中國股市為一政策市，聞政策而動，動必有政策配合。磕磕絆絆，風風雨雨走了十多年，再回首，讓人感慨不已。在萬國測評的幫助下，《證券導報》在本版集中展示了100多條政策大事，并特別找出10余次大的轉折點，供讀者參考。

    ①1990年12月19日上交所成立，股市開放，上證指數從99.98點一直上漲到1992年5月25日的1429.01點，漲幅達1329.30％。

    ②1992年11月17日上海聯農股份有限公司人民幣股票上市，當日曾跌至386.85點，收盤393.52點。此后一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95,漲幅296.16％。

    ③1993年2月16日，上海老八股宣布擴容，指數從1558.95點一直下泄到1994年7月29日的最低325.89點，跌幅達79.10％。

    ④1994年7月29日，《人民日報》發表證監會與國務院有關部門共商穩定和發展股票市場的措施，昭示93年上半年熊市后管理層的堅定信心，引起八月狂潮，俗稱“三大政策”。上證指數從當日收盤的333.92點，漲至1994年9月13日的1052.94點，漲幅達215.33％。

    ⑤1995年5月16－18日，停止國債發行，出現三天井噴行情。

    ⑥1996年1月22日，指數最低514.16點，此時民間認為宏觀調控即將結束。1996年5月2日央行首次降息。此輪行情至1996年12月11日，上證從516.46點漲至1258.69點，漲幅143.71％。

    ⑦1996年12月16日，《人民日報》發表題為《正確認識當前股票市場》的特約評論員文章，指出對于目前證券市場的嚴重過度投機和可能造成的風險，要予以高度警惕，要本著加強監管、增加供給、正確引導、保持穩定的原則，做好八項工作。從而引發市場暴跌。由1200附近下跌至865.58點。此后一路上揚，最高至1997年5月12日的1510.18點，漲幅74.47％。

    ⑧1999年5月19日井噴。經過兩年調整，在美國股市網絡股盛行，機構以《人民日報》社論為背景展開了大幅單邊逼空行情。指數由18日的1059.87點到1999年6月30日1756.18點，漲幅65.70％。此后持續了兩年大牛市。

    ⑨2001年6月14日國有股減持辦法出臺，26日國有股減持公司浮出水面。上證由14日最高2245.43點，下跌至2002年1月22日的1348.79點，跌幅39.93％。

    ⑩2004年1月31日，“國九條”發布，短暫行情持續到2004年4月9日最高1778.22點。進入11月，利好不斷。

    1990至2004年百余條政策大事盤點

    1990－12－19上海證券交易所成立

    1991－07－03 深圳證券交易所成立，正式營業

    1991－10－31 首家Ｂ股深南玻Ｂ(資訊 行情 論壇)公開招股

    1992－01－10 股票認購證在上海街頭公開發售

    1992－01－13 興業房產上市交易，它是上海證券交易所開業后第一家新上市的股票

    1992－01－19 鄧小平南巡，肯定股票試點作用造就了一輪大行情

    1992－02－21 真空Ｂ股和深南玻Ｂ股先后在滬、深兩地上市

    1992－03－02 股票認購證首次搖號，宣告中國股市開始進入快速成長期

    1992－05－21 全面放開股價，大盤開始瘋漲

    1992－08－10 深圳發售1992年新股認購抽簽表，出現百萬人爭購

    1992－08－11 上海股市第一次狂瀉，三天之內暴跌400余點

    1993－05－15 央行調高存貸款利率

    1993－07－11 央行年內第2次提息，宏觀調控政策初步顯露

    1993－09－30 寶安收購延中，由此揭開中國上市公司收購第一頁

    1994－02－22 深交所宣布即日起暫停新股上市

    1994－03－14 "四不"政策出臺，大盤短線出現強勁反彈

    1994－05－09 深圳投資公司通過二級市場購入深發展普通股2.02％

    1994－08－01 政府出臺救市政策，股指從333跳空高開1個月后漲到1000點之上

    1995－01－03 實行Ｔ＋1交易制度

    1995－05－18 證監會發布暫停國債交易期貨試點，引起股市井噴行情

    1995－05－22 為抑制過度投機1995年的股票發行規模將在二季度下達

    1995－06－15 證監會下達95年55億新股額度

    1995－09－18 中央賦予浦東開發開放新政策

    1995－10－13 327國債期貨事件終有說法，上海萬國證券和遼國發負有直接責任

    1995－11－07 證監會對"長虹事件"做出處理決

    1996－05－02 央行首次降息，表明宏觀調控即將結束

    1996－08－23 央行2次降息

    1996－12－16 《人民日報》發表社論，同時開始實行漲跌幅限制

    1997－02－19 一代偉人鄧小平逝世

    1997－05－09 上調印花稅至0.5％

    1997－05－16 國家計委、國務院證券委確定97年股票發行額度為300億元

    1997－05－22 嚴禁三類企業入市�煿芍搁_始進入長達二年的調整

    1997－06－06 人民銀行發出通知：禁止銀行資金違規流入股票市場

    1997－08－15 滬深證交所劃歸中國證監會直接管理

    1997－10－08 國務院原則通過《證券投資基金管理暫行辦法》

    1997－10－16 國務院證券委主任周正慶發表文章：積極穩妥發展證券市場

    1997－10－23 央行第三次降息

    1998－03－17 九屆人大一次會議選出國家領導人

    1998－03－24 央行第四次降息

    1998－04－22 上市公司開始實行"特別處理"制度

    1998－06－12 降低證券交易印花稅，單邊交易千分之四

    1998－07－01 央行第五次降息

    1998－09－01 ＳＴ蘇三山連續三年虧損��9月1日起暫停交易

    1998－11－25 中國證監會發出通知：擬上市公司職工股一律停發

    1998－12－07 央行第六次降息

    1998－12－29 證券法在九屆全國人大常委會第六次會議上獲得通過

    1999－05－19 從5月19日起�煖�深股市走出了一輪強勁的行情

    1999－05－24 證券公司增資擴股正式啟動�熛尕斪C券增資到10億

    1999－06－01 國務院決定降低Ｂ股交易印花稅

    1999－06－10 央行決定今起大幅全面降息

    1999－06－15 《人民日報》就證券市場發表題為"堅定信心，規范發展"的特約評論員文章。

    1999－07－01 《證券法》開始實施，中國股市進入全新發展階段

    1999－07－29 中國證監會允許股本在4億元以上公司向法人配售

    1999－09－09 三類企業再度獲準進入資本市場

    1999－09－10 滬深兩市股票突破1000只

    1999－10－15 儲蓄存款利息稅1999年11月開征

    1999－10－26 《人民日報》發表周正慶署名文章：《充分發揮證券市場功能 支持高新技術產業發展》

    1999－10－27 國務院批準保險公司間接進入證券市場，證監會同時宣布國有股配年內配售規模和定價標準

    1999－11－23 財政部明確上市公司計提四項準備

    1999－12－02 國有股配售試點啟動�]中國嘉陵(資訊 行情 論壇)、黔輪胎進行試點

    1999－12－04 有關國有股減持辦法將出臺

    1999－12－25 人大修改公司法、刑法，高新技術企業將優先上市

    2000－01－14 《保險公司管理規定》出臺

    2000－01－27 周正慶提出今年證券市場發展方略

    2000－02－24 周小川任中國證監會主席

    2000－03－14 中國證監會近日決定轉配股4月起逐步安排上市

    2000－04－18 周小川說：明天會是晴朗燦爛的天

    2000－04－26 上證所要編基金指數：5月9日試發，基準日指數定為1000點

    2000－05－12 周小川：歡迎金融企業發行上市

    2000－05－15 股票發行制度改革，目標：市場化，措施：核準制

    2000－06－19 中國人民銀行、中國證監會聯合發布《證券公司股票質押貸款管理辦法》

    2000－06－20 深滬證交所取消ＰＴ股跌幅限制，漲幅限制仍為5％

    2000－08－14 保監會將提高部分保險公司入市比例

    2000－08－22 證監會規范向法人投資者配售新股行為

    2000－08－22 國務院向國有重點金融機構派出監事會

    2000－10－12 中國證監會發布《開放式證券投資基金試點辦法》

    2000－10－20 財政部日通知：上市公司所得稅優惠政策將允許保留

    2000－11－09 國家出臺今后10年實施西部大開發的若干政策和措施

    2000－11－24 中國證監會發表談話：打擊操縱市場行為

    2000－12－04 證監會有決心妥善地解決Ａ、Ｂ股和國有股不流通兩大歷史遺留問題

    2001－01－04 八家保險公司獲準提高資金入市比例

    2001－01－09 周小川透露�]開放式基金面世在即

    2001－01－16 朱總理強調：加強改進金融監管�煴ＷC金融平穩運行

    2001－02－09 新華社文章：新世紀中國股市要有更大發展

    2001－02－20 中國證監會決定Ｂ股市場向境內居民開放

    2001－02－26 中國證監會發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》

    2001－03－02 保監會批準保險資金入市比例進一步放開

    2001－03－07 周小川縱論證券市場：法人股流通--老的老辦法新的新措施

    2001－03－16 朱總理縱論證券市場熱點

    2001－03－21 戴相龍強調：防止信貸資金違規入市?"同時開放式基金的試點將盡快出臺

    2001－03－22 證監會新聞發言人就上市公司終止上市答新華社記者問

    2001－03－23 屠光紹："十五"證券市場監管是首要任務

    2001－03－26 證監會�]推進基金市場化改革�熑诵袑⒗^續支持資本市場發展和完善

    2001－03－29 中國證監會發布《上市公司新股發行管理辦法》

    2001－04－06 證監會就《擬發行上市公司改制重組指導意見》公開征求意見

    2001－04－27 項懷誠�]國有股減持方案不久將公布 減持數量將不會很大

    2001－04－30 梁定邦：減持法人股可借鑒轉配股先例

    2001－05－10 保險定向募集基金將面世�焽�有股減持將有外資參與

    2001－06－14 國有股減持辦法出臺

    2001－06－26 國有股減持公司浮出水面

    2001－07－24 新股發售首開"減持"先河

    2001－08－17 首只開放式基金9月發行，華安創新正式獲準設立；社�；�金管理辦法將出臺

    2001－08－22 首家在增發中減持國有股的公司產生，天大天財(資訊 行情 論壇)將采用市場定價方式出售減持國有股

    2001－08－31 證交所3個月后實施新交易規則：Ｂ股交易也將實行Ｔ＋1交易

    2001－09－04 首只開放式基金將發行

    2001－09－11 美國發生重大恐怖事件，全球金融市場動蕩

    2001－09－18 中國入世法律文件獲得通過，另央行公布國有商業銀行不良貸款大檢查結果

    2001－10－11 證監會發出通知加大保證金管理力度，并表示這對證券市場是利好消息

    2001－10－15 周小川論市場熱點：創業板出臺條件近完善，國有股減持具體做法可不斷改進

    2001－10－23 中國證監會宣布首發增發中停止國有股出售

    2001－11－01 中外合資基金組建進入倒計時

    2001－11－12 中國正式簽署加入世貿組織議定書

    2001－11－16 證券交易印花稅稅率下調，證監會將加強規范上市公司募集資金行為

    2001－12－05 中國證監會出臺新退市辦法

    2001－12－14 證監會發布《關于上市公司重大購買、出售、置換資產若干問題的通知》

    2001－12－20 周小川認為找到一個具有可操作性、多方共贏的國有股減持方案看來很有希望

    2001－12－27 周小川：用動態眼光看市場

    2001－12－31 上市公司融資須聘請國際會計師進行審計

    2002－01－08 證券公司管理辦法3月施行，境外機構可以在中國境內設立中外合營證券公司

    2002－01－11 國有股減持方案仍在征集論證中，具體操作方案要根據市場情況不斷完善

    2002－01－16 證券市場民事賠償機制正式啟動

    2002－01－16 央行行長表示降息有空間�煿墒幸欢〞�穩步而健康的發展

    2002－01－16 權威部門官員表示：應盡快恢復投資者信心

    2002－01－28 中國證監會公布國有股減持方案階段性成果

    2002－01－30 證監會規劃委表示國有股減持將注重保護投資者，以實現多贏為目標

    2002－01－31 證監會召開市場分析座談會，增強對證券市場穩定發展的信心

    2002－02－25 央行21日起降息�熑嗣駧糯婵罾�率平均下調0.25％，各項貸款年利率平均下調0.5％

    2002－02－25 全國證券期貨監管工作會議述評之一--"證券市場作用日益重要"

    2002－02－25 滬深交易所修改退市程序，ＰＴ制度將終結

    2002－02－26 全國證券期貨監管工作會議述評之二--穩步發展是主旋律

    2002－02－27 全國證券期貨監管工作會議述評之三--保護投資者權益是監管工作重中之重

    2002－02－28 全國證券期貨監管工作會議述評之四--"加強監管，促進市場規范發展"

    2002－03－07 證監會主席周小川指出證券市場面臨非常好的發展機遇

    2002－03－12 中國人民銀行行長戴相龍表示央行支持資本市場發展

    2002－03－18 新股按市值配售的發行方式有望恢復

    2002－03－21 四任證監會主席一致認為，中國證券市場前景光明

    2002－03－25 戴相龍表示支持機構投資者和個人購買上市公司股票

    2002－04－01 上市公司例行停牌時間由半天改為1個交易小時

    2002－04－05 證券交易傭金實行浮動制�熒舷薏桓哂诮灰捉痤~3‰，5月1日起實行

    2002－05－13 國家經貿委和中國證監會聯合進行的上市公司專項檢查啟動

    2002－05－21 證監會恢復和完善向二級市場投資者配售新股的發行方式

    2002－06－04 證監會頒布《外資參股證券公司設立規則》和《外資參股基金管理公司設立規則》

    2002－06－07 周小川強調穩定是證券市場發展基礎，大力發展機構投資者具有特殊意義

    2002－06－20 上海證交所擬更改成份指數，上證180指數7月1日出爐

    2002－06－24 國務院決定停止國內證券市場減持國有股

    2002－06－24 上市公司增發"門檻"提高�熥C監會制定了《關于進一步規范上市公司增發新股的通知》

    2002－07－01 上證180指數正式對外發布，基數為3299.06點

    2002－07－26 證監會發布《關于上市公司增發新股有關條件的通知》

    2002－10－08 證監會發布上市公司收購及股東持股變動信息披露管理辦法

    2002－10－17 首家合資基金公司獲準籌建�焽�泰君安聯手德國安聯打造國安基金公司

    2002－11－04 上市公司可向外商轉讓國有股法人股

    2002－11－08 證監會、央行發布《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》

    2002－11－13 利用外資改組國企暫行規定明年施行

    2002－11－15 十六大在京勝利閉幕，黨的中央領導集體順利實現了新老交替

    2002－11－22 證監會有關負責人明確表示近期不可能推出股指期貨

    2002－12－02 ＱＦＩＩ正式啟動，交易及登記結算實施細則出臺

    2002－12－20 首家合資證券公司獲準設立?"社保基金托管人和投資管理人敲定

    2002－12－30 周小川調任央行行長，尚福林出任證監會主席

    2003－01－10 最高人民法院公布審理證券民事案司法解釋

    2003－01－21 社保基金將分步進入資本市場

    2003－02－19 基金報價單位將由"分"改"厘"，3月3日起正式實施

    2003－03－13 央行最新統計顯示，居民儲蓄余額首次超過10萬億元大關

    2003－03－17 十屆人大選出新一屆國家領導人

    2003－03－20 ＱＦＩＩ投資細則明確

    2003－03－20 美國對伊拉克開戰，全球股價、油價及美元匯率起伏不定

    2003－03－28 證監會保護中小投資者權益出新規，上市公司退市機制進一步完善

    2003－04－04 滬深證券交易所發布通知�熅�示退市風險將啟用�常樱詷擞�

    2003－05－22 證監會發布《關于要約收購涉及的被收購公司股票上市交易條件有關問題的通知》

    2003－05－27 我國證券市場首批ＱＦＩＩ誕生，瑞銀、野村ＱＦＩＩ資格獲證監會批準

    2003－06－05 《企業國有資產監督管理暫行條例》發布施行，國資監管有章可循

    2003－06－11 全國社會保障基金正式進入證券市場運作

    2003－07－10 瑞銀投下ＱＦＩＩ第一單

    2003－07－22 國資委未制訂國有股流通辦法

    2003－07－24 國資委新聞發言人馬建堂表示，國有股減持方案不會貿然推出

    2003－08－14 證監會主席尚福林勾勒證券業發展藍圖

    2003－08－21 證監會權威人士透露，向外資轉讓非流通股細則正在制定

    2003－08－25 央行提高存款準備金率�熡涩F行的6％調高至7％

    2003－09－01 證券公司債券管理暫行辦法出臺

    2003－09－08 證監會國資委聯合發布通知，限制大股東占用上市公司資金

    2003－09－15 證監會主席尚福林指出，增強股市吸引力是當前重要任務

    2003－09－15 中國證監會擬限制首次發行上市企業的籌資額

    2003－09－22 證監會推出市場準入新政策，首發上市融資門檻提高

    2003－09－29 證監會主席尚福林日前表示�]采取積極措施�煵粩嘣鰪娛袌鲂判�

    2003－10－13 證監會副主席屠光紹強調保護流通股股東權益

    2003－10－15 中共十六屆三中全會在京舉行

    2003－10－22 黨中央高度重視發展資本市場

    2003－10－23 證監會深入學習三中全會精神，推動證券市場步入穩定蓬勃發展新時期

    2003－10－29證券投資基金法獲通過，2004年6月1日起施行

    2003－11－10證監會主席尚福林表示：積極推進資本市場改革開放和穩定發展

    2003－11－12李榮融表示國有股減持應對所有投資者一視同仁

    2003－12－01 中央經濟工作會議在京召開

    2003－12－11 發審制度實施重大改革

    2003－12－16 上市公司國有股轉讓定價方式明確

    2003－12－19 證監會頒布《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》

    2004－01－09 證監會發布《關于進一步提高上市公司財務信息披露質量的通知》

    2004－02－02國務院發布《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》

    2004－02－06 李榮融表示上市公司國有股流通辦法會適時出臺

    2004－03－31 屠光紹答疑市場敏感話題，涉及全流通、Ｂ股與創業板等內容

    2004－04－26 《企業年金基金管理試行辦法》出臺

    2004－04－26 保監會發布《保險資產管理公司管理暫行規定》

    2004－05－18 深交所中小企業板塊獲準設立

    2004－05－20 黃菊表示宏觀調控已取得初步成效

    2004－05－28深交所中小企業板塊正式啟動，第一股為浙江新和成(資訊 行情 論壇)

    2004－07－08 上證所獲準推出交易型開放式指數基金（ＥＴＦ）

    2004－08－18 深交所推出上市開放式基金

    2004－08－31 新股發行暫停，ＩＰＯ定價制度醞釀重大變革

    2004－09－14 溫家寶總理主持召開國務院常務會議要求抓緊落實國九條各項政策措施

    2004－09－27 證監會發布《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定�J征求意見稿�K》

    2004－10－19 央行、證監會聯手落實國九條�熥C券公司融資獲重大突破2004－10－21 券商集合資產管理產品試點工作正式啟動

    2004－10－25 保險資金獲準直接入市�熉鋵�"國九條"邁出重大一步

    2004－10－29 央行決定今起上調存貸款利率，一年期存貸款利率分別上調0.27％

    2004－11－01華泰保險和中國再保險已經拿到了中國保監會的批文

    2004－11－02 上交所宣布在網上將公布上市公司董事、監事和董秘及高管人員任職情況，力促高管盡職

    2004－11－03 黃菊：提出資本市場迎來難得的發展機會，并透露多項政策意向

    2004－11－04法國巴黎銀行獲ＱＦＩＩ額度7300萬美元，成為中國第21家ＱＦＩＩ，ＱＦＩＩ的額度總數已達30億美元。比爾·蓋茨基金會在上海匯豐銀行開設ＱＦＩＩ特殊人民幣賬戶獲批準，這意味著蓋茨基金可以直接購買Ａ股股票

    2004－11－05 券商融資拓寬，股票質押貸款辦法出臺

    2004－11－05 四部委聯合發布《個人債權及客戶證券交易結算資金收購意見》

    2004－11－10 企業年金入市即將啟動，相關入市細則已明確，這部分的資金估計能有500億

    （資料提供：萬國測評 資料整理：劉貢）