申萬巴黎盛利強化配置混合型基金正在全國銷售,申萬巴黎基金投資總監張惟閔表示,該基金將采用靈活的投資保險策略,積極保護投資本金安全,追求一定水平的絕對收益回報,凸顯"攻守兼備、穩中求勝"的特色。

    政策暖風頻吹,長期看好股市

    近一段時間以來,有關方面持續出臺了一些促進股票市場發展的政策。對目前市場的變化,張惟閔分析認為,中央領導人多次關心股票市場,定下了未來政策的基本取向。保險資金、社保資金、企業年金逐步入市,增加了市場資金供給。暫停新股發行,按照市場承受能力安排融資規模,控制了資金需求。未來還有可能降低證券交易印花稅等政策。這表明政府對資本市場的關注,表明政府發展資本市場的決心。以往的經驗表明政策對股市的影響力不可低估。

    張惟閔分析說,工業革命以來全球制造業中心出現了四次轉移:19世紀初從英國轉到德國,20世紀中葉從德國轉到美國,20世紀70年代前后日本又挑戰美國,現在世界制造業正在向中國轉移。英國成為世界工廠花了100年的時間,日本成為世界工廠用了將近30年的時間。與歐美日相比,中國具備打造"世界工廠"的有利條件,在未來的20年時間中國完全可能成為"世界工廠"。伴隨著這一過程,中國股市蘊藏著難得的長期投資機會。同時,中國股票市場正發生著重大的制度變遷,"國九條"的出臺盡管對短線市場的影響有限,但從長期來看應該是推動中國證券市場規范發展的重要轉折點,它意示著投資風險的大幅降低和投資收益的明顯提高。

    投資信號顯現,市場進入轉折點

    張惟閔說,股市從1780點下跌以來,累計下跌近30%,超跌明顯。1300點是明確的短期政策底部區域。從2001年以來,市場已經持續近四年的弱市局面,未來出現強市的概率在增大。由近日的行情觀察,市場在幾番反復之后對利空消息已經逐步消化,這從最近幾項包括新股發行,央行加息,券商不良資產清理等問題的爆發都沒有對市場造成劇烈影響可以窺知一二。相反的,由于利空釋放,市場對利好消息的接受度也在逐漸地提高,這由近一周來市場對傳言中有關匯率升值,公司上市融資推遲,企業年金入市等消息的積極反應可見一斑。配合成交量的逐步擴張,這顯示了短線市場的底部已然筑成。

    張惟閔明確表示,國內股市已經進入轉折點,盡管目前投資股市仍有風險,但不投資機會損失風險可能更大。近期市場的陰跌,為投資者提供了難得的投資機會。再從博弈的角度觀察,大批的資金在經歷了投資方式的調整后,正在尋找新的出路,在央行可能持續加息的宏觀背景之下,透過基金專業投資股市的陽光渠道正逐步成為市場的新趨勢。目前基金股票持倉量普遍不高,這意示著未來基金公司買進股票的力度將遠高過賣出的力度。

    重點關注能源、交通與消費類股票

    張惟閔進一步分析說,處于瓶頸地位的"煤電油運"行業近期增速會繼續超出平均水平,煤炭、水電、港口海運、機場公路等行業可持續看好。與消費升級息息相關的食品飲料行業面臨快速成長期。作為中國成為世界工廠的代表性行業和公司,將因在全球市場中的份額不斷提高而超越中國和世界經濟周期。由于中國國內市場巨大而大多數行業分散,我們也很看好行業整合過程中孕育的投資機會。另外,中國尚有眾多優秀公司還未在資本市場上市,這些公司將會是未來重要的投資機會。

    總之,在宏觀調控環境之下,張惟閔認為近期市場亮點仍將聚焦在與中國經濟成長息息相關的交通運輸類股,能源需求短缺概念的煤炭類股和對景氣循環較不敏感的消費類股票。