美國聯邦準備理事會（Fed）宣布加息25個基點, 但香港各家銀行卻在匯豐（0005）的帶動下減息，諸如恒生（0011）、渣打（2888）等多家銀行相繼跟隨。最優惠利率由5.125厘降至5厘，標準存款利率由0.125厘降至0.01厘，即每10萬元存款每年利息僅僅只有10元。而前日原本宣布維持利率不變的東亞銀行（0023），亦表示改變初衷。

    香港實施與美元掛鉤的聯系匯率制度，理論上港息升跌應該與美息 保持一致。但今年的情況與以往有顯著差別。其原因是大量資金涌入香港，準備炒賣人民幣升值，令銀行體系資金異常充裕，高逾百億港元，隔夜拆息處于接近零水平。因此，香港銀行業完全有條件不跟隨美國加息。而且，銀行同業拆息低企, 將不利于擁有龐大資金的銀行，包括匯控、恒生、中銀香港(2388)及永隆(0096)。對于依賴同業拆息市場資金的銀行來說，如大新金融(0440)、永亨(0096)、中信國金(0183)則屬有利。

    對借貸者來說，香港利率保持低企，可減少利息開支，特別是對地產股有一定的支持作用，但并非是值得高興的事。因香港的低息環境不是在正常狀況下發生，而是熱錢流入后資金市場扭曲的后果。一旦炒賣人民幣的因素消失，熱錢可于一夜間全數流走。資金市場失去緩沖區，銀行業別無選擇，只能跟隨美國利率走向。而且由于銀行存款的利息似有若無，熱錢在苦無出路下，必四處尋求獲利途徑，容易在股票市場催生泡沫現象，這一點也應該引起投資者的警惕。

    就目前環境來看，在美元弱勢的情況下，投機盤不急于平倉沽出港元，因為美元貶值可以和美元利息相互抵消。短期而言，由于香港經濟未有通貨膨脹苗頭，延遲跟隨加息對香港經濟應有正面影響。