10月29日央行宣布加息后,有關(guān)人民幣升值的議論近期再度升溫。境外媒體揣測中國政府可能在明年年底以人民幣兌一攬子貿(mào)易加權(quán)貨幣來替代目前盯住美元的匯率機制。11月初,中國人民銀行行長周小川前往上海,召集相關(guān)金融機構(gòu)閉門開會。在這極為敏感時期,周小川上海之行應(yīng)是某一重大動作醞釀的前奏。
據(jù)悉,10月份周小川也曾到過上海一次,據(jù)知情人士透露,那次他視察了上海外匯交
易中心,并提出要外匯交易中心盡快推出外匯金融創(chuàng)新產(chǎn)品。這種新產(chǎn)品,有消息說很可能是外匯遠期交易產(chǎn)品。
我國外貿(mào)對外依存度已高達60%,因此匯率體制改革已是必走之路,而要改變我國匯率體系,必須先推出避險工具。所以周小川要求盡快推出外匯金融創(chuàng)新產(chǎn)品,是為匯率的放松做市場準備。
以外匯遠期交易來說,根據(jù)利率評價理論,遠期外匯價格同即期外匯價格之差應(yīng)該是內(nèi)外利率價格差。如果國內(nèi)利率固定,即期匯率也固定,在流動的市場中,國外便能利用國外的利率來影響我國的遠期外匯價格。我國如果要掌握遠期匯率價格的定價權(quán),必須要先讓利率市場化。由于我國現(xiàn)在資本項目下人民幣不可兌換,因此這次加息,利率市場化大幅度推進,應(yīng)該是匯率放松的重要信號。在中國加息消息傳出的當日,香港和新加坡市場的不可交割人民幣遠期匯率價格一下跌破8.0,跌至7.9的價位上。同時,國際熱錢更加速向中國流動,根據(jù)未經(jīng)官方確認數(shù)據(jù),僅上半年流入境內(nèi)的熱錢就高達700億美元。(曉航/編制)(來源:金羊網(wǎng))
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