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周三晚間，美國聯(lián)儲局一如市場所料加息0.25%至2厘，這是聯(lián)儲局今年第四次調高聯(lián)邦利率。聯(lián)邦儲備局局長格林斯潘指出，繼續(xù)以克制的態(tài)度來調節(jié)息口向上，以反映美國經(jīng)濟增長。受此刺激，美股一度回升，其后由于油價回升及科技股走弱，道指自高位回落，以接近全日低位收市。道指收報10385點，輕微下跌1個點。港股經(jīng)過周三的急升后，昨日出現(xiàn)小幅調整。恒指下跌47點報13624點，國企指數(shù)走勢較強，微跌3點，報4794點。
美國加息影響香港
加息對香港最直接的影響應是匯率。美國加息，使美元變得相對吸引，可能導致港元存款、港股市場的資金流走，對港元匯率及港股均構成壓力。在聯(lián)系匯率之下，如果香港不跟隨美國加息，將引致港美息差擴大，導致套息活動。股市與匯市是經(jīng)濟的領先指標，通常在市場出現(xiàn)加息或減息“預期”時已見上升或下跌。真正議息之時，投資者要留意與市場預期是否一致。如果答案是否定的，市場的反應可能更大。
面對美國加息，香港三大發(fā)鈔行中銀香港（2388）宣布維持息率不變；渣打銀行（香港）宣布調低利率，港元儲蓄存款利率將由0.125%減至0.01%，最優(yōu)惠利率將由5.125%調低至5%；匯豐銀行則宣布，將最優(yōu)惠利率下調至5%，減幅為12.5點子。此外，銀行亦將港元儲蓄利率調低至0.01%。筆者認為，這是對香港市場資金充裕的最佳說明。
美國9月加息時，市場已經(jīng)預期11月仍會加息。從前三次美股加息對港股的影響看，由于市場都有較長的時間消化，基本沒有造成大幅波動。從匯市上分析，美國加息后，美元匯價理應走強。但由于美國赤字問題嚴重，投資者對美元缺乏信心。過往的一個月里，美元兌主要貨幣都出現(xiàn)大幅下滑。今次加息，筆者預計匯市不會有很大反應，不會出現(xiàn)資金集中流走的現(xiàn)象。
近期港股快速走高，主要原因是由于熱錢憧憬人民幣升值而流向港元。受大量熱錢涌入影響，港股走勢出現(xiàn)新的變化———其和美股的聯(lián)系沒有以前那么緊密，出現(xiàn)走獨立行情的趨勢。從技術上分析，周三恒指再創(chuàng)高位13672點，加上成交量大增，顯示出上升動力強勁。由于恒指已突破13600點，預計年底前將反復向上測試13800點至14000點。只是由于短線上升過急，技術指標偏高，筆者預期指數(shù)將順勢調整。10日均線13400點將見明顯支撐，若能回調至此附近，應該是很好的買點。
股神效應波及中國人壽
美國股神巴菲特再次發(fā)揮點石成金的魔力。據(jù)《北京晨報》報道，巴菲特的全球代言人及合作伙伴羅伯特，日前現(xiàn)身中國人壽（2628）位于北京朝陽門總部。消息傳出之后，市場隨即憧憬巴菲特可能入股中國人壽，刺激該股股價周三上升近3.7%，并且?guī)悠渌匈Y保險股，如平安保險（2318）及中國財險（2328）上升近3%。
雖然北京中國人壽發(fā)言人表示，國壽高層王憲章確曾與羅伯特會面，但否認羅伯特曾到訪中國人壽總部；至于被問及巴菲特是否有意或正研究入股中國人壽，他表示不便作出任何評論。筆者看來，根據(jù)巴菲特過往的戰(zhàn)績，其入股國壽的行為可以理解。至今，巴菲特只證實持有中石油（0857）一只中資股，在內地經(jīng)濟高速增長的前提下，其增加投資是必然的。而且，巴菲特一向鐘情投資一些歷史悠久、經(jīng)營傳統(tǒng)行業(yè)的股份，保險公司屬其中一類，例如美國911事件之后，即使其持有的保險公司遭受重大損失，他仍然落實收購全球最大航空保險公司GAUM。此外，中國人壽現(xiàn)金充裕，又為行業(yè)龍頭，這些均為巴菲特所愛。
國企指數(shù)有望突破5000點
自中國人民銀行宣布調高人民幣貸存息率0.27%后，負債較重的原材料股份全線下挫，拖累國企指數(shù)低見4429點。但持有較多現(xiàn)金的保險及公路股卻受惠于此，股價逆市上升。筆者認為，市場已逐漸消化加息因素，加上游資充裕，國企指數(shù)可望于短期內創(chuàng)出新高，年底前有機會升上5000點關口。但個別股份，如汽車制造企業(yè)則可能因供過于求而跑輸大市。
原材料股份一直為國企股焦點之一，股價波幅較大。例如，中國鋁業(yè)（2600）股價由上月高位5.55港元回落，至50天移動平均線水平后見支撐。集團曾于兩個月內三次調高氧化鋁售價，最近一次調升售價4.8%至每噸4330元。加價可提高集團下半年的收入，里昂因此預測今年集團全年純利可達70億元，較上年35.52億元增長達一倍，預期一年目標價為6.5港元。另一重磅股中石化（0386）上周五再次調高汽柴油出廠價，汽油價格每噸提高300元，柴油每噸加價150元，此次為三周以來的第二次加價。而且，公司大量收購母公司下游資產(chǎn)以整合產(chǎn)業(yè)鏈，可以預見下半年公司盈利將有不俗升幅，目標價在4港元。
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