在境內(nèi)券商中,中金一直堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)客戶為主導(dǎo)而在業(yè)內(nèi)形成了鮮明的個(gè)性風(fēng)格。近日,在首批獲得創(chuàng)新試點(diǎn)資格后,公司有關(guān)負(fù)責(zé)人接受了記者采訪,談了公司對(duì)創(chuàng)新的理解和操作思路。

    記:如何看待這次券商創(chuàng)新給市場(chǎng)格局、理念帶來(lái)的影響?

    中金:毫無(wú)疑問(wèn),這次券商創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展具有極為深遠(yuǎn)的意義。它將從根本上有助于改變當(dāng)前證券公司整體競(jìng)爭(zhēng)力弱、證券市場(chǎng)開(kāi)發(fā)度和成熟度不高的局面。

    目前,國(guó)內(nèi)券商普遍呈現(xiàn)出同質(zhì)化的傾向,即各公司所提供的服務(wù)或產(chǎn)品以及主要面對(duì)的客戶群體沒(méi)有本質(zhì)上的差異。我們認(rèn)為這次券商創(chuàng)新活動(dòng)的推出可以在很大程度上有效改善目前這種產(chǎn)品和目標(biāo)客戶群的趨同性。由于內(nèi)控機(jī)制完善、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)強(qiáng)、過(guò)往創(chuàng)新的成效顯著,首批獲得創(chuàng)新試點(diǎn)的證券公司在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立了差異化競(jìng)爭(zhēng)的典范,使其他券商看到了通過(guò)制度和產(chǎn)品創(chuàng)新提供差異化服務(wù)的實(shí)際成果,這必將促進(jìn)全行業(yè)向有序競(jìng)爭(zhēng)的方向轉(zhuǎn)化。同時(shí),這一活動(dòng)的推出也意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)"分類監(jiān)管,獎(jiǎng)優(yōu)罰劣"的監(jiān)管理念進(jìn)一步完善,為表現(xiàn)優(yōu)良的證券公司在市場(chǎng)上大展宏圖創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。

    此外,中國(guó)本土券商實(shí)際上面臨著外資券商的極大威脅,他們正在通過(guò)各種方式不斷滲透中國(guó)資本市場(chǎng)的各個(gè)領(lǐng)域。因此,積極推廣規(guī)范的創(chuàng)新和發(fā)展,有利于從整體上增強(qiáng)本土券商的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,使境內(nèi)證券行業(yè)避免出現(xiàn)英國(guó)、香港等本土券商被歐美大型券商從整體上擊敗,只能充當(dāng)陪襯角色的不利局面。

    記:目前階段,業(yè)務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)新和業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新那個(gè)更為迫切和可行?

    中金:制度創(chuàng)新實(shí)際上可從公司內(nèi)和公司外兩個(gè)維度考慮,從公司內(nèi)部看,它指的是進(jìn)一步調(diào)整各職能部門(mén)的權(quán)限劃分,進(jìn)一步明確各自的責(zé)任和義務(wù),并進(jìn)一步規(guī)范各方在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的行為的一系列措施,使其符合公司整體利益最大化這一目標(biāo)。具體包括風(fēng)險(xiǎn)控制的制度創(chuàng)新、員工激勵(lì)的制度創(chuàng)新、以及管理流程的制度創(chuàng)新等。好的制度創(chuàng)新可以在很大程度上激發(fā)員工在產(chǎn)品創(chuàng)新上的熱情,同時(shí)有效地控制公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從公司外部看,制度創(chuàng)新主要指的是監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)頒布政策,規(guī)范證券公司的經(jīng)營(yíng)行為,指導(dǎo)證券行業(yè)的發(fā)展方向,為行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。本次推出創(chuàng)新券商評(píng)選辦法本身就是一個(gè)很好的制度創(chuàng)新實(shí)例。

    產(chǎn)品創(chuàng)新主要指證券公司自行開(kāi)發(fā)并根據(jù)法律法規(guī)獲得必要的批準(zhǔn)后,向市場(chǎng)公開(kāi)推出的新型金融產(chǎn)品和服務(wù)。通過(guò)不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新,證券公司可以滿足市場(chǎng)中不同投資者的特定需求,并適應(yīng)投資者不斷變化的需求。

    制度創(chuàng)新是產(chǎn)品創(chuàng)新的基石和必要條件,但同時(shí)產(chǎn)品創(chuàng)新的要求也會(huì)促進(jìn)制度的進(jìn)一步創(chuàng)新,兩者互為條件,相輔相成,缺一不可。中金公司一直非常注重在開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品的同時(shí),推進(jìn)相關(guān)的制度建設(shè)。我們通過(guò)加強(qiáng)客戶資金帳戶的管理、完善研究部的"中國(guó)墻"制度、改進(jìn)相關(guān)員工的業(yè)績(jī)考核和薪酬分配辦法、調(diào)整公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)等一系列制度上的創(chuàng)新,保證了在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展的同時(shí)仍能較好的控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    記:創(chuàng)新對(duì)于解決目前市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)有效性有多大?

    中金:中金公司認(rèn)為,目前證券市場(chǎng)上存在的諸多問(wèn)題是由多種歷史因素造成的,其解決方式應(yīng)綜合考慮增量創(chuàng)新和存量創(chuàng)新的互動(dòng)模式。

    所謂增量創(chuàng)新,主要指在正確的監(jiān)管理念下推出一系列的新產(chǎn)品和新服務(wù),有效地改善市場(chǎng)的整體質(zhì)量,使得市場(chǎng)中沒(méi)有問(wèn)題的部分所占比例越來(lái)越大,這將在相當(dāng)程度上為某些問(wèn)題的解決創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境,例如通過(guò)增加合規(guī)投資基金的規(guī)模和種類,可以使得市場(chǎng)資金總體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng),有助于其他資金的投資理念日趨理性化。

    所謂存量創(chuàng)新,主要是指現(xiàn)有問(wèn)題的處置方式上的創(chuàng)新。例如,對(duì)于券商違規(guī)挪用客戶保證金導(dǎo)致償付不足的情況,可考慮加快推出投資者保障基金,以及證券公司購(gòu)買(mǎi)有關(guān)客戶保證金保全的保險(xiǎn)產(chǎn)品等方式,盡量避免政府一刀切的傳統(tǒng)行政處理模式,以更市場(chǎng)化的方式化解這些歷史包袱。兩類創(chuàng)新方式的綜合運(yùn)用,可以有效地化解目前證券市場(chǎng)中的大部分問(wèn)題,有助于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展,其現(xiàn)實(shí)促進(jìn)作用必將相當(dāng)顯著。

    記:中金會(huì)首先選擇哪個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新的突破?長(zhǎng)期戰(zhàn)略計(jì)劃如何考慮?

    中金:中金公司認(rèn)為,相比國(guó)外成熟的資本市場(chǎng),目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)仍然處于較不完善的階段,需要改進(jìn)和改革的領(lǐng)域非常多。但是,綜合考慮市場(chǎng)接受程度、監(jiān)管及法律框架的完善程度、和公司自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和承受度等多方面因素,我們計(jì)劃在資產(chǎn)管理、固定收益和股票等業(yè)務(wù)領(lǐng)域有計(jì)劃的開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)。

    具體而言,我們認(rèn)為企業(yè)年金、社保基金管理、不良資產(chǎn)處理、資產(chǎn)證券化、股票和企業(yè)債券發(fā)行等產(chǎn)品的創(chuàng)新在目前階段具有較高的可行性,我們也都已經(jīng)準(zhǔn)備了相應(yīng)的實(shí)施方案,只待監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)即可正式推向市場(chǎng)。

    中金公司的使命是成為中國(guó)最好、國(guó)際一流的提供全方位服務(wù)的投資銀行。我們將為實(shí)現(xiàn)先進(jìn)的治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系、有吸引力的激勵(lì)約束機(jī)制等目標(biāo)不斷開(kāi)拓創(chuàng)新,并在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品種類,使公司盡快成為業(yè)務(wù)全、產(chǎn)品多、服務(wù)佳、質(zhì)量?jī)?yōu)的全方位投資銀行。

    記:如何看待創(chuàng)新業(yè)務(wù)給中金帶來(lái)的新機(jī)會(huì)?

    中金:中金公司過(guò)去在大部分國(guó)內(nèi)券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),例如股票和債券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資分析研究等業(yè)務(wù)上取得了突出的成績(jī)。其中最主要的原因就是敢于打破國(guó)內(nèi)的行業(yè)慣例,堅(jiān)持將國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)實(shí)際情況相結(jié)合,探索出一條不斷創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)之路。我們會(huì)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)這一優(yōu)良傳統(tǒng),不斷開(kāi)拓新的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式,積累先發(fā)優(yōu)勢(shì),在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利的市場(chǎng)地位。