一家以酒店、旅游為主業的上市公司，ＳＴ東海擁有眾多得天獨厚的優勢，理應做出一番驕人的業績，然而與之形成強烈反差的卻是公司上市以來種種令人扼腕的表現：自1996年、1997年Ｂ股、Ａ股相繼上市以后，公司1998、1999、2000連續三年虧損，于2001年暫停上市。2002年10月18日，ＳＴ東海又奇跡似地回到了上市公司的行列，暫時擺脫了終止上市的厄運，完成了保“殼”的任務。保牌成功的ＳＴ東海兩年來的表現亦差強人意。而在重組后，新的資產卻遲遲沒有注入，2003年年報被出具無法表示意見的審計報告。注冊會計師認為�煟樱詵|海逾期債務數額巨大�煶掷m經營能力存在重大不確定性。公司2004年三季報中公司依舊虧損。公司吳董秘在接受記者采訪時稱債務重組正在進行，公司的經營很正常。

    ＳＴ寰島（000691），2003年虧損達1.24億元，每股虧損達0.48元，其收購的天津綠源生態能源有限公司5萬噸燃料乙醇項目，在不到一年半的時間里，對其2.1億元的出資就縮水了近1.2億元，讓中小投資者大跌眼鏡。而公司的季報顯示，公司2004年度仍可能發生虧損，若如此，年報出臺后，公司將淪為“�常樱浴币蛔�。有知情人士告訴記者，天津燕宇入主寰島后，并沒有得到當初借“殼”上市融資目的，增發門檻的提高再加上如今又被“ＳＴ”，融資功能已失去。大股東股權剛解除質押后以再次質押給建行，資金壓力可見一斑，寰島實業面臨再次重組。

    ＳＴ瓊華僑（600759），恢復上市不足2年。一樁12年前的擔保地雷，使得2年前才入主ＳＴ瓊華僑的福建北方發展股份有限公司進退兩難，后續重組計劃擱淺，公司日益逼近暫停上市的深淵。公司負責人告訴記者，現在公司正等著法院的司法拍賣，公司的二次重組已是不可能了。

    ＳＴ珠江��000505��，11月12日收盤價為1.99元，還是沒有走出一元股的陰霾。其第三季度持續虧損，在殺雞取卵保牌成功后，用什么來支撐業績。其董秘告訴記者，公司在武漢的房產項目明年開始打樁，而在三亞的酒店項目明年預計贏利。

    誰能拯救

    從來就沒有什么救世主，上市公司的負責人都承認，一個上市公司健康成長，最重要的因素是內部因素。但外部良好的環境能讓公司的發展更暢快些。

    對于海南的上市公司環境，上市公司是頗有微言的。

    上市公司在地方經濟中起著舉足輕重的作用，但事實上，海南在兩年多時間里沒有一家企業能通過審核上市（第一投資(資訊 行情 論壇)是因解決遺留問題得以上市），已上市的企業又頻頻虧損。

    在已經上市的公司中，海南沒有給予足夠養分讓其繼續成長壯大。比如ＳＴ金盤不得不承擔本應該由政府負責的金盤開發區的市政設施建設；海南高速(資訊 行情 論壇)不得不向有關部門追要所欠的大筆款項；ＳＴ新大洲在得知有其他企業打算在瓊山再建一家摩托車生產廠后也不得不把生產、管理的重心轉移到上海；羅牛山(資訊 行情 論壇)則無奈面對缺乏監管的私人屠宰場的惡性競爭……。

    還有不少上市公司或者退市或者改名遷址，如瓊民源變更，恒泰芒果遷址到浙江更名為華立科技(資訊 行情 論壇)。而剩下的注冊地在海南的22家上市公司中，12家公司的第一大股東為外地企業，占總數的54.5％，那么多上市公司被外省企業控股是其他省市少有的，有很多公司是因為到了虧損或退市的邊緣，不得不依靠自己的力量邀請外地企業進行重組。一位業內人士認為，其實海南完全可以利用島內資源對這些上市公司進行重組，使這些公司度過難關，發展壯大。一位業內資深人士認為：海南不重視公司上市是影響海南上市環境的最主要因素。

    海南省1993年成立的專門處理上市業務的“海南省股份制企業辦公室”幾經變更，去年徹底被撤銷，海南現在已經沒有專門的政府機構來處理相關問題，更遑論對海南上市公司進行扶持。在內地政府越來越重視上市公司時，海南前幾年卻走了條相反的路，而與這條路的方向一致的是海南上市公司的發展不斷減速。

    某上市公司的董秘舉了一個例子，公司實施10送7轉增股本，股本增加，去工商部門辦理變更，由于原證管辦被撤消，沒有主管部門核準，無法辦理工商變更。省政府金融辦、證監局、工商局多次溝通還沒解決。恒大地產(資訊 行情 論壇)董事長李鋼在一個座談會上公開宣稱：公司也不想在海南要什么政策，只是想要政府及有關部門重視公司發展潛力，幫助解決好歷史遺留問題，解決發展障礙問題。

    而海南政府部門也承認：海南建省頭十年，在省政府積極支持下，海南股份制企業獲得較快發展。1992～1997年的5年間，海南就有18家Ａ股公司上市，占目前海南21家Ａ股上市公司的86％。近年，在區域證券市場的協調、推動方面，相對于上海、深圳、廣東等地，海南近乎放任自流。在經濟發展戰略發生重大轉變的關鍵時候，海南上市公司日益呈現邊緣化、空洞化的特征。

    所幸的是“海南板塊”最近受到有關方面的重視，政府的一位官員告訴記者，政府對海南資本市場的發展一直很關心。海南證監局就在一次會議中提議，建議省政府建立負責企業上市工作的專門機構，明確其具體的職能，制定本地企業上市的規劃，建議確定專門的職能機構，對上市公司反映的突出問題，及時進行調查，提出解決辦法，報省政府統一協調解決。