近日大盤強勁的走勢一掃市場的頹勢,成交量持續放大,場外資金踴躍介入,熱點也隨之開始發散,市場活力激發,政策的威力終于得到顯現。但對于后市會如何演繹,行情能否延續,究竟采取什么樣的投資策略,對于廣大投資者來說又是一個無法回避的現實問題。

    應該說技術和政策的雙重底部已經確立。連續三年來的熊市,上證指 數已從2001年6月份的2245.44點跌到了今年9月13日的1259.43點,股指下跌了986.01點,已逼近1999年5·19行情前的1047點,創下五年來的新底,從技術指標看兩市股指處在歷史的底部區域。

    然而,盡管目前市場已處在技術和政策的雙重底部,但從短線看,市場和政策仍有一定的不確定性,盲目樂觀和悲觀都不足取,而采取積極穩健的投資策略不失為上策。

    那么,何謂積極穩健的投資策略?主要考慮以下因素:

    1、資產配置方面,利用目前行情還未大幅度上漲進行積極的倉位調整,對于手中持有的重倉股,采取適當的波段操作降低持股成本。

    2、行業配置方面,重點關注在中國經濟增長過程中長期處于緊缺狀況的瓶頸行業,如煤電油運行業、稀缺性的資源類行業、科技網絡類股票、以及具有民族品牌和競爭優勢的公司等。

    3、個股選擇方面,采取自下而上的分析方法。重點投資于基本面透明、管理規范、具有壟斷優勢、品牌優勢、具有全球競爭力、現金創造能力強、在行業中居于龍頭地位的優質公司。

    具體挖掘價值成長型股票的四大指標體系為:

    一、公司價值評估類的指標

    主要考慮的指標是市凈率和市盈率。其中市凈率在4倍以下、市盈率在40倍以下的個股在選擇之列。二、公司成長性評估類的指標

    主要考慮的指標是主營業務利潤增長率和主營業務收入增長率,其中兩者都是正增長的個股在選擇之列。

    三、公司股票市場表現特征評估類的指標

    主要考慮個股在一年內的市場漲跌幅,其中剔除漲跌幅超過100%的個股,以及有明顯莊股特征的股票。

    四、公司及市場風險評估類的指標

    主要考慮公司的治理結構、財務風險等因素。

    其中,對公司的價值和成長性進行評估的指標是最為重要和基本的指標,其余的二類指標起到輔助和補充的作用。

    我們利用今年第三季度報表以及2003年年度報表的財務數據,并結合宏觀經濟面、行業、市場等具體情況,從1378家上市公司中計算并篩選出了50只股票作為成長型潛力股票的樣本。