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美國財政部長約翰·斯諾本周將赴歐洲多國訪問，以強調他所稱的歐洲大陸棘手的“增長赤字”問題。不過，初期跡象表明，歐洲最大經濟體的代表們可能至少會部分將其增長乏力歸咎于美國，指責美國允許其貨幣對歐元貶值。
斯諾將首先訪問愛爾蘭、英國和波蘭，隨后于下周末到柏林出席由富裕和新興經濟體組成的“20國集團”財長會議。斯諾刻意
選擇了20國集團論壇，以突出歐盟核心區(qū)以外幾個最新成員國經濟改革對增長的積極影響。
斯諾將于周三在倫敦發(fā)表演講，闡述布什政府第二任期的經濟政策重點。在華沙，他將會晤波蘭、捷克、匈牙利和斯洛伐克的財長。美國官員對這些新加入歐盟的國家表示認同，并把它們稱為“新歐洲”。
不過，盡管斯諾希望20國集團會議把注意力集中于促進增長方面，但“老歐洲”發(fā)出的跡象表明，在下周末的討論中，美元匯率下跌問題或許將占主導地位。過去一個月，美元對歐元貶值大約5%，跌至1歐元兌1.30美元左右。
多位歐洲政治家表示擔心，正當歐元區(qū)經濟復蘇大幅放緩之時，歐元堅挺可能會抑制出口。意大利總理西爾維奧·貝盧斯科尼一直最積極地呼吁歐洲國家采取協(xié)調行動，遏制歐元兌美元的升值。
歐洲中央銀行行長讓·克洛德·特里謝上周稱，最近的貨幣波動是“無理性的”。然而，歐洲央行是否希望干預匯率走勢并不明朗，特別是在美國不愿聯(lián)手干預的情況下。一些經濟學家還認為，當歐元區(qū)整體通脹率高于目標水平時，歐洲央行把強勢歐元視為反通脹的有力手段。
但美國財政部最近的聲明卻暗示，它認為近期的匯率波動既不過度，也未失序。在斯諾啟程前，一位美國財政部官員說，全球貨幣、證券和債券市場一直運行平穩(wěn)。
美元貶值并非新問題，而是過去兩年走勢的延續(xù)。根據(jù)美國聯(lián)邦儲備委員會的廣義貿易加權匯率，美國貨幣已從2002年的最高點下跌了大約15%。在此同期，美元對歐元匯率下滑50%左右。盡管美元在貶值，但美國的貨幣政策并未出現(xiàn)顯著變化。過去兩年中，財政部從未就美元疲軟發(fā)出過警告。
對于美國的“強勢美元政策”，最恰當?shù)睦斫饧磻墒袌鰶Q定匯率，任何為獲取貿易優(yōu)勢而進行的干預都不符合該國的長遠利益。美國財政部發(fā)言人羅布·尼科爾斯上周說：“我們認為，貨幣價值應由公開而且競爭性的市場來決定。彈性匯率制減輕了國際金融體系環(huán)境變化所帶來的調整壓力，這與我們自己的政策是一致的。”
盡管財政部淡化無序調整的可能性和外國官方融資的重要性，但卻明確承認美元可能會進一步貶值。這也是7國集團最近曾呼吁提高貨幣彈性、以支持全球經常賬戶調整背后的邏輯。
《國際金融報》 (2004年11月16日 第四版)
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