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投資者可以少量介入債市短期企業債和部分可轉債
10月29日人民幣利率調整后，國債市場受加息影響，進入了一個長期下跌的通道，投資者進入國債市場面臨著“資源虧損”、“拿錢買套”的巨大風險。針對這一國債市場行情，本報先后于11月4日推出了《買記賬式國債劃算？專家說：別跳火坑》、11月5日《系統風險未除，進入債市千萬小心》、11月6日《加息威力再現，國債昨日“綠油油”》、1月12日
《加息預期又濃，國債昨日再跌》等報道，向國債投資者及時發出了警報。11月10日，美聯儲再次加息0.25％，把聯邦基金利率上調到2％，人民幣加息預期又一次籠罩債市上空。投資者對國債市場再次感到很迷茫，國債市場近期是否可以進入，包括記賬式國債、企業債、可轉債在內的債市還有哪些機會值得挖掘，本報記者為此采訪了相關專家。
國債近期仍不宜介入
受美聯儲再次加息影響，昨日，上證國債縮量微漲，報收94.85點，比上一交易日上漲0.11點，即便如此，仍比周一跌0.04點。昨日債市交易極不活躍，交易量極度萎縮，當日成交量僅有6.9億元，比上一交易日減少4.4億元左右。成為自加息之后10月29日跳空下跌以來的最小成交量。“美聯儲再次加息，投資者顯得更為謹慎，觀望心態很明顯。在國債市場總體環境嚴峻的情況下，投資者近期仍不宜介入。”川財證券的劉藉仁如是說道。
下周債市將縮量震蕩
對投資者來說，進入國債市場風險依然很大。“周五債市微漲是出于對一周來連續下跌的一個調整，國債大勢走跌的基本格局不會改變。”劉藉仁如是分析。此外，受美聯儲再次加息的影響，美國進入一個加息周期的信息已明確無誤地再次傳遞出來，因此市場投資者對人民幣加息預期依然強烈。“下周債市不排除繼續縮量震蕩的可能。”華西證券債市專家周虎因此建議：“投資者不妨考慮一下可轉債和企業債的投資機會。”
短期國債不如企債
市場人士分析，從本周國債市場綜合來看，中期國債跌幅較大，短期品種表現略好。本周短期國債有進一步走穩的跡象，但短債的到期收益率仍然要低于同期企業債。還有1.5年到期的96國債（6）到期收益率為2.55%，但同為1.5年到期的企債98中信（7）稅后收益率是2.65%。還有2.8年到期的97國債（4）到期收益率為3.59%，而同期98石油債為3.79%。可見，近期短期企債比短期國債更具有投資機會。
可轉債成債市新機會
“可轉債可以成為投資者的另一選擇。”周虎昨日對投資者提出建議。專家分析，可轉債價格同時受債券市場收益率和其標的股票變化的影響。一般情況下，可轉債“進可攻、退可守”。“買可轉債主要是看其轉換成股票后的收益，所以加息不造成重要影響。”周虎如是解釋。
另外，少數轉債如晨鳴、創業、營港和山鷹轉債還具有浮動利率條款，加息對這些轉債還是利好。
此外，可轉債的收益還可來源于其轉換成股票價值的提升，這就要充分注意可轉債所具有的期權收益。“只要可轉債的公司業績驕人，可轉債仍然有巨大收益。鋼鐵、電力等能源行業的轉債，其內在價值的提升主要來源于標的股票價格的上升。這些轉債都是可以關注，比如桂冠轉債、華西轉債近期投資者都可以介入。”周虎如是說。 記者張鏡
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