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美聯(lián)儲上周再次將主導(dǎo)利率上調(diào)了25個基點(diǎn)，但美元匯率依然處于下跌通道中，歐元兌美元的匯率升值達(dá)到歷史最高位。美元的這種疲軟已經(jīng)引起了歐盟和日本的密切關(guān)注。
11月10日，美聯(lián)儲在其例會之后宣布，美國的聯(lián)邦基金利率再次提高0.25個百分點(diǎn)，這是美聯(lián)儲5個月以來的第4次加息。同時美聯(lián)儲還暗示，在其12月份的例會后還將加息0.25個百分點(diǎn)。
但美聯(lián)儲這種漸進(jìn)式加息安排并沒有在國際市場上有效推高美元匯率。美元對世界主要貨幣的疲軟態(tài)勢并沒有緩解。特別是對日元的匯率，加息反而中止了美元10月7日以來的短暫升勢。11月15日，美元對日元匯率降到七個月以來最低水平。四因素掣肘美元
一些市場人士指出，盡管按照經(jīng)濟(jì)理論，短期內(nèi)利率和匯率是同方向運(yùn)行的，但目前美國經(jīng)濟(jì)的4個問題將成為美元堅(jiān)挺的障礙。專家稱，美元真正走強(qiáng)必須滿足四個條件：一是美國經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)受住石油漲價的沖擊；二是布什總統(tǒng)獲得國會批準(zhǔn)控制公共開支和減稅以鼓勵儲蓄；三是貿(mào)易赤字大幅下降；四是美聯(lián)儲加息，與歐洲央行的利率持平。
這其中，美國的貿(mào)易赤字問題是美國短時期之內(nèi)不可能解決的問題。根據(jù)美國最新公布的數(shù)據(jù)，美國9月份的貿(mào)易逆差達(dá)到516億美元，是歷史以來的第三高點(diǎn)。貿(mào)易平衡是決定一國貨幣匯率水平的重要因素。因此，在目前美國如此大的貿(mào)易逆差面前，美元貶值在所難免。
盡管美國財(cái)政部一直宣布，美國將繼續(xù)保持強(qiáng)勢美元政策，但市場普遍認(rèn)為，美國為了彌補(bǔ)其“雙赤字”(經(jīng)常項(xiàng)目赤字和財(cái)政赤字)，美國政府一定會放任美元繼續(xù)貶值，從而促進(jìn)美國增加出口和減少進(jìn)口，促進(jìn)貿(mào)易平衡。
不過，美國目前對美元走弱的放任，已經(jīng)引起了歐盟和日本政府的警覺。歐盟官員們對美元的持續(xù)貶值予以了高度關(guān)注。歐州央行一位官員表示，美元貶值造成的歐元升值將肯定影響歐元地區(qū)的出口，從而影響到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于歐盟在采購能源、特別是石油方面的成本降低，因此歐盟對美元貶值將予以繼續(xù)關(guān)注，但不會立即采取措施。
日本也對美元的持續(xù)貶值表示關(guān)注。日本央行行長福井俊彥指出：“我們正在關(guān)注所有貨幣匯率的走勢。”但福井俊彥否定了美國人為措施使美元匯率走低的說法，“美國沒有必要這么做。”國際金融市場普遍認(rèn)為，如果日元匯率進(jìn)一步走強(qiáng)，日本將會重新拾起干預(yù)匯市的大棒，通過買入美元賣出日元來迫使日元匯率走低。從今年4月開始，日本財(cái)政部就中止了干預(yù)外匯市場的做法，但市場一直擔(dān)心日本政府會在日元“過度”走強(qiáng)的時刻，再次入市打壓日元，因此目前1美元兌換105日元仍然是市場測試日本政府對日元匯率的容忍度。
可以相信，如果美元在近期內(nèi)沒有起色，歐日將會對美國的匯率政策提出質(zhì)疑，或者通過其他手段干預(yù)外匯市場。
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